Anketa Feda pokazuje da zabrinutosti oko umjetne inteligencije rastu na tržištima, u kreditiranju i na radnim mjestima

AI ulazi u Fedovu raspravu o rizicima financijske stabilnosti

Federalne rezerve objavile su 8. svibnja svoje najnovije Izvješće o financijskoj stabilnosti, pokazujući da se umjetna inteligencija (AI) pojavljuje kao rastuća briga za financijski sustav. U proljeće 2026. 50% ispitanih sudionika tržišta navelo je AI kao mogući šok, u odnosu na 30% u jesen 2025. Time se AI svrstao među najčešće spominjane rizike u sljedećih 12 do 18 mjeseci, uz geopolitičke napetosti, naftni šok, postojanu inflaciju i stres u privatnom kreditiranju.

Anketa se nalazi u Fedovom Izvješću o financijskoj stabilnosti, koje predstavlja trenutačnu procjenu američkog financijskog sustava od strane središnje banke. Fed je rekao da financijska stabilnost podupire punu zaposlenost, stabilne cijene, siguran bankovni sustav i učinkovit platni sustav. Sve veća prisutnost AI-ja u anketi odražava širu zabrinutost da bi tehnologija mogla utjecati na više dijelova financijskog sustava, uključujući valuacije imovine, razine zaduživanja, tržišta rada i kreditne uvjete.

U izvješću se navodi:

“Rizici povezani s AI-jem također su bili u fokusu, osobito zabrinutosti oko valuacija dionica, kapitalnih ulaganja financiranih dugom te rizika za tržište rada.”

Tijekom ožujka i travnja, osoblje njujorškog Feda anketiralo je 20 sudionika financijskih tržišta, uključujući profesionalce u brokersko-dilerskim kućama, bankama, investicijskim fondovima i savjetodavnim tvrtkama. Pitali su ih koji bi šokovi mogli imati najveći negativan učinak na financijsku stabilnost SAD-a u sljedećih 12 do 18 mjeseci. U izvješću se navodi da nalazi odražavaju stavove sudionika tržišta, a ne službena stajališta Odbora guvernera Federalnih rezervi ili njujorškog Feda.

Potrošnja na AI financirana dugom stvara širi kanal rizika

Osim tehnoloških dionica, ispitanici su AI povezali sa širim financijskim ranjivostima. Povišene valuacije dionica povezane s optimizmom oko AI-ja mogle bi postati nestabilne ako očekivanja rasta ili dobiti oslabe. Kapitalna ulaganja financirana dugom bila su još jedna briga jer zaduživanje može stvoriti financijsku polugu među tvrtkama, zajmodavcima i na tržištima financiranja. Slabost tržišta rada također je ušla u raspravu, odražavajući zabrinutost da bi šire usvajanje AI-ja moglo vršiti pritisak na zaposlenost u nekim sektorima.

Kapitalna ulaganja povezana s AI-jem privukla su pažnju jer se sve više investicija financira zaduživanjem. Fed nije predvidio krizu potaknutu AI-jem niti je rekao da potrošnja na AI već destabilizira tržišta. Ipak, anketa pokazuje da tržišni profesionalci prate kako bi se dug povezan s AI-jem mogao ispreplesti s visokim cijenama imovine i strožim financijskim uvjetima ako se očekivanja promijene.

Fedovo izvješće navodi:

“Ispitanici su istaknuli nekoliko rizika povezanih s AI-jem, uključujući valuacije dionica; da se kapitalni izdaci sve više financiraju dugom, čime se stvara poluga u sustavu; te da široko usvajanje AI-ja može pridonijeti slabosti tržišta rada.”

Privatni kredit dodao je još jedan kanal. Ispitanici su rekli da bi poremećaji potaknuti AI-jem mogli oslabiti kreditnu kvalitetu za neke zajmoprimce. U izvješću su također zabilježeni zahtjevi za otkupom i slabiji sentiment u dijelovima privatnog kreditiranja. To čini AI relevantnim i izvan javno izlistanih tehnoloških dionica, povezujući ga sa zajmoprimcima, zajmodavcima, financiranjem s polugom i širim tržišnim povjerenjem.

Sveukupno, anketa pokazuje da AI sve dublje ulazi u Fedov okvir financijske stabilnosti. Nije bio najviše rangirani rizik, pri čemu su geopolitički rizici i naftni šok rangirani više. Ipak, skok s 30% na 50% sugerira da sudionici tržišta sve više vide AI kao mogući pojačivač pritiska na valuacije, gomilanja poluge, kreditnog stresa i napetosti na tržištu rada.