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बिटकॉइन एक बड़ी लाल कैंडल के साथ अपने 200-सप्ताह के मूविंग एवरेज से नीचे आ गया, और शुक्रवार सुबह तक इसका कारोबार $62,495 पर हो रहा था। एथेरियम में भी इसी तरह की गिरावट देखी गई, और सामान्य रूप से ऑल्टकॉइन सेक्टर और भी ध्वस्त हो गया, यहां तक कि वे आउटलेयर भी जो पिछले हफ्तों में चमक रहे थे।
इस बीच, शेयर बाजार ने अपनी तीव्र वृद्धि जारी रखी, जिसमें S&P 500, Nasdaq, और Dow Jones सभी ने एक बार फिर नए रिकॉर्ड स्तर हासिल किए।
पारंपरिक बाजार अजेय दिख रहे हैं। S&P 500 1985 के बाद से अपनी सबसे लंबी साप्ताहिक जीत की श्रृंखला की राह पर है। लेकिन अंदर ही अंदर, जिम बियान्को जैसे लोग इस बात से चिंतित हैं कि यह पूरी रैली एक ही चाल वाली है। एआई में धन का संकेंद्रण ऐतिहासिक उच्च स्तर पर है। स्पेस भी आकर्षक है, जिसका नेतृत्व आसन्न स्पेसएक्स आईपीओ कर रहा है, और फिडेलिटी जैसे लोग इसमें और ईंधन डाल रहे हैं। भले ही वर्तमान सॉफ्टवेयर-केंद्रित एआई व्यापार ठंडा हो जाए, वर्तमान व्यापार भौतिक एआई – रोबोटिक्स की ओर भारी रूप से मुड़ सकता है।
असंतोष की आर्थिक गड़गड़ाहटें सुनाई दे रही हैं। बर्नी सैंडर्स ने "अमेरिकन एआई संप्रभु संपदा कोष अधिनियम" पेश किया है, जिसमें प्रमुख एआई कंपनियों में 50% इक्विटी जब्त करने का प्रस्ताव है। के-आकार की अर्थव्यवस्था तीव्र हो रही है, जिसमें हालिया भर्ती में छोटे व्यवसाय पूरी तरह से बाहर रह गए हैं, जो मई 2020 के बाद से सबसे खराब नौकरी के दृष्टिकोण को दर्शाता है। पिम्को के मुख्य निवेश अधिकारी ने चेतावनी दी है कि वर्षों में पहली स्थायी क्रेडिट डिफॉल्ट चक्र शुरू हो गया है।
इस पृष्ठभूमि में, क्रिप्टो विश्वास के एक गंभीर संकट से जूझ रहा है, जिसे सेलर द्वारा बिटकॉइन बेचने और ज़कैश में 4 साल के डबल-स्पेंड एक्सप्लॉइट की घोषणा के दोहरे झटके ने कगार पर पहुँचा दिया है। ज़कैश बग को समझने के लिए यहाँ एक अच्छा अवलोकन दिया गया है। किस्मत के एक कड़वे मोड़ में, ताइकी माएदा ने घोषणा की कि उन्होंने ज़ेडकैश (ZEC) में भारी निवेश कर दिया है क्योंकि सेइलर अपनी थिसिस में चूक गए थे।
भावना पहले से ही कम थी, लेकिन यह बग और इसके बाद कीमतों में लगातार गिरावट इसे और नीचे ले जा रही है, जिसे इक्विटीज़ से अंतर और बढ़ा रहा है। जहाँ एक ओर नैस्डैक 100 एआई से प्रेरित होकर नए रिकॉर्ड बना रहा है, वहीं बिटकॉइन और क्रिप्टो क्रैश हो रहे हैं।
ऑन-चेन डेटा खराब है। चक्र-शीर्ष के खरीदार जो गिरावट के दौरान भी होल्ड किए हुए थे, वे अंततः हार मान रहे हैं, और Glassnode की रिपोर्ट के अनुसार कुल वास्तविक हानियाँ बढ़कर $1.3 बिलियन/दिन हो गई हैं। लंबे समय से तेजी की उम्मीद रखने वाले निवेशक खुले तौर पर कह रहे हैं कि उन्हें यकीन नहीं है कि बिटकॉइन इस बार उबर पाएगा, या वे बिटकॉइन रखने के अवसर लागत पर अफ़सोस कर रहे हैं जबकि एआई ट्रेड ने करोड़पतियों को जन्म दिया है। समस्याएं सिर्फ कीमतों की चाल तक सीमित नहीं हैं; मौलिक चिंताएं बढ़ रही हैं, जैसा कि बिटकॉइन की वर्तमान संरचनात्मक समस्याओं का विवरण देते हुए एक वायरल थ्रेड में बताया गया है। ब्रेंट जॉनसन जैसे क्रिप्टो पर्यटक उन परिदृश्यों पर विचार कर रहे हैं जहाँ माइक्रोस्ट्रेटजी (MSTR) एकल-अंकीय समर्थन स्तरों पर आ जाता है।
आशा की किरणें हैं। डोनऑल्ट, प्रसिद्ध डक, का कहना है कि यदि साप्ताहिक कैंडल $71K से ऊपर बंद होती है तो वह "ठीक से" खरीदेगा। अब यह लगभग असंभव लगता है, लेकिन अगले कुछ हफ्तों में नहीं। सईफदेन अम्मोस का तर्क है कि अंतिम सहारा अभी भी बरकरार है: वह कथा कि राष्ट्र-राज्य बिटकॉइन खरीदेंगे क्योंकि यह एक ऐसी संपत्ति है जिसे विदेशी प्रतिद्वंद्वियों द्वारा जब्त नहीं किया जा सकता। ZEC की विफलता, और एक ऐसी विफलता जिसका सामना वर्तमान में सभी प्राइवेसी कॉइन कर रहे हैं, बिटकॉइन की वास्तविक डिजिटल संपत्ति के रूप में मूल्य के भंडार की प्रधानता को मजबूत करती है।
बेशक, ऑल्टकॉइन बाजार का प्रदर्शन और भी खराब है। डेलफी डिजिटल ने वह बात कही जो हम पहले से ही जानते थे: एयरड्रॉप काम नहीं करते हैं और केवल विक्रेताओं को ही पैदा करते हैं। बिल्डर्स थक चुके हैं। अल्गोडो ने एक्स पर बिटेन्सर इकोसिस्टम के साथ अपनी निराशा व्यक्त की, जिसमें उन्होंने अस्पष्ट विश्वास और पुनरावृत्ति की थकान का हवाला दिया, साथ ही यह भी बताया कि उनके पास अभी भी TAO की लगभग एक ATH मात्रा है, लेकिन उन्हें लगता है कि बिल्डर प्रोत्साहनों की कमी से उनके विश्वास की गंभीर रूप से परीक्षा हो रही है।
पुरानी परियोजनाएं डटी हुई हैं। रयान शॉन एडम्स यह तर्क देना जारी रखे हुए हैं कि एथेरियम का मूल्य कैप्चर तंत्र इसका धन के रूप में उपयोग है—एक SoV, MoE, या लेन-देन की इकाई। जस्टिन ड्रेक ने गूगल की क्वांटम कंप्यूटिंग सफलता पर एक लंबी पोस्ट जारी की, जिससे कई लोगों को लगा कि बिटकॉइन के मुकाबले एथेरियम के पास एक बेहतरीन गेम प्लान है। इस बीच, चार्ल्स होस्किंसन को यह स्पष्ट करना पड़ा कि ADA के 94% गिरकर 2020 के स्तर पर वापस आने के बाद वह कार्डानो नहीं छोड़ रहे हैं, जिससे आलोचकों ने उनसे बस बोलना बंद करने की मिन्नतें कीं।
बाजार की वर्तमान भावना का एक आदर्श सारांश प्रस्तुत करते हुए, कार्ल द मून आधिकारिक तौर पर एक संगीत करियर की ओर बढ़ रहे हैं।
निराशा के बावजूद, हंटर हॉर्सली सही हैं: क्रिप्टो में एक शांत बदलाव चल रहा है।
सबसे उज्ज्वल स्थान हाइपरलिक्विड है। हाइप ने सर्वकालिक उच्च स्तर तोड़ दिए, यह साबित करते हुए कि यदि टोकनॉमिक्स भयानक न हो तो टोकन वास्तव में अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं। केंद्रीकृत एक्सचेंजों के मुकाबले इसके पर्पचुअल वॉल्यूम मार्केट शेयर ने 7%को छू लिया। इस सफलता ने ट्रेडफिनॉमिया की दुनिया के दिग्गजों का भी ध्यान खींचा, ICE के जेफ स्पीचर ने उल्लेख किया कि केवल 11 लोगों के साथ यह NASDAQ से भी बड़ा है।
लेकिन हर कोई इस बात से आश्वस्त नहीं है। काइल समाणी ने घोषणा की कि हाइपरलिक्विड सिर्फ "बाइनेंस 2.0" है और यह अपने केंद्रीकृत तकनीकी निर्णयों के कारण विफल हो जाएगा। इसने आर्थर हेस को श्री समाणी को $100k के चैरिटी दांव की चुनौती देने के लिए प्रेरित किया कि HYPE शीर्ष दस क्रिप्टो में से किसी भी क्रिप्टो से बेहतर प्रदर्शन करेगा।
HYPE में इस विश्वास के बावजूद, श्री हेयस ने "$HYPE को $150" तक पहुँचाने की घोषणा की, लेकिन चार दिन बाद ही उन्होंने अपनी HYPE पोजीशन को पूरी तरह से बेच दिया। HYPE से जुड़ी अन्य नकारात्मक खबरों में, यूके के एफसीए (FCA) ने एक चेतावनी प्रकाशित की जिसमें हाइपरलिक्विड को एक अनधिकृत फर्म के रूप में नामित किया गया है।
इस बीच CEX की दुनिया में, बाइनेंस ने अपने प्लेटफॉर्म पर स्टॉक ट्रेडिंग की घोषणा की, जिससे 'पार्टी में थोड़ी देर से आने' का मज़ाक बना। कॉइनबेस ने ENA की खुले बाज़ार से खरीद के साथ एथेना का समर्थन करके हलचल मचा दी।
शायद सबसे दिलचस्प बुनियादी ढांचे का बदलाव भविष्यवाणी बाज़ारों की परिपक्वता है। वे अब सिर्फ विनाशकारी जुए के लिए नहीं हैं; उनका उपयोग हेजिंग के लिए सक्रिय रूप से किया जा रहा है। रॉब हैडिक ने हेजिंग अनुबंध करने के लिए परिष्कृत संस्थागत टूलिंग बनाने वाली टीमों की भारी संख्या पर ध्यान आकर्षित किया है। एक बेहतरीन वास्तविक दुनिया के अनुप्रयोग में, एक NYC बार ने निंक्स के जीतने पर मुफ्त पेय देने की हेजिंग के लिए कालशी का उपयोग किया।
आइए कुछ आशावाद पर समाप्त करते हैं। क्रिस पर्किन्स ने सोचा कि क्या हम एक "वैकल्पिक मूलभूत सत्र" (alt fundamentals szn) में प्रवेश कर रहे हैं, जहाँ वास्तविक उत्पाद-बाजार अनुकूलता (product-market fit) वास्तव में मायने रखती है। और फॉरवर्ड गाइडेंस के मेज़बानों ने तर्क दिया कि एआई और सेमीकंडक्टर में वर्तमान में बंद भारी, केंद्रित मुनाफा अंततः अपेक्षाकृत वंचित क्रिप्टो बाजारों में वापस आ सकता है।
-डेविड सेन्सिल
