XRP की कानूनी स्थिति की पुनः पुष्टि की गई क्योंकि SEC को मुख्य सुरक्षा दावे से रोका गया।

XRP गैर-सुरक्षा वर्गीकरण पुन: पुष्टि, लंबे समय तक नियामक जोखिम कम

Ripple के फैसले के बाद अमेरिकी प्रतिभूति कानून के तहत XRP की कानूनी स्थिति एक निपटा हुआ लेकिन करीब से देखा जाने वाला मुद्दा बना हुआ है, विशेष रूप से पहले छोड़े गए क्रिप्टो प्रवर्तन मामलों की फिर से जांच के बीच। सवाल इस बात पर केंद्रित है कि क्या नियामक पहले ही अदालतों द्वारा तय किए गए मामलों को फिर से खोल सकते हैं।

वकील बिल मॉर्गन ने 18 जनवरी को सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर एक पोस्ट का जवाब दिया जिसमें उनकी कानूनी राय पर चर्चा की गई थी कि SEC बनाम Ripple मामला प्रभावी रूप से बंद है क्योंकि “res judicata” पुनर्विचार को रोकता है। उन्होंने कहा: “यह सही है। और Res Judicata सिद्धांत दावा अपवाद और मुद्दा अपवाद दोनों को संदर्भित करता है।”

मॉर्गन ने विस्तार से बताया कि यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने मामले को जिस तरह से चलाया, उससे अदालत को एक निर्णायक विश्लेषण करने के लिए मजबूर होना पड़ा। “जैसा कि एसईसी ने मुकदमेबाजी की, विशेष रूप से बिक्री की विभिन्न व्यापक श्रेणियों का उल्लेख करते हुए और संस्थानों को एक्सआरपी की रिपल बिक्री और माध्यमिक बाजार में प्रोग्रामेटिक बिक्री के बीच अंतर करते हुए, और इसका मामला सिद्धांत कि एक्सआरपी एक सुरक्षा को समायोजित या दर्शाता है, अदालत को एक्सआरपी का स्वयं विश्लेषण करने की आवश्यकता थी,” उन्होंने कहा, जोड़ते हुए:

“ यह मुकदमेबाजी में SEC की उच्च जोखिम वाली अतिशयोक्ति रणनीति थी और यह उल्टा पड़ गया। रणनीतिक स्तर की गलतियाँ मुकदमेबाजी में खिंचती हैं।”

अपनी व्याख्या जारी रखते हुए, वकील ने बताया कि मामले की संरचना ने परिणाम को कैसे आकार दिया, लिखते हुए: “चाहे XRP खुद एक निवेश अनुबंध था या नहीं, यह तय करना एसईसी के इसे फ्रेम करने के तरीके से आवश्यक था, ताकि अदालत तब एसईसी द्वारा अदालत के समक्ष रखी गई बिक्री की विभिन्न व्यापक श्रेणियों को विश्लेषण करने के लिए आगे बढ़ सके।”

रेस जुडिकेटा का सिद्धांत, या “एक मामला निर्णय लिया गया,” एक कानूनी अवरोधक के रूप में कार्य करता है जो एक अंतिम निर्णय तक पहुंचने पर समान दलों को विवाद को फिर से निपटाने से रोकता है। रिपल के मामले में, यह सिद्धांत एक स्थायी ढाल प्रदान करता है क्योंकि एसईसी ने अपील नहीं की कि एक्सआरपी स्वयं एक सुरक्षा नहीं है, वास्तव में उस स्थिति को बंद कर दिया। यह सुनिश्चित करता है कि मामला कानूनी रूप से निपटा हुआ है, चाहे नियामक नेतृत्व या राजनीतिक वातावरण में भविष्य में बदलाव हो।

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2020 में, एसईसी ने रिपल पर मुकदमा दायर किया, आरोप लगाया कि एक्सआरपी एक अवैध सुरक्षा था। जज एनालिसा टॉरेस के एक ऐतिहासिक 2023 के फैसले ने स्थापित किया कि जबकि सीधी संस्थागत बिक्री सुरक्षा थीं, एक्सचेंजों पर प्रोग्रामेटिक (खुदरा) बिक्री नहीं थीं। खोज के वर्षों और “हिनमन दस्तावेज” की रिलीज़ के बाद, मामला अगस्त 2025 में एक अंतिम निर्णय तक पहुंच गया। रिपल ने $50 मिलियन का कम जुर्माना अदा किया – एसईसी की प्रारंभिक $2 बिलियन की मांग का एक अंश। इसके बाद दोनों पक्षों ने अपनी अपील छोड़ दी, एक्सआरपी की अनोखी स्थिति को पक्का किया कि यह एक स्पष्ट न्यायिक निर्णय के साथ सुरक्षा नहीं है।

उन्होंने एक अलग खोज के परिणामों को समझाया, यह बताते हुए: “यदि न्यायाधीश ने पाया होता कि एक्सआरपी स्वयं एक सुरक्षा थी तो उसे प्रत्येक अलग श्रेणी के तथ्य और परिस्थितियों का विश्लेषण करने की आवश्यकता नहीं होती और उसने एक्सआरपी की किसी भी बिक्री ऑफर को निवेश अनुबंध माना होता।” मॉर्गन ने कहा: “एसईसी इस मुद्दे पर बड़े समय के लिए हार गया और इसने अदालत को संस्थागत बिक्री और प्रोग्रामेटिक बिक्री के बीच अंतर करने और रिपल द्वारा एक्सआरपी के अन्य प्रकार के वितरण के लिए प्रत्येक श्रेणी के लिए अलग-अलग निष्कर्ष निकालने की अनुमति दी।” उन्होंने इस फैसले के दीर्घकालिक प्रभाव को और स्पष्ट किया:

“एसईसी भविष्य के दावों में इस मुद्दे को फिर से निपटाने के लिए नहीं ले सकता कि एक्सआरपी स्वयं एक सुरक्षा है। एसईसी ने जज टॉरेस के फैसले की अपनी अपील में इस खोज को चुनौती देने की भी परवाह नहीं की।”

उन्होंने निष्कर्ष निकाला: “न ही एसईसी 2013 से 2020 के बीच रिपल की एक्सआरपी बिक्री के बारे में दावे को फिर से निपटा सकता है। यह निश्चित रूप से 2020 के बाद से या भविष्य में एक्सआरपी की बिक्री के बारे में एक मुद्दे को निपटाने के लिए मामला बना सकता है, लेकिन यह मामला कुछ हद तक जुलाई 2023 में जज टॉरेस के फैसले से उत्पन्न होने वाली मुद्दा अपवाद से बाधित होगा।”

एफएक्यू ⏰

• क्या एसईसी बनाम रिपल मामला कानूनी रूप से बंद है?
  हाँ, रेस जुडिकेटा एसईसी को रिपल मामले में पहले से निर्धारित दावों या मुद्दों को फिर से निपटाने से रोकता है।
• क्या अदालत ने एक्सआरपी को सुरक्षा नहीं माना?
  हाँ, अदालत ने पाया कि एक्सआरपी स्वयं एक निवेश अनुबंध नहीं है, जिस बिंदु पर एसईसी ने अपील नहीं की।
• क्या एसईसी अतीत के एक्सआरपी बिक्री दावों को फिर से खोल सकता है?
  नहीं, 2013 से 2020 के बीच रिपल की एक्सआरपी बिक्री से जुड़े दावे अंतिम निर्णय से बाधित हैं।
• क्या भविष्य की एक्सआरपी बिक्री पर अब भी निगरानी हो सकती है?
  भविष्य के किसी भी मामले को जुलाई 2023 के फैसले से उत्पन्न होने वाली मुद्दा अपवाद से सीमित किया जाएगा।