विंटरम्यूट ने चेतावनी दी है कि बिटकॉइन रैली एक शॉर्ट स्क्वीज़ की तरह दिख रही है, न कि एक उचित ब्रेकआउट।

विंटरम्यूट का कहना है कि बीटीसी का नवीनतम उछाल जबरन पोजिशनिंग से प्रेरित है, न कि मजबूत स्पॉट मांग से

विंटरम्यूट का कहना है कि बिटकॉइन की हालिया बढ़त के पीछे का सेटअप ताज़ा ऑर्गेनिक खरीद से कम और ट्रेडर्स के ऑफसाइड पर फंसने से अधिक जुड़ा हुआ प्रतीत होता है। अपनी नवीनतम मार्केट कमेंट्री में, फर्म ने कहा कि यह मूवमेंट तेजी से एक शॉर्ट स्क्वीज़ जैसा दिख रहा है, जिसमें शॉर्ट कवरिंग और लीवरेज कीमत को ऊंचा धकेलने में मदद कर रहे हैं, न कि उस तरह का स्पॉट-लीड ब्रेकआउट जो आमतौर पर मजबूत फॉलो-थ्रू का संकेत देता है।

यह अंतर इसलिए मायने रखता है क्योंकि एक उचित ब्रेकआउट आमतौर पर व्यापक भागीदारी, मजबूत स्पॉट मांग और मूल्य खोज पर निर्भर करता है जो शुरुआती धक्का के बाद भी कायम रह सकता है।

विंटरम्यूट का तर्क है कि वर्तमान चाल में डेरिवेटिव गतिविधि और जबरन पुनःपोजिशनिंग का प्रभुत्व रहा है। दूसरे शब्दों में, भालू (बेयर) घाटे वाले ट्रेडों को बंद करके रैली को हवा दे रहे हैं, जो कि नए खरीदारों के आत्मविश्वास के साथ कदम रखने की नई लहर के समान नहीं है।

फर्म ने कमजोर स्पॉट मांग को भी एक संभावित समस्या के रूप में इंगित किया।

विंटरम्यूट का व्यापक संदेश जरूरी नहीं कि यह हो कि बिटकॉइन बढ़ना जारी नहीं रख सकता। बल्कि, यह है कि व्यापारियों को तकनीकी बढ़त को एक वास्तविक संरचनात्मक ब्रेकआउट समझने की गलती करने से सावधान रहना चाहिए। यह सावधानी फर्म की हालिया आदत के अनुरूप है जिसमें तेजी की कीमत कार्रवाई के दौरान भी मैक्रो और पोजिशनिंग जोखिमों पर जोर दिया जाता है, खासकर जब क्रिप्टो की बढ़त स्वतंत्र ताकत के बजाय क्रॉस-एसेट भावना से जुड़ी हुई प्रतीत होती है।

फिलहाल, रैली में अभी और बढ़ने की गुंजाइश हो सकती है। लेकिन अगर विंटरम्यूट सही है, तो ज़्यादा महत्वपूर्ण सवाल यह नहीं है कि बिटकॉइन बढ़ा, बल्कि यह है कि यह क्यों बढ़ा। और अभी, इसका जवाब बुल (तेजी के पक्ष में रहने वालों) के लिए आदर्श से कम हो सकता है।