तेल, टैरिफ और फेड की कड़ी नीति से वॉल स्ट्रीट में हलचल, जिम क्रेमर ने बाजार को 'बेहाल' बताया।

यह पहली बार नहीं है जब उन्होंने उस शब्द का इस्तेमाल किया है

क्रेमर की यह टिप्पणी कोई अलग-थलग घटना नहीं है, क्योंकि उन्होंने मार्च में भी लगभग यही भाषा इस्तेमाल की थी, अपने शो 'मैड मनी' के दर्शकों से कहा था कि बाजार के लिए यह "एक और दुखद सप्ताह" रहा है, और समझाया था:

"युद्ध शुरू हुए चार सप्ताह हो गए हैं और यह काफी भयानक रहा है।"

यह उकसाऊ बयान ईरान के चल रहे (और ऐसा लगता है कि कभी खत्म न होने वाले) संघर्ष के बीच आया, जिसने पहले तेल की कीमतों को बढ़ा दिया और अपने साथ टेक शेयरों को भी नीचे खींच लिया। चार महीने बाद, वही अंतर्निहित संघर्ष फिर से बाजार को दयनीय बताने के पीछे प्रमुख शक्ति है।

यह आवृत्ति अनसुलझे संघर्ष के बारे में उतना ही बताती है जितना कि क्रेमर के बारे में। मार्च में उनकी यह चेतावनी कि "तेल झटकों का इतिहास मंदी के बाजारों से भरा पड़ा है", मध्य पूर्व में बार-बार भड़कने वाले संघर्षों से परिभाषित एक गर्मियों के दौरान एक टिकाऊ सलाह साबित हुई है, जिनमें से प्रत्येक ने तेल की कीमतों में उछाल और उसके बाद इक्विटी बिकवाली के समान पैटर्न में बाजारों को हिला दिया।

मूड के पीछे तेल का झटका

जुलाई की अस्थिरता का तत्काल कारण राष्ट्रपति ट्रम्प का ईरान पर होर्मुज जलडमरूमध्य के रास्ते समुद्री नाकाबंदी फिर से लगाने का निर्णय है, यह एक जलमार्ग है जो दुनिया के तेल परिवहन का लगभग पांचवां हिस्सा ले जाता है। इस खबर पर वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) कच्चे तेल में 9.4% की छलांग लगी और यह 78.14 डॉलर प्रति बैरल पर बंद हुआ, जो इस साल अब तक इस वस्तु के लिए सबसे तेज एक-दिवसीय उछालों में से एक था।

ट्रम्प ने शुरू में अमेरिकी सुरक्षा के तहत जलडमरूमध्य से भेजे जाने वाले सभी माल पर 20% शुल्क की मांग की थी, लेकिन बाद में खाड़ी देशों से वैकल्पिक निवेश प्रतिबद्धताओं के पक्ष में उस मांग को छोड़ दिया।

इस तरह की नीति में अचानक बदलाव इस साल के बाजारों की एक बार-बार दोहराई जाने वाली विशेषता बन गया है, जिसमें हर नई नाकाबंदी की धमकी पर तेल की कीमतें अचानक बढ़ जाती हैं और तनाव कम होने पर आंशिक रूप से वापस आ जाती हैं। क्रेमर ने अलग से टैरिफ-संबंधी मूल्य वृद्धि पर भी ध्यान दिलाया है, जो पहले से ही लगातार मुद्रास्फीति से जूझ रहे निम्न-आय उपभोक्ताओं के लिए तकलीफ को और बढ़ा रही है।

एक अधिक कड़ा रुख अपनाने वाला फेड दबाव बढ़ाता है

मौद्रिक नीति से बहुत कम राहत मिली है, यह देखते हुए कि फेडरल रिजर्व ने अपनी लक्ष्य दर को 3.50% से 3.75% पर बनाए रखा है, और नए फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने केंद्रीय बैंक को उस अग्रिम मार्गदर्शन से दूर कर दिया है जिस पर निवेशकों ने भरोसा किया था, और इसके बजाय पूरी तरह से डेटा-निर्भर दृष्टिकोण की ओर स्थानांतरित कर दिया है।

अब फेड के लगभग आधे अधिकारी कह रहे हैं कि 2026 के अंत से पहले कम से कम एक चौथाई प्रतिशत की दर वृद्धि आवश्यक हो सकती है, जो कि इस चक्र की शुरुआत में बाजार की चर्चा पर हावी रही दर-कटौती की उम्मीदों से एक उल्लेखनीय उलटफेर है।

क्रेमर ने ठीक एक दिन पहले इस बदलाव का संकेत दिया था, और दर्शकों को बताया था कि अब टेक शेयरों से परे देखने का समय आ गया है क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़ी अनिश्चितता तेल और दरों की स्थिति पर जोखिम की एक और परत जोड़ रही है। उन्होंने व्यक्तिगत शेयरों पर एक विशिष्ट बाधा के रूप में बढ़ी हुई दरों की ओर भी इशारा किया है, और होम डिपो को उच्च उधारी लागतों के एक भयानक "पड़ोस" में फंसे एक बेहतरीन "घर" के रूप में बताया है, जो आवास और खुदरा जैसे ब्याज-संवेदनशील क्षेत्रों पर दबाव बनाए रखती हैं।

बिटकॉइन भी उसी प्रवाह में फंसा

सालों से क्रैमर की क्रिप्टो टिप्पणी में तेज उतार-चढ़ाव आया है, जिसमें उन्होंने बिटकॉइन को स्ट्रैटेजी के स्टॉक से बेहतर "एक विजेता" बताया था, लेकिन बाद में वे पूरी तरह से मंदी की ओर हो गए और जब यह $80,000 से नीचे संघर्ष कर रहा था तो उन्होंने सवाल उठाया कि इस संपत्ति के बुल (तेजी के समर्थक) कहाँ चले गए। इस बार उनका बाजार-व्यापी "बेहाल" वाला फ्रेमिंग विशेष रूप से बिटकॉइन के बारे में नहीं था, लेकिन इस संपत्ति का कारोबार भी उसी जोखिम-मुक्त माहौल में हुआ है, और 20 जुलाई को यह लगभग $65,000 पर हाथ बदला, जिसे विश्लेषकों ने क्रिप्टो कीमतों के लिए एक मिश्रित और दिशाहीन दौर के रूप में व्यापक रूप से वर्णित किया है।

अल्पकालिक भावना का रास्ता संभवतः इस बात पर निर्भर करेगा कि हार्मुज़ विवाद कम होता है या तेल की कीमतों में एक और उछाल आता है, और इस बात पर कि फेड के नए डेटा-निर्भर संदेश को उसकी अगली नीति बैठक में कैसे व्याख्यायित किया जाता है। ट्रम्प ने इसी सप्ताह में जलडमरूमध्य शुल्क पर पहले ही अपना रुख एक बार बदल दिया है, जो इस बात की याद दिलाता है कि इस समीकरण का भू-राजनीतिक हिस्सा बिना किसी चेतावनी के फिर से बदल सकता है।