सुई का हाशी टेस्टनेट लाइव हुआ, बिटकॉइन के 1.4 ट्रिलियन डॉलर के बाजार में हिस्सेदारी का लक्ष्य।

ब्रिजों से बचने के लिए बनाया गया एक ब्रिज

सुई फाउंडेशन और मिस्टेन लैब्स ने पुष्टि की कि हाशी का टेस्टनेट 22 जुलाई को लाइव हो गया, जो एक ऐसे प्रोजेक्ट में नवीनतम कदम है जिसे बिटकॉइन को एक सिंथेटिक टोकन में लपेटे या किसी अन्य चेन से जोड़े बिना (ब्रिजिंग) ऑनचेन लेंडिंग और क्रेडिट मार्केट में कोलेटरल के रूप में काम करने देने के लिए डिज़ाइन किया गया है (ये दो तरीके हैं जिनके कारण डीआईएफआई में बार-बार नुकसान हुआ है)।

सुई ने सबसे पहले मार्च में डेवनैट चरण में हाशी की घोषणा की थी, और इस प्रोटोकॉल को बिटकॉइन के लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर के बाजार में पूंजी दक्षता को अनलॉक करने के एक तरीके के रूप में पेश किया था।

मिस्टेन लैब्स के सह-संस्थापक और मुख्य उत्पाद अधिकारी एडेनियि अबियोडुन ने कहा, "जब इसके आसपास क्रेडिट बाजार बनाने की बात आती है तो बिटकॉइन अन्य प्रमुख परिसंपत्तियों से अलग नहीं है," उन्होंने आगे कहा कि हैशी "उस सुरक्षा, पारदर्शिता और प्रोग्रामेबिलिटी के साथ ऑनचेन उन बाजारों को बनाने के लिए बुनियादी ढांचा प्रदान करता है जिसका संस्थानों को इंतजार था।"

हैशी वास्तव में कैसे काम करता है

हाशी बिटकॉइन को कहीं और ले जाने या उसे फिर से ढालने के बजाय स्वयं बिटकॉइन नेटवर्क पर ही रखता है। डिपॉजिट 2-ऑफ-2 मल्टीसिग व्यवस्था के माध्यम से सुरक्षित हैं, जिसके लिए हैशी के मल्टी-पार्टी कंप्यूटेशन (MPC) वैलिडेटर्स और एक अलग गार्डियन लेयर, दोनों के हस्ताक्षर की आवश्यकता होती है। गार्डियन लेयर एक कॉन्फ़िगर करने योग्य जोखिम-प्रबंधन प्रणाली है जिसे कोलेटरल सिस्टम से बाहर निकलने से पहले संदिग्ध निकासी को धीमा करने या अवरुद्ध करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

फिर ऋण की शर्तों और संपार्श्विक स्थितियों को ऑनचेन पर ट्रैक किया जाता है, जिससे ऋणदाताओं को पूरी दृश्यता मिलती है, न कि किसी मध्यस्थ के इस बात पर भरोसा करना पड़ता है कि किसी दिए गए ऋण को वास्तव में कितना बिटकॉइन समर्थन देता है।

इस संरचना को प्रतिद्वंद्वी डिजाइनों पर कर लाभ भी प्राप्त है। सुई द्वारा उद्धृत कानूनी विश्लेषण के अनुसार, जमा और रिडेम्प्शन को इस तरह से संरचित किया गया है कि अमेरिकी कर कानून के तहत कर योग्य घटनाओं को ट्रिगर करने से बचा जा सके, यह उन संस्थानों के लिए एक महत्वपूर्ण विवरण है जो बिटकॉइन को निष्क्रिय रहने देने के बजाय इसे काम में लगाने पर विचार कर रहे हैं।

रैप्ड-BTC का जोखिम वास्तविक क्यों है

जिस जोखिम से बचने के लिए हैशी (Hashi) बनाया गया है, वह काल्पनिक नहीं है, और सुई (Sui) का अपना इकोसिस्टम पहले ही इससे गुज़र चुका है। वोलो प्रोटोकॉल, जो सुई पर निर्मित एक लिक्विड स्टेकिंग और बिटकॉइन-फाइनेंस प्लेटफॉर्म है, ने अप्रैल 2026 में एक एक्सप्लॉइट में 3.5 मिलियन डॉलर खो दिए, जब एक हमलावर ने एक वॉल्ट एडमिन की प्राइवेट की को समझौता कर दिया, जिससे तीन वॉल्ट से लगभग 2.1 मिलियन डॉलर का रैप्ड बिटकॉइन (WBTC) निकाल लिया गया। यह बिल्कुल वही विफलता का तरीका है (यानी, एक एकल कस्टोडियल कुंजी द्वारा रैप्ड संपार्श्विक को नियंत्रित करना) जिसे हैशी का मल्टीसिग-प्लस-गार्डियन-लेयर डिज़ाइन अंजाम देना बहुत मुश्किल बनाने के लिए बनाया गया है।

सुई ने बिटकॉइन तरलता के लिए अन्य रास्ते भी अपनाए हैं। थ्रेशोल्ड का tBTC एक विकेंद्रीकृत, गैर-कस्टोडियल रैप्ड बिटकॉइन विकल्प के रूप में सुई पर लाइव हुआ, और सुई ब्रिज एथेरियम और सुई के बीच एथर जैसी संपत्तियों को स्थानांतरित करने के लिए अलग से मेननेट पर लॉन्च किया गया। Hashi एक अलग दांव है जहाँ बिटकॉइन को रैप या ब्रिज करने के बजाय, यह संपत्ति को बिटकॉइन की अपनी चेन पर ही छोड़ देता है और उसके आसपास बाकी सब कुछ निपटाता है।

कौन पहले से ही इसका परीक्षण कर रहा है

25 से अधिक संस्थागत भागीदार पहले से ही टेस्टनेट पर लेंडिंग और क्रेडिट अनुप्रयोगों का स्ट्रेस-टेस्टिंग कर रहे हैं, जिसमें कस्टडी दिग्गज बिटगो, ट्रेडिंग फर्म कंबरलैंड और फाल्कनएक्स, हार्डवेयर वॉलेट निर्माता लेजर, इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता ब्लॉकडेमन, एक्सचेंज बुलिश, और सुई-नेटिव लेंडिंग प्लेटफॉर्म नेवी और स्कैलप शामिल हैं।

वेव डिजिटल एसेट्स ने भी एक तीन-वर्षीय योजना के लिए प्रतिबद्धता जताई है, जिसमें हैशी के मेननेट तक पहुँचने पर सुई पर बिटकॉइन-यील्ड-बेयरिंग बॉन्ड टोकनाइज़ेशन को प्राथमिकता दी जाएगी, जो इस बात का अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत है कि पारंपरिक वित्त के खिलाड़ी इस प्रोटोकॉल को एक डीआईएफआई प्रयोग से कहीं अधिक मानते हैं।

इसके बावजूद, हाशी ने अभी तक मेननेट की कोई तारीख घोषित नहीं की है, और टेस्टनेट चरण विशेष रूप से इसलिए मौजूद है ताकि बिल्डर्स और संस्थान असली पैसे दांव पर लगने से पहले लेंडिंग, बोरिंग और क्रेडिट उत्पादों को एकीकृत कर सकें। यदि पायलट सफल रहता है, तो हैशी बिटकॉइन धारकों को नेटिव बीटीसी पर यील्ड अर्जित करने का एक तरीका देगा, जिसमें वह संरक्षक संबंधी एकल-विफलता का जोखिम नहीं होगा, जो केवल तीन महीने पहले वोलो प्रोटोकॉल को प्रभावित कर गया था।