गुरुवार को, स्पार्क और यूनिस्वैप ने एक स्टेबलकॉइन एफएक्स लेयर लॉन्च करने का खुलासा किया, जो यूनिस्वैप v4 पर निर्मित एक साझा तरलता अवसंरचना है और जिसे संस्थानों, बैंकों, फिनटेक और भुगतान प्रदाताओं के लिए डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन के बीच कम-स्लिपेज स्वैप को सक्षम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
स्टेबलकॉइन के लिए साझा एफएक्स लेयर बनाने हेतु यूनिस्वैप v4 में स्पार्क सीड्स ने $150M का निवेश किया।
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मुख्य बातें
- स्पार्क ने 25 जून को USDS/USDT और USDS/PYUSD जोड़ों को कवर करते हुए, यूनिस्वैप v4 पूलों में $150M का निवेश किया।
- स्टेबलकॉइन एफएक्स लेयर बैंकों और फिनटेक को लक्षित करती है, क्योंकि पेपैल, टेदर और स्काई लॉन्च के समय शामिल हुए हैं।
- स्पार्क की योजना अतिरिक्त जारीकर्ताओं तक पूलों का विस्तार करने की है क्योंकि 2030 तक सीमा-पार स्टेबलकॉइन प्रवाह $56.6T के लक्ष्य पर हैं।
शुरुआत के लिए $150 मिलियन
प्रारंभिक परिनियोजन एथेरियम मेननेट पर दो पूलों में लगभग 150 मिलियन डॉलर की तरलता प्रदान करता है: USDS/USDT और USDS/PYUSD। स्काई इकोसिस्टम के भीतर एक लेंडिंग और लिक्विडिटी प्रोटोकॉल, स्पार्क ने अपने स्टेबलकॉइन भंडार से इस माइग्रेशन को वित्तपोषित किया, और इसे "DeFi में सबसे बड़े AMM लिक्विडिटी माइग्रेशन में से एक" बताया।
स्काई DeFi में सबसे बड़े स्टेबलकॉइन इकोसिस्टम में से एक को संचालित करता है, जिसमें USDS और DAI में अरबों डॉलर हैं। यह पैमाना USDS को नए FX नेटवर्क के भीतर मौलिक कोटिंग संपत्ति के रूप में स्थापित करता है।
वह समस्या जिसे यह हल करना चाहता है
चेनएनालिसिस के अनुसार, स्टेबलकॉइन बाजार तेजी से विस्तार हुआ है, और 2025 के दौरान इसने $28 ट्रिलियन से अधिक के आर्थिक लेनदेन की मात्रा को संसाधित किया है। लेकिन जैसे-जैसे अधिक संस्थाएँ अपने स्वयं के टोकन जारी कर रही हैं, जिसमें पेपैल का PYUSD, रिपल का RLUSD, और रॉबिनहुड, रेवोल्यूट और प्रमुख यूरोपीय बैंकिंग कंसोर्टियम से नियोजित पेशकशें शामिल हैं, तरलता तेजी से खंडित हो गई है।
प्रत्येक नया स्टेबलकॉइन आमतौर पर विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर अलग-थलग पूल बनाता है। यह खंडितता बड़े स्वैप पर उच्च स्लिपेज, असंगत मूल्य निर्धारण, और डॉलर-पेग्ड परिसंपत्तियों के बीच मूल्य स्थानांतरित करने वाले संस्थानों के लिए परिचालन संबंधी रुकावटों को बढ़ाती है।
स्पार्क की घोषणा इस मुद्दे को स्पष्ट रूप से सामने रखती है: "स्टेबलकॉइन के सामने अब जारी करने की चुनौती नहीं है। चुनौती एक बहु-जारीकर्ता स्टेबलकॉइन अर्थव्यवस्था के लिए आवश्यक तरलता और विनिमय अवसंरचना का निर्माण करना है।"
यूनिस्वैप v4 इसे कैसे संभव बनाता है
यूनिस्वैप v4 का हुक आर्किटेक्चर कस्टम लॉजिक को सीधे पूल के व्यवहार में एम्बेड करने की अनुमति देता है। स्पार्क द्वारा उपयोग किया गया ड्यूलपूल हुक उस चीज़ को सक्षम करता है जिसे टीम "प्रोग्रामेबल लिक्विडिटी" कहती है, जहाँ पूंजी ट्रेडों के बीच निष्क्रिय बैठने के बजाय पूर्वनिर्धारित इन्वेंट्री उद्देश्यों और जोखिम पैरामीटर के अनुसार प्रबंधित की जा सकती है।
यूनिस्वैप ने कुल मिलाकर $4.4 ट्रिलियन से अधिक का ट्रेडिंग वॉल्यूम संसाधित किया है, जिससे इस बुनियादी ढांचे को संस्थागत उपयोग के लिए एक परखा हुआ आधार मिलता है।
संस्थागत उपयोग का मामला
यह सिस्टम ट्रेजरी प्रबंधन, सीमा-पार भुगतान, और डॉलर स्टेबलकॉइन के बीच आर्बिट्रेज का समर्थन करने के लिए बनाया गया है, जिसमें ओवर-द-काउंटर डेस्क या केंद्रीकृत स्थानों पर निर्भर नहीं रहना पड़ता। सेटलमेंट दिन में 24 घंटे, सप्ताह में सात दिन, ऑनचेन चलता है।
संस्थानों के लिए, मुख्य प्रस्ताव सरल है: स्वतंत्र रूप से तरलता स्थापित करने की आवश्यकता के बिना, कम स्लिपेज और अधिक सुसंगत मूल्य निर्धारण के साथ बड़े स्टेबलकॉइन स्वैप निष्पादित करें।
आगे क्या
स्पार्क और यूनिस्वैप ने $150 मिलियन की परिनियुक्ति को एक शुरुआती बिंदु के रूप में तैयार किया है। भविष्य के चरणों में और अधिक स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं, अतिरिक्त ट्रेडिंग जोड़ों, और अल्पकालिक ब्याज दरों से जुड़ी यील्ड-जनरेटिंग कार्यक्षमता को जोड़ने की उम्मीद है।
जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि वैश्विक सीमा-पार भुगतान प्रवाह 2025 में लगभग $194.6 ट्रिलियन से बढ़कर 2032 तक $320 ट्रिलियन से अधिक हो जाएगा। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस का अनुमान है कि वार्षिक स्टेबलकॉइन भुगतान प्रवाह 2030 तक $56.6 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है। दोनों अनुमान इस बात की ओर इशारा करते हैं कि तरलता समन्वय की चुनौती अब संस्थागत ध्यान क्यों आकर्षित कर रही है।
जोखिम बने हुए हैं। साझा पूल संक्रामण जोखिम पेश करते हैं यदि कोई भाग लेने वाला स्टेबलकॉइन अपना पेग खो देता है। यूनिस्वैप v4 हुक सिस्टम को गहन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑडिट की आवश्यकता होती है, और पारंपरिक एफएक्स बाजार की मात्रा की तुलना में शुरुआती तरलता में $150 मिलियन मामूली है। जैसे-जैसे यह उत्पाद बढ़ेगा, ऑनचेन एफएक्स-जैसी गतिविधि की नियामक जांच भी सामने आ सकती है।
स्पार्क ने एक्स पर इस लॉन्च को "बस शुरुआत" बताया, और उम्मीद जताई कि अतिरिक्त जारीकर्ता शून्य से तरलता को फिर से बनाने के बजाय साझा बुनियादी ढांचे से जुड़ेंगे।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
