स्टैबलकॉइन दिग्गज टेथर S&P रेटिंग पद्धति पर विवाद करता है USDT स्कोर गिरने के बाद

S&P के बाद टेदर ने किया प्रत्युत्तर, USDT की स्थिरता स्कोर सबसे निचले स्तर पर

S&P ने USDT की स्थिरता स्कोर को 5 पर काट दिया – इसके पैमाने पर सबसे कमजोर स्तर – एजेंसी के नवीनतम विश्लेषण के अनुसार उच्च-जोखिम रिजर्व संपत्तियों के बढ़ते जोखिम और टेदर के खुलासों में कथित अंतराल का हवाला देते हुए। इसकी रिपोर्ट में उल्लेख है कि बिटकॉइन (BTC) अब USDT के रिजर्व्स का एक बड़ा आवंटन दर्शाता है, यह निष्कर्ष निकालते हुए कि बिटकॉइन की स्पॉट वैल्यू में तेज गिरावट स्थिरकॉइन को अपूर्ण रूप से समर्थित छोड़ सकती है।

दूसरी ओर, टेदर ने सार्वजनिक रूप से उत्तर दिया, दोनों कार्यप्रणाली और निष्कर्षों को तीव्रता से विवादित किया। कंपनी ने कहा कि S&P ने एक प्राचीन वित्तीय मॉडल लागू किया जो “डिजिटली नेटिव मनी के स्वभाव, पैमाने, और व्यापक आर्थिक महत्व को पकड़ने में विफल रहता है,” और USDT के परिचालन इतिहास, उसके वास्तविक समय रिजर्व रिपोर्टिंग और वैश्विक वाणिज्य में इसके बढ़ते उपस्थिति को नजरअंदाज करता है।

प्राचीन रेटिंग एजेंसियों से शंका एक “सम्मान का प्रतीक” है, सीईओ पाओलो अर्दोइनो ने कहा, यह बताते हुए कि पारंपरिक क्रेडिट फ्रेमवर्क डिजिटल-एसेट इन्फ्रास्ट्रक्चर का मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त नहीं बने हुए हैं।

“क्लासिकल रेटिंग मॉडल्स जो प्राचीन वित्तीय संस्थानों के लिए बनाए गए थे, ने ऐतिहासिक रूप से निजी और संस्थागत निवेशकों को उनके धन को ऐसी कंपनियों में निवेश करने के लिए प्रेरित किया जोकि निवेश ग्रेड रेटिंग के बावजूद धराशायी हो गईं,” अर्दोइनो ने X पर पोस्ट किया।

उन्होंने जोड़ा:

“जब कोई कंपनी टूटे हुए वित्तीय प्रणाली के गुरुत्वाकर्षण के बल का विरोध करने की कोशिश करती है तो पारंपरिक वित्त प्रचार मशीन चिंतित हो जाती है। कोई भी कंपनी इससे अलग न होने की हिम्मत नहीं करनी चाहिए।”

अपने प्रत्युत्तर में, टेदर ने तर्क दिया कि S&P का “जोखिम संपत्तियों” की बढ़ती हिस्सेदारी पर ध्यान केंद्रित करना व्यापक चित्र को गलत रूप से प्रस्तुत करता है। जबकि रिपोर्ट ने वर्ष-दर-वर्ष 17% से 24% की वृद्धि को चिन्हित किया, टेदर ने बताया कि कुल रिजर्व्स 2024 में $143.7 बिलियन से 2025 में $181.2 बिलियन तक विस्तारित हो गए, जिसका अर्थ है कि कंपनी के पास अपने इतिहास में किसी भी समय की तुलना में अधिक उच्च गुणवत्ता वाले रिजर्व्स हैं।

प्रत्युत्तर में यह भी जोर दिया गया कि टेदर पूरी तरह से अल साल्वाडोर और फ्रांस में नियामक ढाँचों के साथ अनुपालन करता है, इसके अलावा U.S. Financial Crimes Enforcement Network के तहत पंजीकरण के साथ। कंपनी ने आगे प्रकाश डाला कि USDT की वृद्धि S&P के विश्लेषण के अंतर्गत कई धारणाओं का खंडन करती है।

टेदर के अनुसार, उपयोग के मेट्रिक्स विनिमय, विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल, भुगतान गलियारे और क्रॉस-बॉर्डर वाणिज्य में लगातार बढ़त कर रहे हैं — संकेतक जो कंपनी का कहना है कि रेटिंग में निहित तरलता और विमुद्रीकरण जोखिमों के साथ असंगत हैं। S&P की खुद की रिपोर्ट ने स्वीकार किया कि चिंता के बावजूद, USDT ने लगातार अपनी पेग बनाए रखी है और विमुद्रीकरण का सम्मान किया है।

टेदर ने USDT को प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण अवसंरचना के रूप में भी फ्रेम किया, न कि एक सट्टे बाज़ार में व्यापारिक टोकन के रूप में। कंपनी के बयान में, जिसे Bitcoin.com News के साथ साझा किया गया, कहा गया कि स्टेबलकॉइन उभरते बाजारों में तुर्किये से नाइजीरिया और अर्जेंटीना तक रेमिटेंस, पेरोल और वाणिज्यिक भुगतान का समर्थन करता है, जहां डॉलर की पहुंच अक्सर सीमित होती है। इसने जोड़ा कि USDT का वास्तविक दुनिया का उपयोग मामला पारंपरिक रेटिंग मॉडल्स में निहित धारणाओं से इसके जोखिम प्रोफ़ाइल को अलग करता है।

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टेदर के प्रत्युत्तर में एक और प्रमुख बिंदु इसकी अमेरिकी खजाना जोखिम का पैमाना है। कंपनी ने नोट किया कि लगभग $135 बिलियन की प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष होल्डिंग्स के साथ, यह वैश्विक स्तर पर सबसे बड़े खजाना धारकों में से एक के रूप में स्थित है — अपनी नवीनतम जांच के अनुसार, दुनिया में लगभग 17वाँ सबसे बड़ा। टेदर ने कहा कि यह स्थिति S&P के ढांचे में कंपनी को तरलता तनाव के प्रति संवेदनशील के रूप में चित्रण के विपरीत है।

वित्तीय प्रदर्शन भी टेदर की प्रतिक्रिया का केंद्रीय भाग था। कंपनी ने कहा कि उसने 2024 में $13 बिलियन से अधिक की शुद्ध लाभ और 2025 में अब तक $10 बिलियन से अधिक की कमाई की है, जिससे कई प्रमुख वित्तीय संस्थानों से आगे निकल गया। फर्म के अनुसार, ये लाभ अपने अधिशेष रिजर्व बफर को मजबूत करते हैं और S&P के विश्लेषण के दायरे से परे दीर्घकालिक स्थिरता को मजबूती प्रदान करते हैं।

विवाद के बावजूद, S&P ने उल्लेख किया कि अगर टेदर जोखिम वाले संपत्तियों को कम करता है और रिजर्व संरचना और प्रमुख वित्तीय साझेदारों के बारे में पूर्ण खुलासा प्रदान करता है तब स्कोर में सुधार हो सकता है। टेदर ने कहा कि वह S&P की रूपरेखा को सीधे समीक्षा करने और पारंपरिक मॉडलों के बजाय “वास्तविक-दुनिया बाजार गतिकी” का उपयोग करके USDT का मूल्यांकन करने का अवसर का स्वागत करती है। यह खबर न्यूयॉर्क स्थित वित्तीय दिग्गज जेफरीज के आकलन का अनुसरण करती है, जो टेदर के विशाल सोने के आवंटन पर चर्चा करता है।

FAQ ❓

• S&P ने USDT के बारे में क्या कहा?
  S&P ने USDT की स्थिरता स्कोर को इसके सबसे निचले स्तर पर घटा दिया, उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों के बढ़ते जोखिम और सीमित रिजर्व खुलासा का हवाला देते हुए।
• टेदर ने डाउनग्रेड के प्रति कैसे प्रतिक्रिया दी?
  टेदर ने कहा कि S&P ने पुरानी मॉडलों पर भरोसा किया और USDT के दशक-लंबे विमुद्रीकरण रिकॉर्ड और विस्तार होते रिजर्व्स की उपेक्षा की।
• S&P ने बिटकॉइन जोखिम को क्यों चिन्हित किया?
  एजेंसी ने कहा कि USDT का बिटकॉइन आवंटन अब इसके खुलासे गए रिजर्व बफर से अधिक हो गया है और यह तीव्र गिरावट में धारणीय प्राथमिकता पर दबाव डाल सकता है।
• टेदर दीर्घकालिक स्थिरता के समर्थन में क्या कहता है?
  टेदर अपने खजाना होल्डिंग्स, रिकॉर्ड लाभ और वास्तविक समय की रिपोर्टिंग को USDT की सुदृढ़ता के प्रमाण के रूप में संकेत करता है।