ऑपरेशन एपिक फ्यूरी के सुरक्षित आश्रय व्यापार के उलटने से युद्ध के उच्चतम स्तर से सोने में 15% की गिरावट आई।

मुख्य निष्कर्ष:

• मार्च 2026 के NFP डेटा में 178,000 नई नौकरियों के आँकड़े आने के बाद सोना $4,623.93/औंस पर आ गया, जो 59,000 के सर्वसम्मत अनुमान से काफी अधिक है।
• चांदी $73.75/औंस से ऊपर बनी रही, जिसे एआई डेटा सेंटर, सौर और इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों से जुड़ी औद्योगिक मांग का समर्थन प्राप्त था।
• ऑपरेशन एपिक फ्यूरी के सुरक्षित-हेवन प्रीमियम के फीका पड़ने के साथ सोना मार्च 2026 की शुरुआत के उच्च स्तर से लगभग 15-19% गिर गया है।

अमेरिका-ईरान युद्ध सोने की तेजी को बनाए रखने में विफल रहा

इस सप्ताह की शुरुआत में जारी मार्च की नौकरियों की रिपोर्ट ने फरवरी के संशोधित 133,000 नौकरियों के नुकसान को पलट दिया। विश्लेषकों ने लगभग 59,000 से 60,000 नौकरियों की वृद्धि का अनुमान लगाया था। बेरोजगारी दर घटकर 4.3% हो गई। स्वास्थ्य सेवा, निर्माण और परिवहन ने भर्ती में सबसे अधिक वृद्धि दर्ज की।

अपेक्षा से अधिक मजबूत आंकड़ों ने अमेरिकी डॉलर को ऊंचा कर दिया और ट्रेजरी यील्ड को बढ़ा दिया, ये दोनों ही सोने जैसी गैर-लाभकारी संपत्तियों पर दबाव डालते हैं। इस सप्ताह की शुरुआत में यह धातु रिपोर्ट से पहले प्रति औंस लगभग $4,700 के करीब कारोबार कर रही थी, लेकिन रिपोर्ट के बाद मुनाफावसूली और ब्याज दरों की दिशा का व्यापक पुनर्मूल्यांकन हुआ।

किटको के मूल्य डेटा के अनुसार, सोने का इस सप्ताह का बंद भाव $4,676 की बोली और $4,678 की मांग के साथ हुआ। रविवार, 5 अप्रैल तक, स्पॉट कोट्स ने NFP के बाद के समायोजन के अनुरूप मामूली अतिरिक्त दबाव दिखाया, जो सप्ताहांत के कारोबार में उद्धृत $4,624 के स्तर के करीब रहा।

चांदी ने अधिक लचीलापन दिखाया। यह धातु $73.75 प्रति औंस से ऊपर बनी रही, जिसमें $70 प्रति औंस एक प्रमुख तकनीकी समर्थन स्तर था। शुक्रवार को बंद होने का भाव $72.90 था और बिक्री का भाव $73.15 था। सोने/चांदी का अनुपात लगभग 64.6 पर रहा, जो ऐतिहासिक मानकों के हिसाब से अभी भी ऊंचा है, लेकिन चांदी को औद्योगिक कारणों से मांग मिलने के कारण यह हालिया उच्चतम स्तर से थोड़ा कम हो गया है।

चांदी की सापेक्ष स्थिरता कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) डेटा सेंटर के निर्माण, सौर ऊर्जा संयंत्रों की स्थापना और इलेक्ट्रॉनिक्स निर्माण से जुड़ी औद्योगिक मांग से आती है। यह मांग एक मूल्य तल प्रदान करती है, भले ही दर-कटौती की कम उम्मीदों के साथ मौद्रिक मांग कमजोर हो रही है। आर्थिक आंकड़ों और सट्टात्मक प्रवाह के प्रति चांदी की अधिक संवेदनशीलता इसे छोटी अवधि में सोने की तुलना में अधिक अस्थिर बनाए रखती है, लेकिन संरचनात्मक औद्योगिक आधार के कारण खरीदार $70 के स्तर की रक्षा कर रहे हैं।

3 अप्रैल को गुड फ्राइडे की छुट्टी के कारण कई केंद्रों में भौतिक बाजार बंद रहे, हालांकि स्पॉट और फ्यूचर्स बाजार सप्ताहांत से पहले एनएफपी (NFP) के बाद की पूरी प्रतिक्रिया को समाहित करने के लिए पर्याप्त समय तक खुले रहे।

सोने की गिरावट में चल रहे अमेरिका-इज़राइल-ईरान युद्ध का एक अतिरिक्त संदर्भ है, जो 28 फरवरी, 2026 को शुरू हुआ, जब ऑपरेशन एपिक फ्यूरी के तहत अमेरिकी और इज़राइली हमलों ने ईरानी सैन्य ठिकानों, परमाणु सुविधाओं और सर्वोच्च नेता अली खमेनी सहित वरिष्ठ नेतृत्व को निशाना बनाया। ईरान ने मिसाइल और ड्रोन हमलों से जवाब दिया जिसने होर्मुज जलडमरूमध्य से तेल के प्रवाह को बाधित कर दिया।

शुरुआती भू-राजनीतिक झटके ने संघर्ष के पहले दिनों में सोने को युद्ध-पूर्व स्तरों से लगभग $5,100 से $5,300 प्रति औंस से बढ़ाकर लगभग $5,423 प्रति औंस के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया। यह बढ़त अल्पकालिक साबित हुई। डॉलर में मजबूती, बढ़ती उपज, मुनाफावसूली, और इस चिंता ने कि तेल की बाधाएं मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती हैं और फेड की दर कटौती में देरी कर सकती हैं, इन सभी ने मिलकर इस बढ़त को उलट दिया।

मार्च के मध्य से अंत तक, सोने ने मार्च की शुरुआत के शिखर से लगभग 15% से 19% की गिरावट दर्ज की, और कीमतें आगे की गिरावट से पहले $4,900 से $5,000 की सीमा में कारोबार कर रही थीं। सोने का अब तक का उच्चतम स्तर जनवरी 2026 के अंत में, प्रति औंस लगभग $5,595 से $5,608 के बीच आया। वर्तमान स्तर, जो लगभग $4,624 के करीब है, उस शिखर और ऑपरेशन एपिक फ्यूरी के बाद दर्ज किए गए संक्षिप्त उच्च स्तरों, दोनों से एक उल्लेखनीय सुधार दर्शाता है।

सोने पर युद्ध का मद्धम शुद्ध प्रभाव प्रतिस्पर्धी ताकतों को दर्शाता है। भू-राजनीतिक अनिश्चितता ने खरीदारों को आकर्षित किया, लेकिन उसी संघर्ष ने तेल की कीमतें बढ़ा दीं और मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ावा दिया, जिसने उस ब्याज दर में कटौती के तर्क को कमजोर कर दिया जिस पर सोना कारोबार कर रहा था। कुछ पूंजी अधिक तत्काल सुरक्षित-हेवन साधन के रूप में डॉलर में स्थानांतरित हो गई, और केंद्रीय बैंक की खरीद पृष्ठभूमि में जारी रही, लेकिन इसने निकट-अवधि के बिक्री दबाव को पूरी तरह से संतुलित नहीं किया।

पीटर शिफ़ सोने में आई गिरावट को अस्थायी मानते हैं। इस रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया देते हुए कि उपराष्ट्रपति जेडी वेंस 2028 की राष्ट्रपति दौड़ से बाहर हो सकते हैं, शिफ़ ने सुझाव दिया कि 2032 उनका क्षण हो सकता है, जिसका वित्तपोषण सोने के उस मुनाफे से होगा जिसकी उन्होंने दशकों से भविष्यवाणी की है, क्योंकि डॉलर कमजोर हो रहा है और मौद्रिक मुद्रास्फीति बढ़ रही है। शिफ़ ने इस सप्ताहांत कहा:

"2032 में हालात इतने बुरे होंगे कि मुझे खुद चुनाव लड़ना पड़ सकता है। चूंकि तब तक सोने की कीमतें काफी ऊंची होने की संभावना है, मैं खुद ही अपना फंड जुटा सकूँगा।"

आगे देखते हुए, सोने के व्यापारी दर के मार्ग पर संकेतों के लिए फेडरल रिजर्व, यूएसडी इंडेक्स और आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर नजर रखेंगे। सोने के लिए अप्रैल वायदा अनुबंध, जिन्हें GCJ26 के रूप में नामित किया गया है, स्पॉट गतिशीलता पर बारीकी से नजर रख रहे हैं। प्रतिरोध $4,700 से $4,800 की सीमा में है, और हालिया स्विंग निचलों पर समर्थन की उम्मीद है।

अगर एआई-संचालित औद्योगिक खरीद जारी रहती है तो चांदी का निकट-अवधि लक्ष्य प्रति औंस $75 से $80 है। उस मांग प्रवृत्ति की कोई भी पुष्टि, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) प्रवाह के साथ मिलकर, साल के अंत से पहले चांदी को उन प्रतिरोध स्तरों की ओर ले जा सकती है।

सोने की अगली दिशात्मक चाल संभवतः इस बात पर निर्भर करेगी कि फेड का रुख बदलता है या मध्य पूर्व में नए भू-राजनीतिक तनाव से वह सुरक्षित-हेवन मांग फिर से जीवित होती है जो मार्च की शुरुआत से फीकी पड़ गई है।