WSJ के मुख्य अर्थशास्त्र टिप्पणीकार, ग्रेग इप, अनुमान लगाते हैं कि कंपनियों के हालिया परिणामों के बावजूद जो एआई अपनाकर अपनी कमाई को बढ़ावा दे रही हैं, यह नया “एसेट-हेवी” व्यवसाय मॉडल तकनीक-आधारित और अन्य कंपनियों को मुफ्त नकद प्रवाह से वंचित कर रहा है और निवेशकों पर दबाव डाल रहा है।
नई एआई 'एसेट-हेवी' बिजनेस मॉडल यूएस अर्थव्यवस्था के लिए छिपे जोखिम प्रस्तुत करता है
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नया एआई व्यवसाय मॉडल कंपनियों की जेबों पर दबाव डालता है, अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम प्रस्तुत करता है
कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) बूम, जिसने अधिकांश बड़े तकनीकी कंपनियों को इस उद्योग में प्रवेश करने के लिए प्रेरित किया है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए छुपे हुए जोखिम प्रस्तुत करता है। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के मुख्य अर्थशास्त्र टिप्पणीकार ग्रेग इप का सुझाव है कि, माइक्रोसॉफ्ट और मेटा जैसे तकनीकी दिग्गजों द्वारा अनुभव किए जा रहे वृद्धि स्तर के बावजूद, एक मुख्य तत्व को नजरअंदाज किया जा रहा है: मुफ्त नकद प्रवाह।
मुफ्त नकद प्रवाह व्यवसाय की पैसे पैदा करने की क्षमता का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक संकेतक है, जिसे परिचालन से नकद प्रवाह माइनस पूंजीगत व्यय के रूप में परिभाषित किया जाता है। यह मेट्रिक 2023 से अल्फाबेट, अमेज़न, मेटा, और माइक्रोसॉफ्ट के लिए घटता गया है, भले ही इसी अवधि के दौरान शुद्ध आय बढ़ी हो।
तथ्य यह है कि इन नए एआई-केन्द्रित कंपनियों ने “एसेट-हेवी” व्यवसाय मॉडल की ओर रुख किया है, जिसमें अवसंरचना, ऊर्जा, और कंप्यूटिंग उपकरण में बड़े निवेश की आवश्यकता होती है ताकि वृद्धि को बनाए रखा जा सके। यह बदलाव उनके कोषागारों को खाली कर रहा है, जिससे उन्हें इन क्षेत्रों में अपने राजस्व का अधिक निवेश करने के लिए मजबूर किया जा रहा है, जबकि वे पहले अपनी बौद्धिक संपत्तियों और डिजिटल प्लेटफार्मों पर आय पैदा करने के लिए निर्भर रहते थे।
इप ध्यान देते हैं कि, जबकि बड़े तकनीकी निवेशक इस “एसेट-हेवी” व्यवसाय मॉडल को उनके पिछले मॉडल जितना लाभकारी मानते हैं, इस दावे के समर्थन में कोई सबूत नहीं है।
जेसन थॉमस, कार्लाइल ग्रुप के अनुसंधान प्रमुख ने कहा:
जो चर लोग छोड़ देते हैं वह समय सीमा है। इस सारी पूंजीगत खर्च को, हो सकता है, वे अपनी सबसे बड़ी उम्मीदों से आगे उत्पादक साबित करें, लेकिन उनके शेयरधारकों के लिए प्रासंगिक समय सीमा से परे।
इन नई तकनीकों में निवेश रोकने वाली कंपनियाँ अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकती हैं, क्योंकि वाणिज्य विभाग का अनुमान है कि इस वर्ष दर्ज की गई 1.2% वृद्धि दर का आधे से अधिक सूचना प्रसंस्करण व्ययों द्वारा ऊपर उठाया गया था।
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