बिटकॉइन माइनिंग एक दोराहे पर, कठिनाई तल के करीब मंडरा रही है।

बिटकॉइन माइनर्स लगातार पिछड़ रहे हैं

बिटकॉइन माइनिंग अब कल की तुलना में 1.31% आसान हो गई है, और पूरे साल का स्कोरकार्ड दिखाता है कि माइनर्स ने लाभ कमाने की तुलना में अधिक समय नुकसान उठाने में बिताया है। 2026 के पहले समायोजन से लेकर ब्लॉक 963648 पर हुए नवीनतम समायोजन तक, बिटकॉइन ने केवल सात वृद्धि के मुकाबले दस गिरावट वाले कठिनाई समायोजन दर्ज किए हैं।

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि नुकसान बार-बार उसके बाद हुई उछाल से कहीं अधिक रहा है। 8 जनवरी के समायोजन से पहले कठिनाई 148.25 ट्रिलियन के करीब थी और अब यह 125.81 ट्रिलियन पर है, जिससे बिटकॉइन की माइनिंग कठिनाई साल के पहले समायोजन से ठीक पहले के स्तर से लगभग 15.1% नीचे रह गई है। वास्तविक संकेत यह है कि उस सारी उथल-पुथल के बाद बिटकॉइन की कठिनाई कहाँ पहुँची।

लगभग हर माइनिंग कठिनाई वापसी मिट गई है

13 जून को कठिनाई गिरकर 124.93 ट्रिलियन पर आ गई, जो 2026 में सबसे निचला स्तर था। यह 133.87 ट्रिलियन तक वापस चढ़ा, 127.17 ट्रिलियन पर गिर गया, फिर से 126.23 ट्रिलियन पर फिसल गया, 127.48 ट्रिलियन पर उछला और अब 125.81 ट्रिलियन पर वापस आ गया है। इससे आज की कठिनाई 2026 के निचले स्तर से मुश्किल से 0.7% ही ऊपर है। दूसरे शब्दों में, जून के बाद से खनिकों द्वारा हासिल की गई लगभग हर महत्वपूर्ण वापसी मिट गई है।

लगभग 150 EH/s की माइनिंग पावर गायब हो गई

ताज़ा कठिनाई समायोजन विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ब्लॉक 961632 पर 0.99% की मामूली वृद्धि के ठीक बाद हुआ। एक और रिकवरी चक्र शुरू करने के बजाय, उस छोटी सी बढ़त को ब्लॉक 963648 पर 1.31% की गिरावट ने तुरंत ही खत्म कर दिया। हैशरेट पहले से ही अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से काफी नीचे है, और कठिनाई डेटा से पता चलता है कि नेटवर्क से लगभग 150 एक्सहाश प्रति सेकंड (EH/s) की प्रभावी माइनिंग पावर गायब हो गई है।

फिर भी, हालत में सुधार होना शुरू हो गया है, लेकिन हाल ही में। बिटकॉइन ने 2026 का अधिकांश समय एक मंदी के रुझान से जूझते हुए बिताया, जिसमें BTC अक्टूबर 2025 में 11 महीने पहले निर्धारित $126,000 से ऊपर के अपने सर्वकालिक उच्च (ATH) से 50% से अधिक नीचे आ गया।

आज, यह अंतर घटकर 38.8% हो गया है, जिससे बुरी तरह प्रभावित खनन अर्थशास्त्र को कुछ राहत मिली है। इस उछाल ने माइनिंग राजस्व, या हैशप्राइस, को बढ़ा दिया है, और मोटी मार्जिन का मतलब है कि अधिक हैशपावर फिर से मुकाबले में शामिल हो सकता है। खनिकों के पक्ष में कठिनाई रेटिंग भी आसान है, जो 2026 के निचले स्तर से केवल 0.7% ऊपर है।

खनिकों के सामने अगली बड़ी परीक्षा

गलत शुरुआत की इस श्रृंखला से पता चलता है कि यह उछाल अभी भी उलटफेर की तुलना में एक राहत अधिक लगता है। यदि बिटकॉइन अपनी बढ़त बनाए रखता है तो लगभग 150 EH/s की निष्क्रिय हैशपावर दमदार वापसी कर सकती है, जिससे खनिकों को मिलने वाली कठिनाई छूट (difficulty discount) तुरंत समाप्त हो जाएगी। फिर भी, BTC के अपने सर्वकालिक उच्च (ATH) से अभी भी 39% नीचे होने के कारण, यह मार्जिन को कमजोर बनाता है।

अगला समायोजन वह निर्णायक मोड़ होगा। यदि कीमत रुकती है, तो निचला स्तर फिर से टूट सकता है; यदि बिटकॉइन की कीमत बढ़ती रहती है, तो सुधार को बल मिलता है। फिलहाल, माइनिंग के स्थायी स्थिरता पाने से पहले एक और उथल-पुथल और अस्थिर समेकन अधिक संभावित दिखता है।