H1 लंबे लिक्विडेशन शॉर्ट्स से अधिक, बुलिश टर्न का संकेत: Coinglass

2025 की शुरुआत में रिकॉर्ड लंबी परिसमापन

2025 की पहली छमाही में क्रिप्टो बाजार में “अत्यधिक स्पष्ट” लंबी परिसमापन देखी गईं। अकेले 3 फरवरी, 2025 को, $1.88 बिलियन की लंबी स्थिति परिसमापन हुई, जो उस दिन की कुल परिसमापन का लगभग 65% का प्रतिनिधित्व करती है। इस एकल-दिवसीय दुर्घटना ने 729,000 से अधिक स्थिति को समाप्त कर दिया, जिससे यह वर्ष की पहली और दूसरी तिमाही में अब तक की सबसे बड़ी एक-दिवसीय परिसमापन घटना बन गई।

क्रिप्टोकरेंसी वायदा व्यापार और सूचना मंच, Coinglass, ने अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की बड़ी पैमाने पर व्यापार शुल्क की घोषणा को महत्वपूर्ण बाजार उथल-पुथल के प्रमुख चालक के रूप में पहचाना। हफ्तों की अटकलों के बाद, ट्रंप ने 3 अप्रैल, 2025 को “प्रतिशोध व्यापार शुल्क” का औपचारिक रूप से अनावरण किया, इसे उन देशों के खिलाफ प्रतिशोध के रूप में चित्रित किया जो उन्होंने दावा किया कि अमेरिकी आयातों को अनुचित रूप से प्रतिबंधित कर रहे हैं।

इस घोषणा ने वैश्विक वित्तीय बाजारों में तात्कालिक आघात की लहरें भेजीं। प्रमुख सूचकांक, जैसे हैंग सेंग, ने केवल 24 घंटों के भीतर लगभग 10% की गिरावट दिखाई। क्रिप्टोकरेंसी बाजार, जिसने ट्रंप के उद्घाटन की ओर महत्वपूर्ण रैली देखी थी, ने तीव्रता से उलटाव कर लिया। बिटकॉइन (BTC) ने महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव किया, पांच महीनों में अपने निम्नतम स्तर पर गिरते हुए, $75,000 के नीचे विक्रय हुआ। कुछ रिपोर्ट में शुल्क समाचार के तुरंत बाद BTC के लिए 8.5% की एकल-दिवसीय गिरावट दर्शाई गई।

बड़े मैक्रोइकोनोमिक उत्पन्न संकट

हालांकि, ट्रंप की शुल्क घोषणा से उत्पन्न हुए अशांत अवधि से अधिक उससे एक महीने पहले, “नकारात्मक मैक्रोइकोनोमिक विकास की एक संगठित श्रृंखला ने बाजार की नाजुकता को बढ़ा दिया,” Coinglass के अनुसार। इनमें फेडरल रिजर्व की आक्रामक आवाज और खुदरा विशाल वॉलमार्ट से प्राप्त मुनाफा चेतावनी शामिल थी, जिनमें से दोनों 25 फरवरी को हुईं। इन घटनाओं ने बाजारों को निचले स्तर की ओर अग्रसर कर दिया।

“इन कारकों के संयोजन ने पहले से ही नाजुक क्रिप्टो बाजार में विक्रय दबाव को बढ़ा दिया, जिसके कारण आतंक-प्रवृत्त परिसमापन की एक और लहर आई। BTC ने मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण $90,000 के स्तर से नीचे गिरकर पिछले वर्ष के नवंबर से अपने निम्नतम स्तर पर पहुंच गया,” Coinglass की रिपोर्ट ने कहा।

पूर्वानुमानित रूप से, लंबे पदों को नुकसान का बड़ा हिस्सा सहना पड़ा। डेरिवेटिव प्लेटफ़ॉर्म Bybit ने अकेले लगभग $666 मिलियन की स्थिति परिसमापन देखी, जिसमें से करीब 90% लंबी स्थिति थी।

हालांकि BTC और एथेरियम (ETH) दोनों ने महत्वपूर्ण मूल्य गिरावट का अनुभव किया, अल्टकॉइन्स ने और अधिक कठोरता से असर झेला। उदाहरण के लिए, सोलाना (SOL) ने अपने मध्यजनवरी उच्च से फरवरी के अंत तक 50% से अधिक की अपनी कीमत को आधा कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप संबंधित स्थायी अनुबंधों में $150 मिलियन से अधिक की परिसमापन हुई।

यह प्रवृत्ति मार्च की शुरुआत में भी जारी रही, BTC ने थोड़े समय के लिए $82,000 पर गिरकर अधिकांश प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी को नए बहु-मासिक निम्न स्तरों पर पहुंचाया।

बाजार फ्लश-आउट और बची तेजी भावना

हालांकि 7 अप्रैल तक, लीवरेज्ड लंबी स्थिति “विस्तृत रूप से फ्लश आउट” हो गईं, जिससे एक संभावित रिकवरी के लिए अनुकूल परिस्थितियां बन गईं। अधिक दो सप्ताह बाद, शॉर्ट स्थिति के मजबूर परिसमापन में $600 मिलियन से अधिक का पंजीकरण हुआ, जिससे क्रिप्टो बाजार का वर्ष का सबसे बड़ा शॉर्ट परिसमापन घटना हुआ।

इसके बावजूद, इस अवधि के दौरान लंबी परिसमापन ने कुल मूल्य में शॉर्ट परिसमापन को काफी हद तक पार किया, सबसे बड़ी एकल-दिवसीय लंबी परिसमापन लगभग तीन गुना किए गए सबसे बड़े शॉर्ट परिसमापन दिन से थी। Coinglass के अनुसार, यह एक प्रमुख तेजी भावना का संकेत देता है।

“यह गतिशीलता प्रमुख तेजी बाजार चक्र को दर्शाती है, जहां लंबे पद अधिक आक्रामक रूप से लीवरेज्ड होते हैं और उच्च जोखिम में होते हैं। अत्यधिक लंबी आशावाद और लीवरेज, एक बार जब महत्वपूर्ण मूल्य स्तरों को तोड़ा जाता है, आसानी से परिसमापन की प्रचंड लहर को ट्रिगर कर सकता है—एक ‘डेथ स्पाइरल’ ऑफ डेलिवरेजिंग,” रिपोर्ट ने निष्कर्ष निकाला।