ग्लोबल एक्सचेंज निवेशक जोखिम के कारण टोकनाइज्ड स्टॉक्स पर नकेल कसने का आग्रह करते हैं।

असंगत उत्पाद और नियामक अंतराल

विश्व एक्सचेंजों के फेडरेशन (WFE), जो विश्व स्तर पर प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों का प्रतिनिधित्व करता है, ने प्रतिभूति नियामकों से टोकनाइज्ड शेयरों पर नकेल कसने का आह्वान किया है, यह तर्क देते हुए कि वे बाजार की अखंडता के लिए सीधा खतरा हैं और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण नए जोखिम पेश करते हैं। WFE ने कथित तौर पर अपनी चिंताओं को एक पत्र में प्रमुख नियामक निकायों को भेजा है, जिसमें यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) का क्रिप्टो टास्क फोर्स, यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA), और वैश्विक प्रतिभूति प्रहरी IOSCO का फिनटेक टास्क फोर्स शामिल हैं।

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, पत्र का हवाला देते हुए, स्टॉक एक्सचेंज तर्क देते हैं कि टोकनाइज्ड स्टॉक्स इक्विटी स्टॉक्स की नकल कर रहे हैं लेकिन समरूप अधिकार या सुरक्षा का अभाव है। पत्र में, एक्सचेंज विशेष रूप से उन ब्रोकर्स और प्लेटफॉर्म की बढ़ती संख्या के लिए चिंतित हैं जो यू.एस. स्टॉक्स के टोकनाइज्ड संस्करण पेश करने का इरादा रखते हैं।

“हम ब्रोकर्स और क्रिप्टो-ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म की बहुतायत से चिंतित हैं जो कथित यू.एस. स्टॉक्स को ऑफ़र या प्रदान करने का इरादा रखते हैं। इन उत्पादों को स्टॉक टोकन के रूप में या स्टॉक्स के बराबर के रूप में विपणन किया जाता है, जबकि वे नहीं हैं,” WFE ने कथित तौर पर पत्र में कहा।

जुलाई में, OpenAI विनियोजित हुआ फिनटेक फर्म रॉबिनहुड के साथ, जिसे उसने अपने नाम से टोकनाइज्ड संपत्ति जारी करने का आरोप लगाया। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) कंपनी ने तर्क दिया कि ओपनएआई टोकन्स उसकी सहभागिता के बिना जारी किए गए थे और उसने उन्हें मंजूरी नहीं दी थी। हालाँकि, रॉबिनहुड ने जोर देकर कहा कि टोकनाइज्ड ओपनएआई और 200 अन्य सार्वजनिक कंपनियों का मूल्य इन लिस्टेड कंपनियों के खुले बाजार में ट्रैक करता है।

कुछ विशेषज्ञ तर्क देते हैं कि टोकनाइज्ड इक्विटीज निवेशकों को “लाखों निवेश योग्य संपत्तियों के प्रति उजागर करती हैं, जो व्यक्तिगत जोखिम प्रोफ़ाइल, यील्ड प्राथमिकताएँ, भौगोलिक स्थान और मूल्यों के अनुरूप अनुकूलित पोर्टफोलियो निर्माण को सक्षम बनाती हैं।” टोकनाइज्ड शेयरों को भी खुदरा निवेशकों को उनके प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) से पहले कुछ सबसे गर्म शेयर प्राप्त करने या उनमें हिस्सेदारी पाने के उपाय के रूप में देखा जाता है।

हालाँकि, WFE के सदस्य तर्क देते हैं कि जिन कंपनियों के शेयरों की नकल की जा रही है, वे टोकनाइज्ड शेयरों के असफल होने पर प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा सकते हैं। इसे पहले से ही रोकने के लिए, WFE ने नियामकों से टोकनाइज्ड संपत्तियों पर प्रतिभूति नियमों को लागू करने के साथ-साथ स्वामित्व और हिरासत के लिए कानूनी ढांचे को स्पष्ट करने का आग्रह किया। संगठन यह भी चाहता है कि उन्हें स्टॉक्स के समकक्ष के रूप में विपणन से रोकने के लिए अधिकारियों को कदम उठाने चाहिए।