बैंकिंग दिग्गज सिटी ने स्टेबलकॉइन को नकद में बदलने के लिए कॉइनबेस को चुना।

एक वॉल स्ट्रीट दिग्गज ने कॉइनबेस को क्रिप्टो पाइपलाइनिंग सौंपी

एक कॉर्पोरेट ग्राहक स्टेबलकॉइन में भुगतान करता है: कॉइनबेस ब्लॉकचेन लेनदेन को संभालता है, सिटी आने वाले टोकन को साधारण मुद्रा में बदल देता है, और व्यापारी को उसके बैंक के माध्यम से भुगतान किया जाता है। यह वही व्यवस्था है जिसे वॉल स्ट्रीट जर्नल (WSJ) ने सोमवार, 28 सितंबर को एक विशेष रिपोर्ट में प्रकट किया, जिससे अमेरिका का सबसे बड़ा क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज दुनिया के सबसे बड़े बैंकिंग संचालनों में से एक में शामिल हो गया है।

मगर दिलचस्प बात यह है कि सिटी और कॉइनबेस ने 2026 में वाशिंगटन की स्टेबलकॉइन इनाम की लड़ाई में एक-दूसरे के विपरीत पक्षों पर काफी समय बिताया। अब वे कॉर्पोरेट भुगतान मशीनरी के माध्यम से डिजिटल डॉलर को प्रवाहित करने के लिए मिलकर काम कर रहे हैं।

कॉइनबेस ब्लॉकचेन संभालता है, सिटी बैंकिंग संभालती है

सिटी ने पहली बार अक्टूबर 2025 में कॉइनबेस के साथ अपनी साझेदारी का खुलासा किया था। यह विशेष व्यवस्था सार्वजनिक ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे के प्रभारी के रूप में कॉइनबेस को रखती है, जबकि सिटी व्यापारी अधिग्रहण, पारंपरिक मुद्रा रूपांतरण और बैंक निपटान को संभालती है। कॉर्पोरेट ग्राहक अपने स्वयं के क्रिप्टो वॉलेट का प्रबंधन किए बिना स्टेबलकॉइन भुगतान स्वीकार कर सकते हैं क्योंकि आने वाले टोकन स्वचालित रूप से फिएट मुद्रा में परिवर्तित हो जाते हैं, जिससे बैंकिंग पक्ष को संभालने के लिए सिटी रह जाता है।

यह व्यवस्था उल्टे तरीके से भी काम करती है। कॉइनबेस पेमेंट्स के ग्राहक फंड प्राप्त करने, रखने और वितरित करने के लिए बैंक-शैली की खाता सेवाओं का उपयोग कर सकते हैं, साथ ही कॉइनबेस पर रखे गए स्टेबलकॉइन में नकदी को बदलने का विकल्प भी है। जब दोनों कंपनियों ने अक्टूबर 2025 में पहली बार अपने सहयोग का खुलासा किया था, तब उन्होंने फिएट ऑन-रैम्प, ऑफ-रैम्प और वैकल्पिक स्टेबलकॉइन भुगतान विधियों की योजनाओं की रूपरेखा तैयार की थी। सोमवार की WSJ रिपोर्ट उन योजनाओं को काफी विस्तार से बताती है।

सिटी पहले से ही टोकनाइज़्ड जमा में प्रतिदिन 1 बिलियन डॉलर का लेनदेन करती है

सिटी शून्य से शुरुआत नहीं कर रही है। इसका टोकन सर्विसेज प्लेटफॉर्म, जो 2024 से चालू है, कॉर्पोरेट ग्राहकों को चौबीसों घंटे सिटी की शाखाओं के बीच टोकनाइज्ड बैंक जमा को स्थानांतरित करने की सुविधा देता है। यह संचालन दैनिक रूप से लगभग 1 बिलियन डॉलर को संभालता है, जबकि सिटी के व्यापक भुगतान व्यवसाय के माध्यम से लगभग 6 ट्रिलियन डॉलर का लेनदेन होता है।

इसके साथ ही, सिटी के मौजूदा टोकनाइज़्ड जमा एक निजी, परमिट वाले लेजर पर काम करते हैं। हालांकि, वे किसी के सार्वजनिक ब्लॉकचेन वॉलेट से आने वाले USDC को स्वचालित रूप से स्वीकार नहीं करते हैं। यहीं पर कॉइनबेस की भूमिका आती है। एक्सचेंज सार्वजनिक ब्लॉकचेन कनेक्शन प्रदान करता है, जबकि सिटी 94 बाजारों और 300 से अधिक भुगतान नेटवर्क में फैले एक स्थापित बैंकिंग संचालन को लाता है।

इस बीच, सिटी टोकनाइज़्ड बैंक ट्रांसफर को जापान और संयुक्त अरब अमीरात की ओर विस्तारित कर रहा है। इसकी डिजिटल-एसेट महत्वाकांक्षाएं इसकी कस्टडी+ पेशकश के माध्यम से बिटकॉइन से शुरू होकर, नेटिव क्रिप्टोकरेंसी कस्टडी तक भी फैली हुई हैं।

वाशिंगटन की स्टेबलकॉइन लड़ाई ने सौदे को नहीं रोका

इस जोड़ी में एक दिलचस्प राजनीतिक विरोधाभास है। कॉइनबेस और बैंकिंग हितों के बीच स्टेबलकॉइन पुरस्कारों को लेकर टकराव हुआ है, विशेष रूप से रुके हुए क्लैरिटी एक्ट से संबंधित वार्ता के दौरान। बैंकों ने तर्क दिया है कि क्रिप्टोकरेंसी पुरस्कार जमा ब्याज के समान हैं, लेकिन उनमें बैंकिंग की समान आवश्यकताएं नहीं हैं। कॉइनबेस ने उन प्रतिबंधों का विरोध किया है जिन्हें वह प्रतिस्पर्धा-विरोधी मानता है।

फिर भी, सिटी कॉइनबेस के साथ आगे बढ़ रही है। वित्तीय प्रोत्साहन पर्याप्त है। सिटी रिसर्च के स्टेबलकॉइन्स 2030 पूर्वानुमान के अनुसार, 2030 तक इसके बेस-केस स्टेबलकॉइन जारी करने का अनुमान 1.9 ट्रिलियन डॉलर है, जिसमें एक 4 ट्रिलियन डॉलर का बुल केस है। उच्च लेनदेन गति पर, इसका आधार परिदृश्य लगभग $100 ट्रिलियन के वार्षिक स्टेबलकॉइन कारोबार में बदल जाता है। यह वॉल स्ट्रीट के मानकों के हिसाब से भी एक बड़ी रकम है। कई वाणिज्यिक विवरण अभी भी अघोषित हैं, जिनमें लॉन्च की तारीख, भाग लेने वाले कॉर्पोरेट ग्राहक और समर्थित स्टेबलकॉइन शामिल हैं। कोइनबेस वर्तमान में USDC पर लगभग 3.75% वार्षिक पुरस्कारों का विज्ञापन करता है, लेकिन यह सिटी का जमा दर नहीं है। स्टेबलकॉइन पुरस्कारों को लेकर सभी विधायी झड़पों के बावजूद, एक प्रमुख अमेरिकी बैंक एक क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज को कॉर्पोरेट भुगतानों के ब्लॉकचेन पक्ष को संभालने दे रहा है, जबकि बैंकिंग व्यवसाय अपने पास रख रहा है।