एरिंगटन का XRP फंड $514 मिलियन का एवरनॉर्थ स्टेक रखता है जिसे रिपल नियंत्रित कर सकता है।

फाइलिंग पर एक करीबी नज़र

फॉर्म 3 एक प्रारंभिक स्वामित्व विवरण है जिसे अंदरूनी सूत्र और 10% धारक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के पास दाखिल करते हैं। एरिंगटन का फॉर्म, जो 19 अक्टूबर को हस्ताक्षरित किया गया था, में तीन रिपोर्टिंग व्यक्ति सूचीबद्ध हैं, यानी स्वयं फंड, एरिंगटन कैपिटल मैनेजमेंट, और जैक माइकल एरिंगटन, जो टेकक्रंच के संस्थापक हैं और फर्म चलाते हैं। दस्तावेज़ की सामग्री इस प्रकार है:

• 4,704,137 क्लास ए शेयर, सीधे रखे गए। ये मतदान वाले शेयर हैं।
• 29,033,708 क्लास C शेयर, गैर-मतदान वाले और बिना किसी समाप्ति तिथि के एक-के-बाद-एक क्लास A में परिवर्तनीय।
• $11.50 की एक्सरसाइज कीमत वाले 84,653 वारंट, जिनमें से प्रत्येक का मूल्य एक क्लास A शेयर है।

एक संबंधित अनुसूची 13G, 9 अक्टूबर तक के एवरनॉर्थ के 23,638,882 प्रचलित क्लास ए शेयरों का हिस्सा ठीक 19.9% बताता है। सोमवार को $15.23 के बंद भाव पर, क्लास ए ब्लॉक का मूल्य लगभग $71.6 मिलियन है। कन्वर्ट किए गए आधार पर क्लास सी शेयरों को गिनने पर, यह पोजीशन कागजी तौर पर लगभग $514 मिलियन की है।

अंत में, यह उल्लेख करना उचित होगा कि 19.9% का आंकड़ा कोई संयोग नहीं है। 13G में कहा गया है कि क्लास C शेयरों को 60 दिनों के भीतर परिवर्तित नहीं किया जा सकता है क्योंकि एवरनॉर्थ के निगमन के लेखों में "19.9% रिपलवर्क्स अधिकतम स्वामित्व प्रतिबंध" द्वारा रूपांतरण "अवरुद्ध" है।

वास्तव में, अर्रिंगटन के पास वोट देने योग्य हिस्से से लगभग सात गुना बड़ी हिस्सेदारी है।

जहाँ रिपल की भूमिका आती है

फ़ॉर्म 3 के पादलेख 17 अक्टूबर, 2025 के फंड और रिपलवर्क्स के बीच एक पत्र समझौते का वर्णन करते हैं, जिसमें वह शामिल है जिसे फाइलिंग "DAT साइड पॉकेट शेयर" कहती है, जिसमें DAT डिजिटल एसेट ट्रेजरी का संक्षिप्त रूप है। उस श्रेणी में 1,199,503 क्लास ए शेयर और सभी 29,033,708 क्लास सी शेयर शामिल हैं।

उस सौदे के तहत, रिपलवर्क्स को उन शेयरों के "मतदान का निर्देश देने का अधिकार" है, और फंड को उन्हें बेचने से पहले "रिपलवर्क्स से परामर्श करना आवश्यक है"। फाइलिंग में निष्कर्ष निकाला गया है कि रिपलवर्क्स "इसलिए मतदान और निर्णयात्मक शक्ति साझा करने वाला माना जा सकता है।" सीधे शब्दों में कहें तो, रिपल-लिंक्ड इकाई के पास एरिंगटन की लगभग 90% आर्थिक हिस्सेदारी की बागडोर है।

अब एवरनॉर्थ का मालिक कौन है

सोमवार की फाइलिंग एक कैप टेबल को पूरा करती है जो पहले से ही रिपल के नामों से भरी हुई थी:

• Arrington XRP कैपिटल फंड: इसकी नई 13G के अनुसार क्लास A का 19.9%।
• Ripple Labs: 1,678,382 शेयर, या 7.1%, 15 अक्टूबर के एक संयुक्त 13G के अनुसार।
• क्रिस लार्सन: उसी फाइलिंग के अनुसार, रिपल और एक पारिवारिक ट्रस्ट के माध्यम से कुल 9.9%, जो उन्हें रिपल का नियंत्रक शेयरधारक बताती है।
• बोर्ड: रिपल के मुख्य कानूनी अधिकारी स्टुअर्ट एल्डरोटी ने 9 अक्टूबर को एवरनॉर्थ निदेशक के रूप में फाइल किया।

लिस्टिंग के पीछे की SPAC, अर्रिंगटन कैपिटल SPAC I, ने भी अपनी SEC रिपोर्टिंग समाप्त करने के लिए फॉर्म 15 दायर किया है। यह विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनी (SPAC) अध्याय को समाप्त कर देता है और XRP ट्रेजरी के लिए एवरनॉर्थ को सार्वजनिक शेल के रूप में छोड़ देता है।

कीमत की समस्या

एवरनॉर्थ के शेयर सितंबर के अंत तक अपने $10.57 के SPAC-युग के स्तर के करीब बने रहे। फिर वे बढ़े, और 2 अक्टूबर को $39.42 पर बंद हुए, इससे पहले कि वे सोमवार को $15.23 तक 61% गिर गए। कंपनी के पास अभी भी 473 मिलियन XRP हैं जिन्हें वह भागीदारों के साथ उपयोग करने की योजना बना रही है, और लगभग $1.30 पर XRP ने उस स्टैक के एक हिस्से को भारी घाटे में डाल दिया है।

मंगलवार को XRP खातों में हलचल मचाने वाले खुलासे में कोई नई खरीद शामिल नहीं है। यह जो दिखाता है वह यह है कि एवरनॉर्थ के वोट को कौन प्रभावित कर सकता है। एरिंगटन के पास शेयर हैं, लेकिन रिपल-से जुड़े हाथ यह तय करते हैं कि उनमें से अधिकांश के लिए कैसे मतदान किया जाता है, और 19.9% की सीमा का मतलब है कि यह अपने आप नहीं बदलेगा।