माइकल सैलर का कहना है कि उन्होंने कभी बिटकॉइन नहीं बेचा, एक भी सातोशी नहीं।

स्ट्रैटेजी की नवीनतम बिटकॉइन बिक्री के बाद सायलर की प्रतिक्रिया

स्ट्रैटेजी इंक. (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने 3 अगस्त को घोषणा की कि उन्होंने व्यक्तिगत रूप से रखे गए किसी भी बिटकॉइन को कभी नहीं बेचा है, जिसमें एक सतोशी भी शामिल है। उनके इस बयान ने उनके व्यक्तिगत निवेश दर्शन को सार्वजनिक कंपनी की खजाना नीति से अलग कर दिया है, जो परिभाषित कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए बिटकॉइन की बिक्री की अनुमति देती है।

यह बयान स्ट्रैटेजी द्वारा 2026 की अपनी तीसरी बिटकॉइन बिक्री की घोषणा के बाद आया, जिसके बाद कंपनी के पास अपनी खजाना रणनीति के तहत कॉर्पोरेट दायित्वों का समर्थन करने के लिए अपनी तिजोरी का एक हिस्सा उपयोग करने के बाद 842,138 बीटीसी बचे हैं।

व्यक्तिगत विश्वास और कॉर्पोरेट नीति अलग-अलग रास्ते चलते हैं

सेलर ने अपने "अपना बिटकॉइन कभी न बेचें" संदेश को स्ट्रैटेजी के बैलेंस शीट को नियंत्रित करने वाले किसी बाध्यकारी नियम के बजाय, बचतकर्ताओं के बीच साझा किए गए मार्गदर्शन के रूप में पेश किया। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि स्ट्रैटेजी ने 2020 से यह खुलासा किया है कि वह पूंजी, तरलता, प्रतिभूतियों और वित्तीय दायित्वों का प्रबंधन करते समय बिटकॉइन खरीद या बेच सकती है।

स्ट्रैटेजी के कार्यकारी अध्यक्ष ने 1 अगस्त को यह भी स्पष्ट किया था कि स्ट्रैटेजी समय के साथ एक शुद्ध बिटकॉइन खरीदार बने रहने की उम्मीद करती है, जबकि वित्तीय लचीलापन प्रदान करने के लिए बीटीसी मुद्रीकरण कार्यक्रम का उपयोग करती है। उन्होंने आगे कहा कि यह कार्यक्रम 29 जून को, कंपनी द्वारा अपनी दूसरी तिमाही के परिणाम जारी करने से पहले, घोषित किया गया था, और यह बोर्ड-अनुमोदित पूंजी ढांचे के भीतर काम करता है।

कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी डिजिटल संपत्ति को कंपनी की बैलेंस शीट पर रखती हैं, जहाँ अधिकारियों को दीर्घकालिक एक्सपोजर और परिचालन दायित्वों तथा शेयरधारकों के हितों के बीच संतुलन बनाना होता है। स्ट्रैटेजी की संरचना यह दर्शाती है कि कॉर्पोरेट होल्डिंग्स व्यक्तिगत वॉलेट से कैसे भिन्न होती हैं, विशेष रूप से जब बोर्ड तरलता उपायों, लाभांश भुगतान, ऋण सेवा, या प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद को अधिकृत करते हैं।

स्ट्रैटेजी ने एक औपचारिक बिटकॉइन मुद्रीकरण ढांचा बनाया

स्ट्रैटेजी ने 29 जून को अपने डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क की घोषणा की, जिसमें $2.55 बिलियन का भंडार स्थापित किया गया और अतिरिक्त भंडार-निर्माण बिटकॉइन बिक्री के लिए $1.25 बिलियन तक की अनुमति दी गई। इस फ्रेमवर्क ने वरीय प्रतिभूतियों और MSTR सामान्य स्टॉक के लिए प्रत्येक $1 बिलियन तक के पुनर्खरीद कार्यक्रम भी पेश किए।

कंपनी की यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) फाइलिंग में बिटकॉइन मुद्रीकरण के लिए तीन अधिकृत उपयोगों की पहचान की गई है: डॉलर रिज़र्व को निधि देना, पसंदीदा लाभांश और ऋण ब्याज का समर्थन करना, और प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद के लिए वित्तपोषण करना। उन उद्देश्यों या स्थापित सीमाओं से परे के लेनदेन के लिए अतिरिक्त बोर्ड प्राधिकरण की आवश्यकता होती है, जबकि इस कार्यक्रम की कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं है।

इस रूपरेखा ने स्ट्रैटेजी को अपने मौजूदा भंडार और अधिकृत बिटकॉइन मुद्रीकरण क्षमता के माध्यम से संयुक्त रूप से $3.8 बिलियन की तरलता कवरेज दी। यह राशि अपेक्षित वरीयता लाभांश और ब्याज खर्चों के लगभग 25.9 महीनों का प्रतिनिधित्व करती थी, जबकि कंपनी ने उन दायित्वों के 12 महीनों के बराबर का न्यूनतम भंडार सीमा स्थापित की।

रणनीति कॉर्पोरेट दायित्वों का समर्थन करने के लिए बिटकॉइन बिक्री का उपयोग करती है

Strategy की पहली रिपोर्ट की गई 2026 की बिक्री में लगभग $2.5 मिलियन के लिए 32 बिटकॉइन बेचे गए, जिससे प्राप्त आय वरीय स्टॉक लाभांश दायित्वों को पूरा करने में मदद करेगी। यह लेनदेन 2022 के बाद कंपनी की पहली बिक्री थी और इसने यह प्रदर्शित किया कि कैसे इसकी खजाना संपत्तियां एक सक्रिय पूंजी-प्रबंधन दृष्टिकोण के तहत वित्तीय प्रतिबद्धताओं का समर्थन कर सकती हैं।

इसके बाद एक और बड़ी लेनदेन हुई जब स्ट्रैटेजी ने लगभग $216 मिलियन में 3,588 बिटकॉइन बेचे, जिसकी औसत कीमत प्रति कॉइन लगभग $60,137 थी। कंपनी ने इस राशि को डिजिटल क्रेडिट लाभांश भुगतानों के लिए निर्देशित किया और बिक्री के बाद अपने $2.55 बिलियन के भंडार के साथ 843,775 बिटकॉइन अपने पास रखे।

पहले के खुलासों में पहले ही बिटकॉइन बिक्री की संभावना पर ज़ोर दिया गया था, जब स्ट्रैटेजी की प्रतिभूतियाँ ऐसे स्तर पर कारोबार कर रही थीं जो पुनर्खरीद को आकर्षक बनाती थीं। सेलर ने इस दृष्टिकोण को सक्रिय पूंजी प्रबंधन बताया, जो कंपनी को अनुकूल परिस्थितियों में प्रतिभूतियाँ जारी करने और जब प्रबंधन को लगता है कि वे लेनदेन शेयरधारकों के लिए अधिक लाभदायक हैं, तो उन्हें पुनर्खरीद करने की अनुमति देता है।