फेबल 5 शटडाउन: अमेरिकी निर्यात नियंत्रणों ने एंथ्रॉपिक को ऑफ़लाइन कर दिया, प्री-आईपीओ सट्टेबाजों को भारी नुकसान।

चार दिनों में दो-चरणीय पतन

Anthropic ने 9 जून, 2026 को Claude Fable 5 जारी किया, इसे कंपनी के इतिहास में सबसे सक्षम सार्वजनिक रूप से उपलब्ध मॉडल और Mythos-class मॉडल नामक एक व्यापक परिवार का हिस्सा बताया। इस रिलीज़ पर तुरंत शिकायतें आईं। एन्थ्रोपिक ने आक्रामक सुरक्षा वर्गीकरणकर्ता (aggressive safety classifiers) एम्बेड किए थे जो वास्तविक समय में उपयोगकर्ता के प्रॉम्प्ट्स की निगरानी करते थे और चुपचाप चिह्नित प्रश्नों को एक पुराने, कमजोर मॉडल, क्लॉड ओपस 4.8 पर भेज देते थे, बिना उन्हें फैबल 5 की पूरी क्षमताओं के साथ पूरा किए।

तीन श्रेणियों ने पुनर्निर्देशन को ट्रिगर किया: आक्रामक या शोषणकारी क्षमता वाले साइबर सुरक्षा कार्य, दोहरे उपयोग वाले शोध से संबंधित जीवविज्ञान और रसायन विज्ञान संबंधी प्रश्न, और जिसे एंथ्रोपिक ने "डिस्टिलेशन" कहा, जिसका अर्थ है प्रतिस्पर्धी फ्रंटियर एआई सिस्टम को प्रशिक्षित करने में मदद करने के लिए फेबल 5 की क्षमताओं को निकालने का प्रयास। एन्थ्रॉपिक ने खुलासा किया कि इन ट्रिगर्स ने औसतन 5% से भी कम सत्रों को प्रभावित किया, लेकिन उपयोगकर्ताओं ने बताया कि क्लासिफायर ने हानिरहित इनपुट पर भी काम किया, जिसमें कुछ मामलों में, साधारण शुभकामनाएँ भी शामिल थीं।

प्रतिक्रिया, माफी, फिर एक पूर्ण विराम

डेवलपर्स और शोधकर्ताओं ने सार्वजनिक रूप से एंथ्रॉपिक पर बिना स्पष्ट खुलासे के चुपचाप मॉडल को कमजोर करने का आरोप लगाया। वायर्ड की एक रिपोर्ट के अनुसार, 11 जून तक, एंथ्रॉपिक ने माफी मांग ली थी, फॉलबैक सिस्टम को अधिक पारदर्शी बना दिया था, और एआई विकास कार्यों के आसपास कुछ प्रतिबंधों को समायोजित कर दिया था। दो दिन बाद, स्थिति उस स्तर तक बढ़ गई जिसे कंपनी ठीक नहीं कर सकती थी।

12 जून की शाम को, एंथ्रॉपिक ने दुनिया भर के हर ग्राहक के लिए फेबल 5 और मिथोस 5 दोनों की पहुंच को अक्षम कर दिया। इसका कारण अमेरिकी वाणिज्य विभाग का एक निर्देश था, जिसमें एंथ्रॉपिक को सभी विदेशी नागरिकों के लिए, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका के अंदर या बाहर काम करने वाले विदेशी-राष्ट्रीय कर्मचारी भी शामिल हैं, पहुंच निलंबित करने का आदेश दिया गया था। चूंकि एंथ्रोपिक अपने सिस्टम में वास्तविक समय में उपयोगकर्ताओं को राष्ट्रीयता के आधार पर विभाजित नहीं कर सकता था, इसलिए उसने आदेश का उल्लंघन करने के जोखिम के बजाय पूरी तरह से बंद करने का विकल्प चुना। इस निर्देश में राष्ट्रीय सुरक्षा संबंधी चिंताओं का हवाला दिया गया था, जो विशेष रूप से साइबर सुरक्षा और जीव विज्ञान में मॉडलों की उन्नत क्षमताओं से जुड़ी थीं।

13 जून तक, फेबल 5 और मिथोस 5 ऑफ़लाइन बने हुए हैं। एंथ्रोपिक ने कहा है कि वह जल्द से जल्द पहुंच बहाल करने के लिए काम कर रहा है। कोई समय-सीमा नहीं दी गई है। क्लॉड ओपस 4.8 और अन्य पुराने मॉडल उपलब्ध बने हुए हैं।

आईपीओ-पूर्व बाजारों को झटका

क्रिप्टो डेरिवेटिव उत्पादों के माध्यम से एंथ्रॉपिक के निजी मूल्यांकन पर अटकलें लगाने वाले व्यापारियों को तत्काल नुकसान हुआ।

हाइपरलिक्विड पर, सिंथेटिक पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट vntl:ANTHROPIC एंथ्रॉपिक के अरबों डॉलर के निहित मूल्यांकन को ट्रैक करता है। कॉन्ट्रैक्ट पर $1,638 की कीमत लगभग $1.638 ट्रिलियन के निहित मूल्यांकन के अनुरूप है। शटडाउन की खबर के बाद 24 घंटों में, कॉन्ट्रैक्ट में $50.70 की गिरावट आई, जो 3% की कमी है, और यह $1,800 के करीब के स्तर से पीछे हट गया। इस कॉन्ट्रैक्ट पर ओपन इंटरेस्ट लगभग $8.66 मिलियन है, और 24-घंटे का ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग $191,000 है। वर्तमान फंडिंग दर 0.0056% है।

सोलाना पर, प्रेस्टॉक्स एंथ्रोपिक टोकन, जो कहता है कि वह एंथ्रोपिक के निजी मूल्यांकन को स्पॉट-जैसी आर्थिक एक्सपोजर देने के लिए एक स्पेशल पर्पस व्हीकल (SPV) संरचना का उपयोग करता है, 24 घंटों में 9.11% की गिरावट के साथ $655.32 पर आ गया। यह टोकन वर्तमान में अपनी $934.48 की मार्क कीमत पर 29.87% की छूट पर कारोबार कर रहा है, जो दर्शाता है कि बाजार निकट-अवधि में महत्वपूर्ण जोखिम देखता है।

इस अवधि के दौरान 702 सक्रिय व्यापारियों के बीच शुद्ध बिक्री की मात्रा नकारात्मक $92,500 तक पहुंच गई। संबंधित पूलों में कुल तरलता 18.09% घटकर $126,000 हो गई, और कुल धारकों की संख्या 2.61% घटकर लगभग 4,630 वॉलेट्स रह गई। 13 जून को सुबह 9:30 बजे ईडीटी तक, प्रेस्टॉक्स एंथ्रॉपिक टोकन $659.59 पर बंद हुआ।

वास्तव में कोई भी बाज़ार क्या दर्शाता नहीं है

दोनों उत्पादों में महत्वपूर्ण चेतावनियाँ हैं। हाइपरलिक्विड पर्पेचुअल एक शुद्ध सिंथेटिक डेरिवेटिव है जिसमें कोई एसपीवी बैकिंग नहीं है, एंथ्रोपिक इक्विटी से कोई संबंध नहीं है, और 3 गुना तक लीवरेज पर लिक्विडेशन का जोखिम है। प्रेस्टॉक्स टोकन 1:1 एसपीवी बैकिंग का दावा करता है, लेकिन एंथ्रॉपिक ने सार्वजनिक रूप से चेतावनी दी है कि उसके इक्विटी तक पहुंच का दावा करने वाले अनधिकृत टोकनाइज्ड या डेरिवेटिव उत्पाद अमान्य माने जा सकते हैं। कोई भी उत्पाद एंथ्रॉपिक द्वारा अनुमोदित या उससे संबद्ध नहीं है।

आगे क्या

Anthropic की आईपीओ फाइलिंग, जिसकी रिपोर्टिंग $965 बिलियन और $969 बिलियन के बीच के मूल्यांकन पर की गई थी, ने दोनों प्लेटफार्मों पर पहले से ही महत्वपूर्ण प्री-आईपीओ ट्रेडिंग गतिविधि उत्पन्न कर दी थी। वाणिज्य विभाग के निर्देश में एक नया चर पेश किया गया है: कि अग्रणी एआई क्षमताओं को लेकर अमेरिकी राष्ट्रीय सुरक्षा संबंधी चिंताएं एंथ्रॉपिक की व्यावसायिक दिशा और सार्वजनिक बाजार के समय निर्धारण को किस हद तक आकार देंगी।

दोनों प्लेटफॉर्म के व्यापारी अब नियामक घर्षण को एक वास्तविक और चल रहे जोखिम के रूप में मूल्य निर्धारण में शामिल कर रहे हैं, न कि एक सैद्धांतिक जोखिम के रूप में।