चेनएनालिसिस रिपोर्ट: अमेरिका के पास सबसे अधिक क्रिप्टो है, लेकिन इसका उपयोग सबसे कम करता है।

वह संख्या जो नहीं बदली

चेनएनालिसिस की 'क्रिप्टोकरेंसी का भूगोल' रिपोर्ट के सातवें संस्करण में बाजार के इतिहास के सबसे अजीब दौरों में से एक को शामिल किया गया, यानी 1 जुलाई, 2025, के बीच, और 30 जून, 2026 के बीच की अवधि को कवर किया, जिसमें बिटकॉइन ने सर्वकालिक उच्च स्तर बनाया लेकिन फिर रिकॉर्ड पर अपनी सबसे बड़ी डॉलर-मूल्य की गिरावट दर्ज की, जो शिखर से निम्नतम स्तर तक $67,000 की गिरावट थी।

दुनिया की क्रिप्टो अर्थव्यवस्था (सेवा प्रवाह, घरेलू पीयर-टू-पीयर गतिविधि और सीमा-पार हस्तांतरण को मापते हुए) 9.5 ट्रिलियन डॉलर से घटकर 9.4 ट्रिलियन डॉलर हो गई, जो एक ऐसे बाजार के मुकाबले 1.6% की गिरावट दर्शाती है जिसने अपना आधा मूल्य खो दिया।

जो तुलना इस संख्या को वास्तव में उल्लेखनीय बनाती है, वह है 2023 का बियर मार्केट, जिसने क्रिप्टो अर्थव्यवस्था को 23%, या $1.2 ट्रिलियन, तब घटाया था, जब मार्केट कैप में केवल $0.3 ट्रिलियन की कमी आई थी। इस बार मार्केट कैप सात गुना ज़्यादा गिरा, और अर्थव्यवस्था ने $0.1 ट्रिलियन खो दिया।

विकास वास्तव में कहाँ गया

क्रिप्टो व्यवसायों (चाहे वे एक्सचेंज, विकेंद्रीकृत वित्त प्रोटोकॉल, उधार प्लेटफॉर्म, या ब्रिजों) में 4.3% की गिरावट आई, जो $9.30 ट्रिलियन से घटकर $8.90 ट्रिलियन हो गया, जबकि एक देश के भीतर व्यक्तिगत वॉलेट के बीच सीधे मूल्य में 302.9% की वृद्धि हुई, जो $56.8 बिलियन से बढ़कर $228.7 बिलियन हो गया, और इसके हिस्से में ट्रैक किए गए सभी आठ क्षेत्रों में वृद्धि हुई।

स्टेबलकॉइन पर ध्यान केंद्रित करें तो, घरेलू पीयर-टू-पीयर अब 96% स्टेबलकॉइन है; सभी परिसंपत्तियों में, यह चैनल वास्तव में 19.7% गिर गया, लेकिन इसके स्टेबलकॉइन हिस्से में 377.7% की वृद्धि हुई। दूसरे शब्दों में, गिरावट उस आधे क्रिप्टो पर पड़ी जो कीमत को ट्रैक करता है और उस आधे को बख्श दिया गया जो पैसे का लेन-देन करता है।

वे गलियारे जिन पर किसी की नज़र नहीं थी

सीमा-पार स्टेबलकॉइन का मूल्य 77.5% बढ़कर 124.2 अरब डॉलर से बढ़कर 220.3 अरब डॉलर हो गया, जबकि मासिक वॉल्यूम जनवरी 2025 में 11 अरब डॉलर से दोगुना से भी अधिक होकर जून 2026 तक 24 अरब डॉलर हो गया।

औसत भुगतान लगभग $3,000 था, एक ऐसा आकार जो संस्थागत निपटान को खारिज करता है और इसके बजाय चालान, प्रेषण और बचत को कहीं अधिक सुरक्षित स्थान पर भेजे जाने की ओर इशारा करता है। टेदर में अर्थशास्त्र के उपाध्यक्ष, फिलिप ग्राडवेल ने उल्लेख किया:

"गतिविधि सुसंगत हो गई है, जो उछाल के बजाय एक स्थिर लय में वॉलेट के माध्यम से हो रही है। यह व्यापार और व्यावसायिक गतिविधि की पहचान है, सट्टेबाजी की नहीं।"

कॉरिडोर के सबसे व्यस्त क्वांटरइल में अभी भी 96.1% मूल्य का आवागमन होता है, लेकिन निचले तीन क्वांटरइल में यह राशि $0.26 बिलियन से बढ़कर $8.66 बिलियन हो गई, और $2.64 बिलियन के मूल्य के साथ 4,708 नए कॉरिडोर खुले। ग्रेडवेल ने इस लंबी पूंछ का कारण लागत को बताया, क्योंकि USDT का औसत प्रति लेनदेन लगभग एक सेंट है।

चेनएनालिसिस स्टेबलकॉइन को अपनाने को बढ़ावा देने का श्रेय उभरते नियामक ढांचे (जैसे अमेरिका में GENIUS अधिनियम, यूरोपीय संघ में MiCA, और जापान, हांगकांग, सिंगापुर और यू.के. में उठाए गए कदम) को देता है। Bitcoin.com न्यूज़ ने वाणिज्यिक पक्ष को ट्रैक किया है, जिसमें डेमोक्रेटिक रिपब्लिक ऑफ कांगो में वीज़ा के एम-पेसा पायलट से लेकर सीमाओं के पार स्टेबलकॉइन का उपयोग करने वाले 71% लैटिन अमेरिकी संस्थान शामिल हैं।

अपनाने के दो अलग-अलग तरीके

चेनएनालिसिस की रिपोर्ट ने चार मापदंडों पर देशों को रैंक किया, यानी सेवा प्रवाह, घरेलू पीयर-टू-पीयर गतिविधि, सीमा-पार प्रवाह, और ऑनचेन शेष राशि, प्रत्येक को एक ज्यामितीय माध्य से स्कोर किया, जो असंतुलित प्रदर्शन को दंडित करता है।

ब्राज़ील पहले स्थान पर रहा, और $252.5 बिलियन के साथ लैटिन अमेरिका की सबसे बड़ी क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के रूप में, यह हर माप पर वैश्विक शीर्ष चार में शामिल हुआ:

• सीमा-पार प्रवाह में दूसरा स्थान
• सेवा प्रवाह में तीसरा स्थान
• घरेलू पीयर-टू-पीयर में तीसरा
• बैलेंस में चौथा

Bitcoin.com न्यूज़ ने इस साल की शुरुआत में रिपोर्ट किया था कि ब्राज़ीलियाई मांग में स्टेबलकॉइन ने बिटकॉइन को पीछे छोड़ दिया था।

इसके पीछे का विरोधाभास और भी तीखा था क्योंकि अमेरिका कुल मिलाकर दूसरे स्थान पर रहा, कुल प्रवाह और बैलेंस दोनों में पहले स्थान पर रहा, लेकिन पीयर-टू-पीयर में 20वें और सीमा-पार प्रवाह में 11वें स्थान पर रहा। नाइजीरिया ने तीसरा स्थान हासिल किया, जो बिल्कुल विपरीत था, यानी घरेलू पीयर-टू-पीयर और सीमा-पार प्रवाह दोनों में दुनिया में पहला स्थान, और सेवा प्रवाह तथा शेष राशि दोनों में 18वां स्थान।

ये एक ही घटना के अलग-अलग रूप नहीं हैं। एक निवेश बाज़ार है; दूसरा एक भुगतान नेटवर्क है। 21 सितंबर को प्रकाशित गैलप के आंकड़ों से पता चला कि अमेरिका में क्रिप्टो का स्वामित्व निवेशकों के 11% तक गिर गया है, एक ऐसा आँकड़ा जो इस बारे में कुछ नहीं बताता कि क्या कोई इसका उपयोग पैसे भेजने के लिए कर रहा है।

नीचे का एंकर

वैश्विक ऑनचेन होल्डिंग्स सितंबर 2025 के $0.86 ट्रिलियन के उच्चतम स्तर से गिरकर $0.44 ट्रिलियन हो गईं, जबकि स्टेबलकॉइन बैलेंस पूरे समय $98 बिलियन और $109 बिलियन के बीच रहे। बाकी सब 55.6% गिर गया, जिससे स्टेबलकॉइन सभी ऑनचेन मूल्य का 22.5% रह गया (ऐसा इसलिए नहीं कि धारकों ने अधिक खरीदा, बल्कि इसलिए क्योंकि उनके आस-पास की संपत्तियां सिकुड़ गईं)।

इसमें दो चेतावनियाँ शामिल हैं क्योंकि इस बार उपयोग की गई कार्यप्रणाली नई लगती है। परिणामस्वरूप, यह तालिका पिछले साल के सूचकांक से पूरी तरह से तुलना योग्य नहीं है, जिसने भारत को पहला और ब्राजील को पांचवां स्थान दिया था। इसके अलावा, चेनएनालिसिस अपने कुल आंकड़े को एक न्यूनतम स्तर बताता है, न कि एक अनुमान, जो विचार करने योग्य एक और कारक है।