ब्लैकरॉक ने निवेशकों के नुकसान को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किया गया बिटकॉइन ईटीएफ के लिए फाइल किया।

ब्लैकरॉक ने अंतर्निहित जोखिम-रहित सुरक्षा के साथ बिटकॉइन ईटीएफ का प्रस्ताव दिया

ब्लैकरॉक द्वारा दायर एक प्रस्ताव के तहत, बिटकॉइन निवेशकों को एक नए एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) तक पहुंच मिल सकती है, जिसे तेज बाजार गिरावटों के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक ने 19 अक्टूबर को अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के साथ इशायर्स बिटकॉइन मैनेज्ड प्रोटेक्शन ईटीएफ के लिए एक पंजीकरण विवरण प्रस्तुत किया, जो PBIT टिकर के तहत कारोबार करेगा।

प्रस्तावित फंड आइसशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट ईटीएफ (IBIT) या समान बिटकॉइन-लिंक्ड परिसंपत्तियों से जुड़े लाभों की मांग करेगा, साथ ही नुकसान से सुरक्षा का एक स्तर प्रदान करने का प्रयास करेगा। पारंपरिक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के विपरीत, PBIT सीधे बिटकॉइन या बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों को धारण नहीं करेगा। इसके बजाय, यह विकल्प अनुबंधों और निश्चित-आय प्रतिभूतियों का उपयोग करेगा।

निवेशक सीधे क्रिप्टोकरेंसी का मालिक हुए बिना ईटीएफ के माध्यम से बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त कर सकते हैं। PBIT एक अलग दृष्टिकोण पेश करेगा, जो संभावित लाभों को सीमित करके नुकसान को कम करने में मदद करेगा। हालांकि, शेयरधारक फिर भी अपने निवेश का कुछ या पूरा हिस्सा खो सकते हैं।

ब्लैकरॉक का बिटकॉइन ईटीएफ संभावित नुकसान को कैसे सीमित करेगा

प्रस्तावित फंड आम तौर पर विकल्प अनुबंधों के तीन ओवरलैपिंग सेट, जिन्हें ट्रांचेस कहा जाता है, का उपयोग करेगा, जो अलग-अलग महीनों में शुरू होंगे। प्रत्येक ट्रांच खरीदे गए कॉल विकल्पों को, जो एक निर्धारित कीमत पर किसी परिसंपत्ति को खरीदने का अधिकार प्रदान करते हैं, बेचे गए कॉल के साथ संयोजित करेगा जो एक निर्दिष्ट कीमत, जिसे स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है, से ऊपर के मुनाफे पर सीमा लगाते हैं।

कॉल ऑप्शन आमतौर पर स्ट्राइक कीमतों के साथ खरीदे जाएंगे जो संदर्भ संपत्ति के शुरुआती मूल्य से लगभग 10% कम होंगी। संदर्भ संपत्ति, जैसे कि IBIT, वह निवेश है जिससे ऑप्शन जुड़े होते हैं। यह संरचना शुरू में प्रत्येक ट्रांच के लिए, खर्चों से पहले, उस संपत्ति के शुरुआती मूल्य के लगभग 10% तक नुकसान को सीमित करेगी।

वह सुरक्षा शेयरधारकों के लिए 10% अधिकतम हानि की गारंटी नहीं देगी। सीमाएँ बदल सकती हैं, और उच्च बाजार मूल्य से मापी गई हानियाँ प्रारंभिक सीमा से अधिक हो सकती हैं। फंड लचीले एक्सचेंज विकल्प (फ्लెక్स् ऑप्शंस), अनुकूलन योग्य शर्तों वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड अनुबंधों का उपयोग करने की उम्मीद करता है, और बाजार की स्थितियों के बदलने पर अपनी विकल्प स्थितियों को समायोजित कर सकता है।

इस रणनीति में नकद, मनी मार्केट फंड, अल्पकालिक सरकारी प्रतिबद्धताएं, और निवेश-ग्रेड निश्चित-आय प्रतिभूतियां भी शामिल होंगी। ब्याज आय विकल्प लागतों को पूरा करने और कुछ नुकसानों की भरपाई करने में मदद कर सकती है।

बिटकॉइन ईटीएफ सुरक्षा के बदले में लाभों पर सीमा लगाएगा

कॉल विकल्प बेचने से सुरक्षात्मक रणनीति को वित्तपोषित करने में मदद के लिए भुगतान उत्पन्न होंगे, जबकि बिटकॉइन की तेजी के दौरान रिटर्न को सीमित करेंगे। इसलिए PBIT बढ़ते बाजारों में बिटकॉइन से कम प्रदर्शन कर सकता है, जिसमें अस्थिरता और ट्रेडिंग खर्च इसकी गिरावट से सुरक्षा को कमजोर कर सकते हैं।

मौजूदा आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट ईटीएफ (IBIT) प्रस्तावित प्रबंधित सुरक्षा रणनीति का उपयोग किए बिना बिटकॉइन के मूल्य प्रदर्शन को दर्शाने का प्रयास करता है। ब्लैकरॉक के प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, 16 अक्टूबर तक फंड के पास लगभग $65.34 बिलियन की शुद्ध संपत्ति थी।

23 जनवरी को जमा किए गए एक बिटकॉइन आय ईटीएफ के लिए एक पिछली फाइलिंग में, एक ऐसे फंड की रूपरेखा दी गई थी जो आय के लिए कॉल विकल्प बेचते हुए बिटकॉइन और आईबीआईटी शेयरों को रखता है।

जून में एक बाद की फॉर्म 8-ए फाइलिंग ने अपनी आय-केंद्रित बिटकॉइन उत्पाद की नियोजित नैस्डैक लिस्टिंग से पहले काम किया। यह रणनीति कुछ संभावित लाभों को सीमित करते हुए भुगतान एकत्र करने के लिए कवर्ड कॉल्स का उपयोग करती है।

वही आय उत्पाद 16 जून को इशारेस बिटकॉइन प्रीमियम इनकम ईटीएफ (BITA) के रूप में लॉन्च किया गया था। जबकि BITA आय सृजन पर जोर देता है, PBIT गिरावट से सुरक्षा पर ध्यान केंद्रित करेगा।

ब्लैकरॉक के नए बिटकॉइन ईटीएफ का नियामक प्रक्रिया का सामना

एक मौजूदा Ishares ट्रस्ट पंजीकरण बयान में एक प्रभावी संशोधन प्रस्तावित करता है कि यह 19 अक्टूबर के 75 दिन बाद प्रभावी हो। प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस पंजीकरण प्रभावी होने तक बिक्री पर प्रतिबंध लगाता है।

ईटीएफ के प्रबंधन की जिम्मेदारी ब्लैकरॉक फंड एडवाइजर्स पर होगी, और फाइलिंग में ऑप्शंस लिक्विडिटी, ब्याज दरों, और काउंटरपार्टी एक्सपोजर से जुड़े जोखिमों का उल्लेख है, यानी यह जोखिम कि कोई अन्य पक्ष अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है। अपनी 80% निवेश नीति के तहत, फंड आमतौर पर शुद्ध संपत्ति का कम से कम 80%, साथ ही निवेश उधारी को बिटकॉइन एक्सपोजर या उसकी सुरक्षा रणनीति में आवंटित करेगा।

प्रबंधन शुल्क निर्दिष्ट नहीं है। खर्च रिटर्न को कम कर देंगे, जबकि विकल्प स्थितियों में बदलाव के परिणाम अलग-अलग हो सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि शेयरधारक कब निवेश करते हैं।