आर्थर हेस ने चेतावनी दी कि तरलता लौटने तक बिटकॉइन रुक सकता है।

मुख्य निष्कर्ष:

• आर्थर हेयस बिटकॉइन के दृष्टिकोण को वैश्विक तरलता से जोड़ते हैं, जिसमें ऊपर की ओर बढ़ने की क्षमता नीति-प्रेरित तरलता पर निर्भर करती है।
• भू-राजनीति एक मंदी का माहौल बनाती है क्योंकि युद्ध का जोखिम, ऋण में कमी और एआई-संचालित तनाव बाजारों पर दबाव डाल रहे हैं।
• क्रेडिट तनाव के चलते हस्तक्षेप आवश्यक होने पर तरलता का इंजेक्शन बिटकॉइन को ऊपर उठा सकता है।

बिटकॉइन का दृष्टिकोण तरलता पर निर्भर है

आर्थर हेस के नवीनतम मार्केट नोट, जिसका शीर्षक "नो ट्रेड ज़ोन" है, से संकेत मिलता है कि बिटकॉइन का दृष्टिकोण पारंपरिक मैक्रो संकेतकों के बजाय वैश्विक तरलता की स्थितियों से अधिक जुड़ा हुआ है। 15 अप्रैल को, बिटमेक्स के सह-संस्थापक और मेल्स्ट्रॉम सीआईओ ने एक सतर्क रुख अपनाया, जिसमें भू-राजनीतिक तनाव और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस-संचालित आर्थिक जोखिमों को मुख्य बाधाओं के रूप में उद्धृत किया गया। यह निबंध बीटीसी को अल्पकालिक रूप से कमजोर दिखाता है, लेकिन भविष्य के मौद्रिक विस्तार पर प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार बताता है।

हेयस ने अपने दृष्टिकोण को पारंपरिक मूल्यांकन मॉडलों के बजाय मौद्रिक स्थितियों पर केंद्रित किया। उन्होंने पूछा, "क्या आपको लगता है कि बिटकॉइन का मूल्यांकन करते समय पैसे की मात्रा या कीमत अधिक महत्वपूर्ण है?" फिर उन्होंने एक सीधे सिद्धांत के साथ जवाब दिया:

"मेरा मानना है कि पैसे की मात्रा बिटकॉइन की कीमत निर्धारित करती है, न कि इसकी कीमत।"

यह दृष्टिकोण उनके व्यापक बाजार ढांचे का आधार है, जिसमें यह अपेक्षा है कि जबरन देतलेवरिंग (ऋण बोझ कम करने) के दौरान बिटकॉइन को संघर्ष करना पड़ेगा, और फिर नीति निर्माताओं द्वारा क्रेडिट बढ़ाने पर यह मजबूत होगा। उन्होंने इस गतिशीलता को होर्मुज जलडमरूमध्य से संबंधित कई भू-राजनीतिक परिणामों से, साथ ही सफेदपोश कर्मचारियों में नौकरी के नुकसान से प्रेरित घरेलू आर्थिक मंदी से भी जोड़ा। हेस के दृष्टिकोण में, ये दबाव क्रेडिट गुणवत्ता को प्रभावित कर सकते हैं, बैंकों पर बोझ डाल सकते हैं, और तब तक किसी भी स्थायी क्रिप्टो रैली में देरी कर सकते हैं जब तक कि अधिकारी प्रणाली को स्थिर करने के लिए नई तरलता प्रदान नहीं करते।

युद्ध का जोखिम और क्रेडिट तनाव रैली के लिए खतरा

यह सावधानी निबंध की सबसे विशिष्ट भविष्यवाणियों में से एक में स्पष्ट रूप से दिखाई देती है। हेस ने लिखा, "स्थिति युद्ध-पूर्व की स्थिति में लौटने के बाद बिटकॉइन थोड़ा उछल सकता है।" "हालांकि, एआई एजेंटिक डिफ्लेशन बम अभी भी सतह के नीचे टिक-टिक कर रहा है। जब तक फेड उपभोक्ता क्रेडिट चूक के कारण बैंकों की बैलेंस शीट में बने काले छेद को भरने के लिए आवश्यक तरलता प्रदान नहीं करता, तब तक बिटकॉइन का कोई सार्थक उछाल नहीं होगा।" उन्होंने आगे साझा किया:

"इसका मतलब यह नहीं है कि यह $80,000 से $90,000 तक नहीं बढ़ सकता, लेकिन मेरे लिए नई फिएट इकाइयों को जोखिम में डालने के लिए फेड से पूरी तरह से सुरक्षित होने का संकेत चाहिए।"

यह बयान दर्शाता है कि वह अभी भी बढ़ने की क्षमता देखते हैं, लेकिन व्यापक वित्तीय तनाव का समाधान होने से पहले नहीं।

हेयस ने यह भी चेतावनी दी कि किसी भी सुधार के आने से पहले, बाजार का तनाव बिटकॉइन की कीमत में एक और तेज गिरावट ला सकता है। उन्होंने बताया, "जब निवेशक उच्च अस्थिरता और कम कीमतों के कारण अपने पोर्टफोलियो को जोखिम-मुक्त करते हैं, तो वे मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए बिटकॉइन बेचते हैं," और आगे कहा: "बिटकॉइन तभी बढ़ेगा जब हालात काफी खराब हो जाएंगे, क्योंकि तब बेलआउट की उम्मीदें आम सहमति बन जाएंगी।" सबसे चरम परिदृश्य में, तरलता-प्रेरित रैली भी टिक नहीं सकती है। जैसा कि हेस ने कहा: "पैसा छापने से प्रेरित बिटकॉइन में रैली अल्पकालिक हो सकती है क्योंकि ईरानी राज्य का विनाश तीसरे विश्व युद्ध की संभावना को काफी बढ़ा देता है।" कुल मिलाकर, यह निबंध एक सशर्त पूर्वानुमान प्रस्तुत करता है: अल्पकालिक अस्थिरता उच्च बनी रहेगी, जबकि कोई भी स्थायी तेजी अभी भी संकट-कालीन धन सृजन पर निर्भर करती है।