डग केसी ने चेतावनी दी कि बढ़ती ऋण लागत, लंबे समय तक चलने वाला भू-राजनीतिक संघर्ष और व्यापक तकनीकी व्यवधान वैश्विक वित्तीय प्रणाली को एक तेजी से अस्थिर होते दौर की ओर धकेल रहे हैं।
$40 ट्रिलियन कर्ज चेतावनी: डग केसी को अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए बड़े मंदी का खतरा दिखता है
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मुख्य निष्कर्ष
- केसी ने कहा कि 15 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी कर्ज को 12 महीनों के भीतर पुनर्वित्तपोषण की आवश्यकता हो सकती है।
- $30,000 के शाहेद ड्रोन $5 मिलियन तक की लागत वाली अमेरिकी मिसाइलों को चुनौती दे रहे हैं।
- केसी सोने के खनिकों के पक्ष में हैं क्योंकि 4,000 डॉलर का सोना 1,700 डॉलर की लागत से ऊपर मार्जिन बढ़ाता है।
"क्राइसिस इन्वेस्टिंग" के बेस्ट-सेलिंग लेखक डग केसी ने द डेविड लिन रिपोर्ट, या टीडीएलआर में होस्ट डेविड लिन से अमेरिकी ऋण, कमोडिटी की कीमतों, सैन्य प्रौद्योगिकी, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई), और वैश्विक शक्ति के बदलते संतुलन के बारे में बात की। उनके निष्कर्ष अक्सर मंदी के पक्ष में थे, हालांकि उन्होंने दीर्घकालिक तकनीकी प्रगति को उस मूल्यांकन से अलग किया जो निवेशक इसे दे रहे हैं।
कर्ज की लागत फाँस कसती है
केसी की मुख्य चिंता अमेरिकी सरकार के ऋण की संरचना है। उन्होंने कहा कि अनुमानित 40 ट्रिलियन डॉलर के ऋण भार में से लगभग 15 ट्रिलियन डॉलर को 12 महीनों के भीतर पुनर्वित्त करना होगा, जिससे वाशिंगटन नए निर्गम और परिपक्व होने वाली देनदारियों को अवशोषित करने के इच्छुक खरीदारों पर निर्भर हो जाएगा।
जैसे-जैसे उधार लेने की लागत बढ़ती है, यह पुनर्वित्तपोषण की समस्या और भी कठिन हो जाती है। लिन ने एक अनुमान का हवाला दिया कि सरकार की औसत उधार लागत में प्रत्येक 1-बेसिस-पॉइंट की वृद्धि से वार्षिक ब्याज खर्च में लगभग 3.9 अरब डॉलर की वृद्धि होती है। इसलिए, ट्रेजरी यील्ड में लगातार वृद्धि से लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के मौजूदा घाटे में और इजाफा होगा।
केसी ने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व को अंततः दो हानिकारक विकल्पों का सामना करना पड़ता है। उच्च दरें उन उधारकर्ताओं में डिफॉल्ट को ट्रिगर कर सकती हैं जो पुनर्वित्तपोषण करने में असमर्थ हैं, जबकि कम दरें अधिक उधार को प्रोत्साहित कर सकती हैं और मुद्रा को कमजोर कर सकती हैं।
"ईमानदारी से कहूँ तो मुझे कोई रास्ता नहीं दिख रहा है," केसी ने साक्षात्कार के दौरान लिन से कहा। "मेरी नजर में हम इस समय एक खाई के किनारे पर हैं।"
उनका मानना है कि यह कर्ज अंततः या तो एक स्पष्ट डिफॉल्ट (कर्ज चुकाने में चूक) के माध्यम से, या, अधिक संभावना है, मुद्रास्फीति के माध्यम से कम हो जाएगा जो धीरे-धीरे इसके वास्तविक मूल्य को कम कर देती है। उन्होंने सैन्य खर्च में भारी कटौती, संघीय संपत्तियों की बिक्री और हकदारी कार्यक्रमों में बड़े बदलाव की भी मांग की, साथ ही यह स्वीकार करते हुए कि ऐसे उपाय राजनीतिक रूप से असंभव हैं।
उपभोक्ता ऋण दबाव को और बढ़ाता है
केसी ने इस तर्क को संघीय उधारी से आगे बढ़ाया। उन्होंने लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर के छात्र ऋण और उतनी ही राशि के ऑटोमोबाइल ऋण की ओर इशारा किया, और दोनों को ऐसी देनदारियाँ बताया जो आम तौर पर उत्पादक संपत्ति के निर्माण के बजाय उपभोग को वित्तपोषित करती हैं।
उन्होंने समझाया कि सरकारी खर्च भी एक समान समस्या प्रस्तुत करता है, क्योंकि सामाजिक सुरक्षा, मेडिकेयर, मेडिकेड, सैन्य व्यय और ब्याज भुगतान संघीय बजट का अधिकांश हिस्सा ले लेते हैं। ये श्रेणियां मौजूदा प्रतिबद्धताओं को तो वित्तपोषित कर सकती हैं, लेकिन वे बढ़ते कर्ज को चुकाने के लिए आवश्यक नई उत्पादन क्षमता उत्पन्न नहीं करती हैं।
"हम अपनी हैसियत से ऊपर जी रहे हैं," केसी ने लिन को जोर देकर कहा। केसी ने आगे कहा:
"मुझे लगता है कि हम एक ऐसी चीज की ओर बढ़ रहे हैं जिसे मैं 'महान मंदी' कहता हूँ।"
केसी ने कहा कि इस तरह के परिणाम का मतलब संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और यूरोप में जीवन स्तर का गिरना होगा। यह पूर्वानुमान एक पक्की आर्थिक भविष्यवाणी के बजाय उनकी राय को दर्शाता है, लेकिन यह सरकारों द्वारा पुरानी देनदारियों को कम करने के बजाय बार-बार पुनर्वित्तपोषित करने को लेकर एक व्यापक चिंता को दर्शाता है।
सस्ते ड्रोन सैन्य अर्थशास्त्र को फिर से लिख रहे हैं
साक्षात्कार में पारंपरिक सैन्य हार्डवेयर और कम लागत वाले मानव रहित हथियारों के बीच बढ़ती लागत की खाई पर भी ध्यान केंद्रित किया गया। केसी ने पैट्रियट मिसाइलों की लागत लगभग 5 मिलियन डॉलर, टॉमहॉक मिसाइलों की लागत लगभग 3 मिलियन डॉलर, और ईरानी-डिज़ाइन वाले शाहेद ड्रोन का हवाला दिया जिनकी लागत 30,000 डॉलर जितनी कम हो सकती है।
यह असंतुलन इसलिए मायने रखता है क्योंकि एक कमजोर बल भी इतने सस्ते ड्रोन या मिसाइलें लॉन्च कर सकता है कि वह एक अमीर प्रतिद्वंद्वी को अपने दुर्लभ और महंगे इंटरसेप्टर खर्च करने के लिए मजबूर कर दे। केसी ने विस्तार से बताया कि यह प्रवृत्ति सस्ते प्रणालियों के झुंड के खिलाफ विमान वाहक और कुछ उन्नत लड़ाकू कार्यक्रमों को कम उपयोगी बना रही है।
केसी ने कहा, "भविष्य की लहर ड्रोन हैं," और उन्होंने रूस-यूक्रेन युद्ध तथा मध्य पूर्वी समुद्री मार्गों के आसपास इनके उपयोग की ओर इशारा किया।
रणनीतिक सबक सिर्फ यह नहीं है कि ड्रोन सस्ते हैं। उनका उत्पादन वितरित किया जा सकता है, नुकसान की भरपाई करना आसान है और बड़ी संख्या में वे महंगे खतरों की कम मात्रा के लिए डिज़ाइन की गई रक्षा प्रणालियों पर हावी हो सकते हैं। यह सैन्य शक्ति को उन देशों और सशस्त्र समूहों की ओर स्थानांतरित करता है जो बड़े पैमाने पर बुनियादी प्रणालियों का निर्माण करने में सक्षम हैं।
तेल पर स्थायी जोखिम प्रीमियम बना रहता है
तेल की कीमतों में हालिया कमजोरी के बावजूद, केसी ऊर्जा को लेकर आशावादी रहे। उन्होंने कहा कि ईरान, इज़राइल और संयुक्त राज्य अमेरिका को शामिल करने वाला संघर्ष गायब होने की संभावना नहीं है, जबकि हार्मुज़ जलडमरूमध्य और बाब अल-मंडेब के पास खतरे प्रमुख शिपिंग मार्गों को उजागर करना जारी रखे हुए हैं।
केसी ने अनुमान लगाया कि तेल की सीमांत उत्पादन अर्थव्यवस्था एक बैरल पर लगभग $80 की कीमत का समर्थन करती है, हालांकि लागतें जमा, क्षेत्राधिकार और परिचालन स्थितियों के आधार पर काफी भिन्न होती हैं। उन्होंने कहा कि वह प्रत्यक्ष वायदा एक्सपोजर के बजाय मध्य पूर्व के बाहर तेल और गैस इक्विटी को तरजीह देते हैं।
केसी ने टीडीएलआर शो के मेज़बान से कहा, "मुझे लगता है कि दुनिया के उस हिस्से में युद्ध इस समय मूल रूप से एक स्थायी विशेषता है।"
इसका व्यावहारिक परिणाम यह है कि अस्थायी युद्धविराम भी उत्पादन में होने वाले नुकसान, शिपिंग बीमा, टैंकर शुल्क और फिर से व्यवधान की संभावना से जुड़ी लंबी अवधि की अतिरिक्त लागत को दूर नहीं कर सकते।
बुलियन के परिपक्व होने से सोने की खदानों को लाभ
केसी ने कहा कि 4,000 डॉलर प्रति औंस पर सोना अब उतनी गहरी रूप से कम आंकी गई सट्टेबाजी नहीं है जितनी यह 1971 में तब था जब इस धातु का व्यापार 35 डॉलर पर होता था। वह अभी भी सोने और चांदी को मूल्यवान संपत्तियां मानते हैं, लेकिन उनका मानना है कि खनन इक्विटी अधिक लाभ की पेशकश करती हैं।
उन्होंने उद्योगव्यापी ऑल-इन सस्टेनिंग लागत का अनुमान लगभग $1,700 प्रति औंस लगाया, जिससे मौजूदा सोने की कीमतों पर उत्पादकों के पास असामान्य रूप से चौड़े मार्जिन बचते हैं। फिर भी, खनन एक कठिन व्यवसाय बना हुआ है जो अन्वेषण जोखिम, पूंजी लागत, विनियमन, राजनीतिक दबाव और लंबी विकास समय-सीमाओं से बोझिल है।
केसी ने कहा कि उनका झुकाव खनन और ऊर्जा कंपनियों की ओर अधिक है क्योंकि उनकी लाभप्रदता में निवेशकों की रुचि की तुलना में तेजी से सुधार हुआ है।
एआई में प्रगति, जबकि मूल्यांकन अलग हो रहे हैं
केसी ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस को दुनिया बदलने वाली तकनीक बताया, लेकिन इस विचार को खारिज कर दिया कि इससे जुड़ी हर कंपनी प्रीमियम मूल्यांकन की हकदार है।
उन्होंने कहा, "आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस हमारे आस-पास की दुनिया को बदल रही है।" "यह बहुत महत्वपूर्ण है। और यह अभी शुरू ही हो रही है।"
उन्होंने कहा कि एआई भूवैज्ञानिक रिकॉर्ड को संसाधित करके और ऐसे संबंधों की पहचान करके खनिज अन्वेषण में सुधार कर सकता है, जिन्हें खोजने में मानव विश्लेषकों को बहुत अधिक समय लगेगा। साथ ही, उन्होंने इस बात पर सवाल उठाया कि डेटा सेंटरों में बह रहे सैकड़ों अरबों डॉलर से पर्याप्त रिटर्न मिलेगा भी या नहीं, खासकर जब बुनियादी ढांचे का अधिकांश हिस्सा उपभोक्ता जानकारी एकत्र करने और उसका विश्लेषण करने के लिए उपयोग किया जाता है।
उनका अंतर स्पष्ट है: तकनीक परिवर्तनकारी साबित हो सकती है, जबकि इसके इर्द-गिर्द किए गए कई निवेश अभी भी विफल हो जाते हैं।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
