'זה כמו צונאמי קטן': דיימון מג'יי.פי.מורגן מזהיר מפני שוק שורי במניות בעוד ביטקוין מפגר

אזהרה עטופה במטאפורה

בנאום באירוע של המועצה ליחסי חוץ ב-21 ביוני, דיימון השתמש בדימוי חי כדי לתאר את מומנטום השוק, והוסיף: “אנחנו בשוק שוורים. זה כמו צונאמי קטן. כשדבר כזה קורה, קשה מאוד לעצור אותו.”

המטאפורה לא נעלמה מעיני איש, שכן צונאמי יכול להיראות בלתי מזיק מהחוף עד שהוא כבר לא, והמסר של דיימון היה שהכוחות שמרימים את השווקים יכולים להיות קשים באותה מידה להפיכה ברגע שהם צוברים תאוצה. ראש JPMorgan הציב את עצמו במה שהוא כינה המחנה הזהיר יותר, גם כאשר מדדי וול סטריט דחפו לשיאים חדשים.

לדיימון יש היסטוריה ארוכה של ריסון אופטימיות בשווקים, והדברים האחרונים שלו מתאימים לדפוס הזה. מוקדם יותר השנה, הוא אמר למשקיעים שוריים “לקחת נשימה עמוקה ולהיזהר,” וההתייחסויות שלו ל”צונאמי קטן” מרחיבות את העמדה הזהירה הזו אל המחצית השנייה של השנה.

מה שהכה בדיימון במיוחד היה שאננות המשקיעים לנוכח מתיחות גיאופוליטית הולכת וגוברת. “אני מופתע כי אני חושב שיש לכם את אוקראינה, איראן, נפט, רוסיה, והיחסים שלנו עם סין,” הוא אמר, תוך שהוא מונה את הסיכונים שלדעתו השווקים מתמחרים בחסר.

עם זאת, הוא לא דחה לחלוטין את תרחיש השוורים, והכיר בתמיכות חזקות בטווח הקצר, כולל כ-700 מיליארד דולר של הוצאות הון על בינה מלאכותית, אבטלה סביב 4.3%, וצמיחת תוצר מקומי גולמי (תמ”ג) של כ-2%. עם זאת, הוא כן השמיע אזהרה:

מחזורים בהכרח מתהפכים. אני די מודאג מזה. הם עשויים לקבוע את הכלכלה, אבל זה עשוי להיות בעוד שנה מהיום, בעוד כמה שנים מהיום.”

השילוב של סכסוכים לא פתורים, הוצאות כבדות על בינה מלאכותית שטרם הוכיחו את התשואות שלהן, וצרכן שנשען על תמיכה פיסקלית, לדבריו, מותיר את הסיכון לירידה מוערך בחסר.

תת-הטקסט של הביטקוין

עבור שווקי הקריפטו, הזהירות המאקרו-כלכלית של דיימון בולטת לאור ההיסטוריה המורכבת שלו עם סוג הנכסים הזה. הבוס של JPMorgan כינה את הביטקוין “הונאה” ו”תוכניות פונזי מבוזרות,” ואמר שהוא לעולם לא יחזיק בו באופן אישי. עם זאת, הבנק שלו נע בכיוון ההפוך כאשר JPMorgan אישר בשנה שעברה כי הוא יאפשר ללקוחות לקנות ביטקוין, תוך כניעה לביקוש הלקוחות גם כאשר המנכ”ל שלו נותר ספקן.

המתח הזה חשוב משום שאזהרות לגבי שבריריות בשווקים המסורתיים לעיתים מזינות את הנרטיב של הביטקוין. תומכים טוענים שאי-יציבות גיאופוליטית והערכות שווי מנופחות של מניות מחזקות את הטיעון בעד מאגר ערך לא ריבוני. דיימון, כצפוי, אינו מעלה טיעון כזה.

הביטקוין עצמו היה תחת לחץ מכוח אחר, ונסחר סביב 64,000 דולר בעוד שהציפיות לריביות גבוהות יותר מצד הפדרל ריזרב המשיכו להעיב על נכסי סיכון. אם האזהרה של דיימון תתברר כנבואית וה תנודתיות תחזור, גם מניות וגם קריפטו עלולים להרגיש זאת.