תקיפות רחפנים איראניות גורמות לזינוק במחירי הגז הטבעי באירופה

חוזים עתידיים על גז בארה״ב עולים כאשר הסכסוך במזרח התיכון פוגע באספקת ה-LNG

מדד ה-Title Transfer Facility ההולנדי, אמת המידה המרכזית למחירי הגז באירופה, זינק עד 49.1% ל-€47.65 למגה-ואט שעה, לעומת כ-€32 לפני התקיפות. החוזים העתידיים על גז טבעי בארה״ב טיפסו בכ-6.7% ל-$3.05 למיליון יחידות תרמיות בריטיות, בעוד שמחירי הספוט באסיה עקבו כלפי מעלה כשסוחרים נערכו לזמינות מצומצמת יותר של מטענים.

השיבוש מגיע בעקבות הסלמה בעימות צבאי שבו מעורבות ארצות הברית, ישראל ואיראן. ב-2 במרץ מסר משרד ההגנה של קטאר כי שני כטב״מים איראניים פגעו במכל מים בתחנת כוח בעיר התעשייה מסעיד ובמתקן אנרגיה בעיר התעשייה ראס לפאן. לא דווח על נפגעים, אך המסר לשווקי האנרגיה היה חד-משמעי.

חברת Qatar Energy שבבעלות המדינה, המנהלת את פעילות הגז הטבעי הנוזלי של המדינה, השעתה מיד את כל ייצור ה-LNG ואת היצוא הנלווה, בשל חששות ביטחוניים. הערכות נזק נמצאות בעיצומן. החברה מסרה שתספק עדכונים ככל שיתקבל מידע נוסף.

קטאר היא יצואנית ה-LNG השנייה בגודלה בעולם, ואחראית לכמעט 20% מההיצע העולמי. העצירה משפיעה על כ-81 מיליון טון, או כ-110 מיליארד מטרים מעוקבים, של יצוא שנתי בהתבסס על רמות 2025. היקף כזה אינו ניתן להחלפה בקלות, במיוחד בשוק שעדיין מכייל את עצמו מחדש לאחר פלישת רוסיה לאוקראינה ב-2022.

המצב מסתבך בשל שיבושים במצר הורמוז, צוואר בקבוק אסטרטגי שדרכו עוברים בדרך כלל כ-80 מיליון טון בשנה של LNG, חלק גדול ממנו מקטאר. נתוני מעקב אחר ספינות מצביעים על כך שלפחות 11 מכליות LNG השהו הפלגות כדי להימנע מהנתיב הימי, מה שמוסיף עומס לוגיסטי למערכת שכבר נתונה בלחץ.

רמות האחסון באירופה מציעות מעט מאוד כרית ביטחון. מלאי הגז ברחבי האיחוד האירופי עומד סביב 30.6% מהקיבולת, הרבה מתחת לנורמות העונתיות של כ-40% ונמוך בכ-10 נקודות אחוז לעומת תקופה זו בשנה שעברה. האחסון בגרמניה עומד סביב 20.7%, בעוד שצרפת סביב 21.1%, לאחר גל קור חריף בינואר שרוקן את המאגרים.

אנליסטים מזהירים שאם השיט דרך הורמוז יישאר משובש למשך חודש, מחירי TTF ההולנדיים עשויים לטפס ל-€74 למגה-ואט שעה, יותר מכפול מרמות טרום-המשבר. עצירה שתימשך יותר מחודשיים עשויה לדחוף את המחירים מעל €100 למגה-ואט שעה, ולחייב חברות חשמל למקסם מעבר לפחם ולנפט כדי לקזז הידוק באספקת הגז.

חברת הייעוץ Wood Mackenzie מעריכה שכ-1.5 מיליון טון, או 2.2 מיליארד מטרים מעוקבים, של יצוא LNG נמצאים בסיכון עבור כל שבוע של שיבוש. החברה מסרה שהעצירה תצית מחדש תחרות עזה בין אסיה לאירופה על מטעני ספוט, וסביר שתאריך תנאים הדוקים גם לאחר חידוש הזרימות. תעריפי ההובלה שולשו במקרים מסוימים, ופרמיות הביטוח לכלי שיט העוברים במפרץ עולות.

גם שוקי הנפט מגיבים. נפט מסוג ברנט עלה ביותר מ-8% על רקע חששות שעד 15% מהיצע הנפט העולמי עלול להיות חשוף להסלמה אזורית. אנליסטים אומרים שהמחירים עשויים לעלות מעל $100 לחבית אם השיבושים יימשכו, כשבתרחישים קיצוניים מצביעים על $125 לחבית. מחירי הבנזין הקמעונאיים בארה״ב עשויים לעלות בכמעט 13 סנט לגלון בטווח הקצר.

עבור אירופה, האירוע מדגיש פגיעות מתמשכת לאחר המעבר הרחק מגז בצינורות מרוסיה. קטאר מספקת כ-15% מיבוא ה-LNG של האיחוד האירופי, בעוד שארצות הברית מספקת כ-57%. כל השבתה ממושכת תעמיד במבחן מגזרים תעשייתיים כמו פטרוכימיה ומתכות, שעדיין מתאוששים מזעזועי אנרגיה קודמים.

השוק הגלובלי הרחב יותר עוקב כעת אחר סימנים להרגעה או להפעלה מחדש הדרגתית של הפעילות הקטארית. גם אם הייצור יתחדש במהירות, סוחרים אומרים שסביר שפרמיית סיכון גיאופוליטית חדשה תישאר מוטמעת במחירים — תזכורת לכך שביטחון אנרגטי יכול להיות תלוי בקומץ מתקנים באזור תנודתי.

שאלות נפוצות ⛽

• מדוע מחירי הגז באירופה עלו בחדות? המחירים באירופה זינקו לאחר שקטאר עצרה את ייצור ה-LNG בעקבות תקיפות כטב״מים איראניות על מתקני אנרגיה מרכזיים.
• כמה LNG מספקת קטאר בעולם? קטאר אחראית לכמעט 20% מיצוא ה-LNG העולמי, מה שהופך אותה לספקית קריטית לאירופה ולאסיה.
• מהו מדד ה-TTF ההולנדי? ה-Title Transfer Facility ההולנדי הוא אמת המידה העיקרית באירופה לתמחור גז טבעי, המשמשת בחוזי אנרגיה.
• האם מחירי הגז והבנזין בארה״ב עשויים לעלות? כן, החוזים העתידיים על גז טבעי ומחירי הבנזין בארה״ב עשויים לעלות בשל היצע עולמי הדוק יותר ומחירי נפט גבוהים יותר.