'רייגאנומיקס על סטרואידים': קתי ווד מ-Ark Invest צופה בום בפריון ונזילות

בינה מלאכותית, הורדות מס והוצאות הון: ווד מ-Ark Invest אומרת שההתאוששות כבר כאן

בפרק האחרון של תוכנית In the Know של Ark Invest, קאתי ווד שרטטה תחזית כלכלית רחבה המבוססת על הרחבת נזילות, שיעורים יורדים ושגשוג פרודוקטיביות מונע בינה מלאכותית — והיא הבהירה שהיא מצפה שהתוצאות יהיו ניכרות הרבה לפני ה-אמצע כהונה.

ווד פתחה בתיאור ארה”ב כ”על סף עליית נזילות”, ורמזה על התלכדות של גירוי פיסקלי ומדיניות מוניטרית רכה יותר. “אם הממשל הזה מעוניין שהכלכלה תהיה במצב ממש טוב עד לבחירות האמצע, הם באמת צריכים להתחיל לספק את הנזילות עכשיו,” היא הדגישה.

עם צמצום הגירעון התקציבי והגברת הקלות המס, היא טוענת כי הצרכנים עומדים לראות דחף משמעותי. הכנסה פנויה אישית, ציינה, עשויה לקפוץ לשיעור צמיחה ריאלי שנתי של 8% ברגע שהורדות המס יתחילו להשפיע. נושא מרכזי בניתוח שלה הוא האמונה המוטעית הרווחת שצמיחה חזקה יותר בהכרח תוביל לאינפלציה.

ווד תקפה את הרעיון הזה ישירות: “הרבה אנשים מניחים שצמיחה פירושה אינפלציה. זה לגמרי לא נכון,” היא אמרה. עבור ווד, ההתלכדות של AI, רובוטיקה, אגירת אנרגיה, טכנולוגיית בלוקצ’יין וחדשנות בתחום המדעים יחוללו רווחי פרודוקטיביות יוצאי דופן — ורווחים אלה, לדעתה, ישמשו כהגנה מבנית מפני אינפלציה.

עם זאת, הנגישות נשארת העקב אכילס הפוליטי. ווד הזהירה שצרכני ארה”ב נלחצים ממחירי המזון העומדים על 16% מעל למגמה, גם כאשר הדלק מציע הקלה מתונה. היא צופה שהממשל יישפט רבות על בסיס מחירים למזון, דיור ואנרגיה — אך היא גם מאמינה שהדיור עשוי להיות ההפתעה הגדולה ביותר ב-2026.

שיעורי המשכנתא החלו לירוד, מלאי הבתים החדשים גבוה, והלחץ על המחירים מתמתן. השילוב הזה, היא טענה, עשוי לשחרר ניידות שנעדרה הרבה זמן למיליוני בעלי בתים שנלכדו על ידי שיעורי משכנתא נמוכים בהיסטורית. באשר למדיניות המוניטרית, היא הצביעה על קונצנזוס גובר סביב שיעורים נמוכים יותר — ולמעשה תיארה את הנתיב הצפוי של יושב הראש הבנק הפדרלי הבא.

קווין הסיט הוא המועמד המוביל, היא אמרה, למרות שכריס וואלר קרוב מאחור. שניהם, היא ציינה, תומכים בפומבי בשיעורים נמוכים יותר ומאמינים שהקלה לא תצית מחדש אינפלציה אלא תחזק פרודוקטיביות אמיתית. תנאי הנזילות, שפעם היו מוגבלים על ידי הידוק כמותי, כבר משתנים ככל שמאזן המזומנים של האוצר קורס וההוצאות ההוניות מאיצות שוב.

קרא עוד: JPMorgan חוזה עליית ביטקוין ל-170K עם מגמות כמו זהב

היא תיארה את העלייה האחרונה בהשקעות כהוכחה עוצמתית לתמריצי המס המושכים הוצאות תאגידיות חדשות. זרמים דפלציוניים גלובליים גם הם תופסים מקום מרכזי. ווד רואה את סין מייצאת דפלציה כשהכלכלה המקומית שלה נאבקת, ומצביעה על יתר הסחר החודשי העצום של 100 מיליארד דולר כהוכחה. בינתיים, אותות מצרכים — כולל יחס מתכות-זהב שדוכא באופן יוצא דופן — מחזקים את קריאתה שהלחץ על אינפלציה דועך ולא מצטבר.

אפילו רמות השיא הרב-עשוריות של זהב לא משכנעים אותה: נפילות היסטוריות לאחר השיאים של 1980 ו-2011, היא טענה, מראות עד כמה המתכת יכולה ליפול ברגע שציפיות הצמיחה משתנה. לסיום, ווד חזרה לחדשנות — במיוחד AI — ככוח המגדיר את הניידות הכלכלית.

עם כלי קידוד הזמינים כעת במחיר של 20 דולר לחודש בלבד, היא קראה לעובדים צעירים ולמובקשי עבודה לנצל את הרגע הזה. “תארו את סוג העסק שאתם רוצים להקים וכוונו אותו בדרך,” היא עודדה, כשהיא רואה ב-AI כמאזן יזמי. עבור ווד, המסר ברור: הפרודוקטיביות ולא האינפלציה ינחו את המחזור הבא — והיא מאמינה שהשוק רק מתחיל להכיר בכך.

שאלות נפוצות ⏰

• איזו שינוי כלכלי צופה קאתי ווד?
  היא מצפה להרחבת נזילות המונעת על ידי הורדות מס, מדיניות מוניטרית מקלה והגברת ההשקעה בהון.
• מדוע היא מאמינה שהאינפלציה תרד ככל שהצמיחה מתחזקת?
  ווד טוענת שרווחי פרודוקטיביות מ-AI וטכנולוגיות אחרות יוצרים כוחות דפלציוניים המאזנים את הלחצים על המחירים.
• איזה סקטור חושבת ווד עשוי להפתיע את השווקים ב-2026?
  הדיור, בגלל שיעורי משכנתא נמוכים, מלאים גבוהים ומדדי נגישות משפרים.
• איך ווד רואה את הרקע הגלובלי?
  היא מדגישה יצוא דפלציוני מסין ואותות מצרכים מעודנים כתומכים במגמות אינפלציה נמוכות יותר.