ריי דליו מנתח את ירידת ערך הדולר האמריקאי כאשר הקריפטו מתחזק בפוטנציאל הרזרבות

ריי דליו מציין לחץ פיסקלי על הדולר האמריקאי—מדוע הקריפטו נהנה מכך

מייסד ברידג’ווטר אסוסייטס, ריי דליו, שיתף בפלטפורמת המדיה החברתית X ב-2 בספטמבר כי ה”פייננשל טיימס” יצרו מצג שווא של ראיון הכתב שלו והשמיטו את תגובותיו המלאות. כדי להבטיח דיוק, הוא פרסם את השיחה במלואה, והדגיש את פגיעות הדולר האמריקאי כמטבע רזרבי ואת ההשלכות עבור זהב, מטבעות קריפטוגרפיים ויציבות פיננסית גלובלית. ניתוחו הדגיש כי תנאי החוב המחריפים, גם בארה”ב וגם אצל מנפיקי מטבעות רזרביים אחרים, מערערים את האמינות של מערכות פיאט ומאיצים את החיפוש אחר חנויות עושר חלופיות.

כאשר נשאל האם הדה-רגולציה מאיימת על מעמד הרזרבה של הדולר, דליו השיב:

לא, אבל אני רואה את המצב הרע של החוב של ממשלות הדולר ושאר מטבעות הרזרבה כאיום על האטרקטיביות שלהם כמטבעות רזרביים וחנויות עושר, וזה מה שתורם לעליות במחירי הזהב והמטבעות הקריפטוגרפיים.

הוא הבהיר כי הניהול הפיסקלי הכושל, ולא המדיניות הרגולטורית, הוא האתגר המרכזי עבור הדולר. דליו הזהיר בנוסף שהשחיקה בכוח הקנייה של האוצר מהווה סיכונים נרחבים יותר לביטחון בשוקי החוב האמריקאיים, למרות שהוא לא מצפה שמטבעות יציבים עם רגולציה טובה יתקלו בסיכונים מערכתיים. התצפיות הללו התמקדו באחריות הריבונית ולא במבני הנכסים הדיגיטליים.

דליו גם הסביר מדוע הקריפטו תופס יתרון ביחס לכסף הפיאט. הוא הצהיר:

קריפטו הוא כעת מטבע חלופי שהיצע שלו מוגבל, כך, במקרים שווים, אם היצע הדולר יעלה ו/או הביקוש לו יירד, זה יהפוך את הקריפטו למטבע חלופי אטרקטיבי.

“אני חושב שרוב מטבעות הפיאט, במיוחד אלו עם חובות גדולים, יקיימו בעיות בלהיות חנויות עושר יעילות ויירדו בערכן יחסית למטבעות קשים. זה מה שקרה בתקופה בין 1930 ל-1940 ובתקופה בין 1970 ל-1980,” הוסיף מייסד ברידג’ווטר אסוסייטס.

בהצבת הלחצים של היום בתוך ההקשר ההיסטורי של קריסות מוניטריות קודמות, דליו רמז שהמעבר לקריפטו וזהב הוא חלק ממחזור חוזר שבו מערכות פיאט נחלשות תחת עומסי חוב מופרזים. הערותיו חיזקו את הטענה שנכסים מבוזרים ומצומצמים הופכים לאלטרנטיבות אמינות בעידן של לחץ פיסקלי ריבוני.