רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) מדברת על בהירות בתחום הקריפטו, תיאום ופטורים לחדשנות כדי לעצב מחדש את הפיקוח על הקריפטו

ה-SEC מאיץ את סדר היום להבהרת תחום הקריפטו בתיאום עם ה-CFTC ופטורי חדשנות פרו-צמיחה

יו״ר נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC) פול ס. אטקינס והנציבה הסטר מ. פירס התייחסו לרגולציית הקריפטו בכנס ETHDenver ב-18 בפברואר, והתוו תוכניות להבהרה רבה יותר, לתיאום, ולפטורים אפשריים שמטרתם לשלב ניירות ערך מטוקננים בשווקים בארה״ב.

״נמשיך בעבודת הרגולציה שלנו באמצעות Project Crypto, שהיא כעת יוזמה משותפת עם ה-CFTC״, אמר אטקינס. הוא ציין כי מייק סליג, שהנציבה פירס גייסה לשמש כיועץ המשפטי הראשי של צוות המשימה לקריפטו בלשכתו, הוא כעת יו״ר הרשות למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC). יו״ר ה-SEC הוסיף:

“אנחנו מתכננים דברים גדולים יחד – הרמוניזציה, קביעת כללים משותפת – גישה משותפת ומתואמת שאין דומה לה, בין שתי הסוכנויות הללו, שלעתים קרובות מתעמתות.”

Project Crypto היא יוזמה משותפת של ה-SEC וה-CFTC שמטרתה ליישר קו ברגולציית נכסים דיגיטליים ולהפחית חיכוכי סמכויות. היא מתמקדת בסיווגי נכסים ברורים, חסמי הגנה לחדשנות, הנחיות לנכסים מהעולם האמיתי (RWA) מטוקננים כביטחונות, וכללים שיאפשרו לפלטפורמות להציע הן נכסים מסורתיים והן נכסים דיגיטליים.

אטקינס פירט גם מסגרת אפשרית לניירות ערך מטוקננים, והסביר: ״הייתי רוצה לשקול פטור לחדשנות כדי לאפשר לשחקנים ותיקים ולשחקנים ילידי-קריפטו להתנסות. לדוגמה, אנשים שסוחרים בניירות ערך מטוקננים מסוימים באמצעות יוצרי שוק אוטומטיים, אף על פי שאף אדם אחד או קבוצה של אנשים אינם בהכרח שולטים במנגנון הזה.” יו״ר ה-SEC הביע את דעתו:

“לדעתי, משתתפי שוק צריכים להיות מסוגלים לפעול עם יישומים מבוזרים על בלוקצ׳יינים ציבוריים וללא הרשאה, אם הם רוצים.”

״אבל אני מצפה, עם זאת, שרבים מהאמריקאים ירגישו נוח יותר כאשר מתווכים יחזיקו משמורת ויבצעו מסחר בשמם. משקיעים פרטיים, ולא ה-SEC, צריכים לקבל את ההחלטה. הייתי רוצה גם לשקול האם צריך להיות חסם הגנה למשתתפים שעשויים להקל על מסחר כזה״, הדגיש. אטקינס תיאר את הפטור כפוטנציאלית זמני, עם מגבלות על נפחי מסחר והקלה מותאמת מחלק מהכללים, בזמן שהסוכנות מפתחת סטנדרטים ארוכי טווח.

פירס אפיינה את המאמץ כתהליך הדרגתי ולא כמהלך טרנספורמטיבי בן לילה, והזהירה כי יש לשמור על ציפיות מדודות לגבי פטור לחדשנות. שני הבכירים הדגישו כי רגולטורים צריכים להתמקד בגילוי נאות ובשלמות השוק, ולא בתנודות מחיר קצרות טווח בביטקוין או בנכסי קריפטו אחרים. אטקינס הדגיש את פוטנציאל הטוקניזציה לקצר מחזורי סליקה, לייעל תנועות ביטחונות ולחדש את ניהול הרישומים, תוך עידוד יזמים לשתף פעולה באופן בונה עם הסוכנות כשהיא מפתחת מסגרת רגולטורית יציבה.

שאלות נפוצות ⏰

• מהו Project Crypto בין ה-SEC ל-CFTC?
  Project Crypto היא יוזמה משותפת של ה-SEC וה-CFTC שמטרתה קביעת כללים בהרמוניה ורגולציית קריפטו מתואמת.
• מהו פטור החדשנות המוצע לניירות ערך מטוקננים?
  פטור החדשנות יאפשר התנסות מוגבלת בניירות ערך מטוקננים תחת הקלות רגולטוריות מותאמות.
• האם ה-SEC יאפשר מסחר בניירות ערך מטוקננים ביישומים מבוזרים?
  אטקינס אמר כי משתתפי שוק צריכים להיות מסוגלים לפעול עם יישומים מבוזרים על בלוקצ׳יינים ציבוריים וללא הרשאה, אם ירצו בכך.
• כיצד ה-SEC מתייחס לתנודות במחיר הביטקוין במסגרת הרגולציה?
  בכירי ה-SEC אמרו כי הפיקוח צריך להעדיף גילוי נאות ושלמות השוק על פני תנועות מחיר ביטקוין קצרות טווח.