פנו דרך למאקרו וגיאופוליטיקה

המאמר המערכתי הזה הוא מהמהדורה של השבוע שעבר של הWeek in Review ניוזלטר. הרשם לניוזלטר השבועי כדי לקבל את המאמר המערכתי ברגע שהוא מוכן.

השבוע שעבר הקריפטו נשאר מאחור

הסיפורים הגדולים של השבוע שהשפיעו על קריפטו כלל לא עסקו בקריפטו. המאקרו כלכלה והגיאופוליטיקה הניעו לא רק את שווקי הקריפטו, אלא את כל השווקים.

הפדרל רזרב שמר על שיעור הריבית הפדרלי יציב, בציינו דאגות מתמשכות לגבי האינפלציה. חשוב יותר, הוא שינה את אסטרטגיית המאזן שלו על ידי קיצוץ בתקרת הגאולה החודשי של אג”ח האוצר מ-$25 מיליארד ל-$5 מיליארד, כלומר הוא יחזיק יותר נכסים ויאט את קצב משיכת הנזילות מהמערכת הפיננסית. מהלך זה מאותת שהפדרל רזרב עשוי להיות קרוב לסיום של הידוק כמותי (QT), כפי שחזו רבים, כולל ארתור הייס בראיון שלי עמו בשבוע שעבר. סיום QT לא מחייב את תחילת ההקלה הכמותית (QE), אך זה מעלה את הסבירות ל-QE.

אי הוודאות השוקית דחפה את הזהב לשיאים היסטוריים חדשים. המזרח התיכון היווה הרבה חוסר ודאות. מהתעצמות עימותים בין ישראל, חזבאללה ואיראן, להפרעות ימאיות מתמשכות של החות’ים, ויחסים מתוחים בין ארה”ב לאיראן. בנוסף, יש את חוסר הוודאות מצד טראמפ בצורת טקטיקות הסחר המכסי שלו גם כלפי ידידים וגם כלפי אויבים. ולבסוף, המצב רוסיה-אוקראינה, בעוד תחילת שיחות, נותר מתוח ונפיץ.

היו סיפורים מעניינים בקריפטו, אך בהשוואה למאקרו ולגיאופוליטיקה לעייל, הם נראים לא רציניים. ביום שני, לדוגמה, קרה מקרה של אופטי גרוע, מיכאל סיילור האסטרטגיה רכש ביטקוין בשווי $10.7 מיליון, עלייה מזערית בהחזקות הביטקוין שלו בשיעור של 0.02%. הוא נצלה בכור הוויסות בטוויטר קריפטו (CT). ביום המחרת, כאילו להגיב לגל ההקנטות, הכריז האסטרטגיה על הצעה של 5 מיליון מניות כדי להגדיל את מצבור הביטקוין שלו.

ביום רביעי הודיע מנכ”ל ריפל ברד גארלינגהאוס שה-SEC סוף סוף ביטל רשמית את תביעתו נגד החברה הבלוקצ’יין על מכירות XRP, ככל הנראה פותח את הדרך ל-ETF נקודתי מאוחר יותר השנה.

לבסוף, נסיים עם סיפור מצחיק ומבלבל. ביום שני, החשבון Solana X פרסם מה שניתן רק לתאר כפרסומת מביכה למעןברים. הבוז היה מיידי ומאוחד. החשבון מחק את הסרטון במהירות. למזלכם, עדיין ניתן לצפות בו כאן. ביום המחרת הוציאה A16z פרסומת עם אותו מסר כללי, אך נפרדה מהדיבור המבוגר והלא מכוון.