מומחים אומרים שתכונת ההיפוך של Circle תיישר את USDC עם הפיננסים המסורתיים

אינטגרציה מוסדית מול עקרונות קריפטו בסיסיים

דיווחים אחרונים המצביעים על כך ש-Circle (המנפיקה את המטבע היציב USDC) שוקלת להוסיף תכונה שתאפשר הפיכת עסקאות בנסיבות מסוימות עוררו מחלוקת. המתנגדים טוענים כי צעד כזה הוא תקיפה על אחד מעקרונות הליבה של טכנולוגיית הבלוקצ’יין — הבלתי ניתנות לשינוי. הם טוענים שתכונה כזו מערערת את עקרון הבלתי הפיכות, שנתפס לעיתים תכופות כיתרון מרכזי של הקריפטו על פני המערכת הפיננסית המסורתית (TradFi).

עם זאת, תומכי הצעד הזה מאמינים שמנגנון המאפשר החזרים במקרים של הונאה, פריצה או מחלוקות יוכל לסייע לתעשיית המטבע היציב להפוך לחלק מהפיננסים המרכזיים. יתרה מכך, הכנסת תכונה המוכרת לבנקים ולמוסדות פיננסיים נתפסת כמפחיתה את המחסומים לכניסה עבור משקיעים מוסדיים בקנה מידה רחב וחברות פיננסיות.

לפי Circle, הקונספט של “עסקאות הפיכות” יתממש בעיקר דרך הבלוקצ’יין החדש שלה Arc, שנועד למוסדות פיננסיים. עם זאת, מנפיק המטבע היציב הבהיר שמנגנון זה “לא מבטל או הופך ישירות עסקאות על הבלוקצ’יין”. למרות שהדו”ח השאיר את קהילת הקריפטו מחולקת, ישנם כאלה המאמינים שהמתנגדים מגזימים בהערכה של ההשפעה האפשרית על האקו-סיסטם הרחב יותר אם Circle תמשיך עם התכונה.

הגברת הצעת הערך של הביטקוין

בן קסלין, מנהל השיווק הראשי בבורסת הקריפטו ממוקדת אפריקה VALR, מציין שמפיצי המטבע היציב בעלי היכולת להקפיא ולהחזיר נכסים, ומצביע ש-Circle ו-Tether חסמו או הקפיאו נכסים דיגיטליים לפי בקשת סוכנויות אכיפת החוק. קסלין מציע שבעוד הוספת תכונה זו למטבע דיגיטלי מבוזר כמו ביטקוין (BTC) עשויה לערער אותו, הצעד של Circle יכול, כפרדוקס, להעצים את נקודת המכירה של הקריפטומטעה הבכירה ביותר.

“הפיכות כאן יכולה לערער את עקרונותיה ומעטים הסיכויים שתזכה לקבלה עולמית. עבור רוב המשתמשים, הפיכות של מטבע יציב עשויה להיות מעשית, אך היא ממשיכה לבסס את תפקידו של ביטקוין כמשמר מגן מפני התמזגויות פיננסיות ורודנות פוליטית מדי,” טוען קסלין.

אנדריי גראצ’ב, שותף מנהל ב-DWF Labs, אמר ל-Bitcoin.com News כי ההפיכות תהיה ככל הנראה מסלול להגנה מוסדית, אם כי מודה שזה בא על חשבון סופיות הבלוקצ’יין המסורתי.

“טכנית, אתה מוסיף שכבת ניהול שיכולה להתערב לאחר ההתיישבות. זאת אומרת יצירת תפקידים, חוקים ומנגנונים לפתרון מחלוקות. זה משנה את מודל האמון כולו,” הסביר השותף המנהל בתשובות כתובות לשאלות מ-Bitcoin.com News.

בעת שמושג ההפיכות מוסרית אכן מתוח את הרעיון המקורי של הבלוקצ’יין, גראצ’ב מתעקש ש”זה לא שובר אותו”. הוא טוען שמראש המטרה למנפיקי מטבעות יציבים כמו Circle לא הייתה על בלתי ניתנות לשינוי אלא “אמצעי להשגת אמינות במערכות פתוחות”.

Aligning Stablecoins with Traditional Finance

בדיווח של Financial Times שחשף את תוכניות Circle, נשיא החברה הית’ טארברט טען ש-TradFi מציעה יתרונות שאין כיום באקו-סיסטם הקריפטו. חלק מיתרונות אלה כוללים חוקיות, הגנת צרכן ורמת יציבות שמטבעות הקריפטו לעיתים קרובות חסרים. כל אלה הופכים את המערכת הפיננסית המסורתית לצפויה, משהו שלא תמיד ניתן לומר על קריפטו.

גראצ’ב מאמין שמטבעות יציבים בעתיד יכללו תכונות כמו כלים לשחזור נגישה אבודה ככל שהמנפיקים נעים לכיוון הפיכת הטוקנים שלהם לחלק מ-TradFi.

“אגב, אף אחד מזה אין לו קשר להפיכת הקריפטו ליותר מרכזי, אלא להפוך אותו ליותר שמיש בקנה מידה, במיוחד על ידי מוסדות שחייבים חובה חוקית,” טען גראצ’ב.

בעת התייחסות להצהרות ש-Circle חוקרת שכבת סודיות לשם הגבלת סכום העסקאות, גראצ’ב מדגיש את חשיבותה של תכונה זו לא רק כהעדפת פרטיות אלא כהדרישה חוקית. הוא מדגיש שעל סודיות לא להיות מזוהה עם סודיות; להיפך, מערכות אמורות לעצב כך שישמרו על נתוני העסקה מוסתרים מהציבור בעודן נותנות גישה לצדדים מורשים תחת תנאים ספציפיים.

“המפתח הוא גילוי סלקטיבי. מוסדות רוצים שליטה על מי רואה מה. רגולטורים רוצים הבטחה שיידרש לאכוף שקיפות בעת הצורך. בעזרת הארכיטקטורה הנכונה, שניהם יכולים להתקיים זה לצד זה,” סיכם גראצ’ב.