מנהל הנכסים האירופי אמונדי משיק קרן מתוקננת בהיקף של 100 מיליון דולר על גבי את'ריום וסטלר

אמונדי נכנסת למרוץ ה‑RWA המתוקננים עם השקת קרן SAFO בהיקף 100 מיליון דולר

השבוע, אמונדי הציגה את Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO), תת‑קרן מתוקננת שנבנתה לניהול קופות מזומנים ובטחונות עבור מוסדות, ומסמנת את אחד הדחיפות המכוונות ביותר של החברה עד כה אל תוך עולם הפיננסים מבוססי הבלוקצ’יין.

הקרן מושקת עם כ‑€100 מיליון (כ‑$100 מיליון) בנכסים מחויבים, ומובנית במסגרת SPIKO SICAV המפוקחת בצרפת, ומציעה מעטפת משפטית מוכרת למשקיעים מקצועיים תוך הוספת פונקציונליות בלוקצ’יין.

SAFO נועדה לפעול כמוצר שקול‑מזומן, המספק נזילות יומית‑ללילה ותשואות שמטרתן לעלות על אמת מידה חסרת‑סיכון באמצעות עסקאות החלפת תשואה כוללת (total return swaps) מגובות במלואן בבטוחות מול צדדים נגדיים בנקאיים גדולים.

בניגוד לקרנות שוק כספים מסורתיות, מרשם בעלי המניות קיים באופן טבעי על גבי השרשרת (onchain) על פני אתריום ו‑סטלר, מה שמאפשר העברה רציפה 24/7 של יחידות הקרן בלי המגבלות הטיפוסיות של שעות מסחר או עיכובי סליקה.

ההקמה הדו‑שרשרתית הזו מכוונת: אתריום מטפל בפונקציונליות של חוזים חכמים ובתאימות ל‑פיננסים מבוזרים (DeFi), בעוד סטלר מספק מסילות עסקאות מהירות וזולות יותר, ומעניק למשתמשים מוסדיים גמישות בהתאם לצרכים התפעוליים שלהם.

התשתית לתמחור ולתיאום בין‑שרשרתי מונעת באמצעות Chainlink, המספקת דיווח אוטומטי על שווי נכסים נקי (NAV) על גבי השרשרת ומסייעת לסנכרן נתונים בין רשתות—רכיב שהופך קריטי יותר ויותר ככל שקרנות מתוקננות מתרחבות על פני מספר בלוקצ’יינים.

ההשקה נשענת על הניסוי המוקדם של אמונדי עם סוגי מניות מתוקננים בנובמבר 2025, אך SAFO מייצגת איטרציה שאפתנית יותר—קרן רב‑שרשרתית ייעודית שתוכננה לתכנות ולסליקה בזמן אמת, ולא רק מעטפת דיגיטלית פשוטה של מוצר קיים.

מבחינה תפעולית, ניתן לבצע רכישות ופדיונות במטבעות מרכזיים, כולל אירו, דולר אמריקאי, ליש”ט ופרנק שווייצרי, עם ספי כניסה נמוכים עד יחידה אחת—קריצה לנגישות גם בתוך מוצר שמיועד למשתתפים מוסדיים.

המסר הרחב פשוט: להעלים חיכוך. המשקיעים מקבלים סליקה כמעט מיידית, שקיפות בזמן אמת לגבי בעלות, ויכולת להעביר יחידות ברחבי העולם בכל שעה—תכונות שתשתית הקרנות המסורתית, הנשענת על זמני קאט‑אוף ועיבוד באצוות, התקשתה זמן רב להשתוות אליהן.

ז’אן‑ז’אק ברברי (Jean-Jacques Barbéris), ראש תחום לקוחות מוסדיים ותאגידיים ו‑ESG באמונדי, מסגר את המהלך כחלק מכיוון אסטרטגי רחב יותר. “SAFO מספקת למשקיעים מקצועיים גישה מהירה ושקופה לפתרונות ניהול מזומנים. יוזמה זו היא חלק מהשאיפה שלנו לתרום לעלייה של פתרונות מתוקננים,” אמר.

מאחורי הקלעים, המבנה נשען על “צנרת” פיננסית מוכרת. Spiko משמשת כסוכן העברה וכפלטפורמת הטוקניזציה, בעוד CACEIS משמשת כנאמן (depositary) וכמנהל (administrator), ומבטיחה שהקרן תישאר מעוגנת במנגנוני ההגנה של הפיננסים המסורתיים גם כאשר המסילות שלה עוברות onchain.

התזמון אינו מקרי. נכסים מהעולם האמיתי שמתוקננים (RWAs), במיוחד מוצרים הקשורים לשוק הכסף ולאיגרות חוב אוצר, צברו תאוצה לאורך 2025 ואל תוך 2026, כאשר מוסדות מתנסים יותר ויותר במסילות בלוקצ’יין שמבטיחות יעילות בלי לוותר על ציות רגולטורי.

SAFO משתלבת היטב בנרטיב הזה, ומציעה גשר בין פיננסים ותיקים לבין נכסים בני‑תכנות—משהו שעשוי בהמשך להתרחב מעבר לניהול קופות מזומנים אל שימושי בטחונות או אינטגרציה עם פרוטוקולי DeFi.

כמובן, המודל אינו חף מהסתייגויות. סיכוני חוזים חכמים, סטנדרטים מתפתחים של משמורת וניואנסים בין‑שיפוטיים נותרו חלק מהמשוואה, אף שהמבנה האירופי המפוקח של הקרן וההסתמכות על שותפים פיננסיים מבוססים נועדו לרכך את הקצוות הללו.

ובכל זאת, הכיוון ברור: טוקניזציה כבר אינה פרויקט פיילוט. עם פתיחה של 100 מיליון דולר ותשתית שנבנתה לקנה מידה, אמונדי מאותתת שהאיטרציה הבאה של ניהול מזומנים עשויה להיראות פחות כמו ספר חשבונות בנקאי ויותר כמו עסקת בלוקצ’יין—שתסולק עוד לפני שרוב השולחנות יסיימו את קפה הבוקר שלהם.

שאלות נפוצות 🔎

• מהי קרן Amundi SAFO?
  קרן שקולת‑מזומן מתוקננת המציעה נזילות יומית‑ללילה וסליקה מבוססת בלוקצ’יין למשקיעים מוסדיים.
• אילו בלוקצ’יינים תומכים בקרן SAFO?
  הקרן פועלת על אתריום עבור חוזים חכמים ועל סטלר עבור עסקאות מהירות ובעלות נמוכה.
• כיצד Chainlink תומכת בקרן?
  Chainlink מספקת דיווח NAV אוטומטי על גבי השרשרת וסנכרון נתונים בין‑שרשרתי.
• מי יכול להשקיע בקרן SAFO?
  היא מיועדת למשקיעים מקצועיים ומוסדיים הניגשים אליה דרך הפלטפורמה של Spiko.