בשבוע שעבר ביטקוין הגיע לשיא כל הזמנים ביום הפיצה של ביטקוין. התרחשה אופוריה, אבל למרות האווירה החגיגית באינטרנט, מדדים מרכזיים מצביעים על כך שהתחושות המרוממות עשויות להיות מבוססות על יותר מסתם וייב.
?האם הזמנת גילוי מחירים
נכתב ע"י
שתף
מאמר המערכת הזה הוא ממהדורת השבוע שעבר של הניוזלטר Week in Review. הירשמו לניוזלטר השבועי כדי לקבל את המאמר המערכת מיד עם סיומו.
פיצה ופראבולות
ביטקוין קבע שיא כל הזמנים חדש ביום חמישי, ה-22 במאי 2025, כשהוא חוצה את רף ה-$111,000 לכל מטבע כתום בנוחות. עוד רגע נדבר על השיא של BTC, אבל קודם כל חשוב לציין שיום חמישי במקרה הוא יום הפיצה של ביטקוין. יום שנחגג בקהילת הביטקוין והקריפטו שמסריו הם בעיקר להזהיר מפני הוצאות או מכירות הביטקוין שלך כפי שעשה לזלו הנייץ בשנת 2010 כאשר שילם על שתי פיצות ב-10,000 ביטקוין. אולי אני מפרש זאת יותר מדי, אבל המסר נראה גם חמור מדי ונוגד את “ביטקוין: מערכת מזומנים אלקטרונית עמית לעמית.” בכל אופן, אני משתחרר.
מההתחלה כחלק קטן של סנט ועד ליותר מ-$111,000, המסע של ביטקוין ב-15 השנים האחרונות לא היה דבר פחות מיוצא דופן. בדקו את הגרף למטה כדי לראות בערך כמה היה שווה ביטקוין ביום הפיצה.
ציר הזמן של X נמצא בלהט בהתלהבות מעל שיאי כל הזמנים חדשים חוזרים על עצמם. אני מודה שהשתתפתי בהתרגשות. בכל פעם שקבוצה של אנשים, כל אחד שאתה “מכיר,” מתלהב מפעולת המחירים זה הרגל טוב לקחת נשימה עמוקה ולשאול את עצמך כמה שאלות. האם ההתלהבות הזו מוצדקת? מה יכול להפריך את האופטימיות שלי?
ישנם אינדיקטורים רבים שיכולים לתת לך בדיקת מציאות. הנה כמה. הנזילות העולמית היא אחד האינדיקטורים המקרו הכי חזקים לחזות מהלכים משמעותיים בביטקוין. כשנזילות עולמית עולה, ביטקוין נוטה לעלות איתה, וההפך נכון. כפי שכתבתי בעבר, אנחנו נמצאים כרגע בשלב עולה של נזילות עולמית.
בדוק את ציון MVRV של ביטקוין, מדד שרשרת ששימושו הוא להעריך האם ביטקוין מוערך יתר על המידה או הפוך לערכו “האמיתי”, בהתבסס על מסגרות היסטוריות. זהו כלי מצוין להבחין בנקודות שוק עליונות ותחתונות. בגרף הבא, קל לראות באיזה נקודה ביטקוין נעשה מוערך יתר על המידה. אנחנו עדיין לא קרובים לכך.
ציון MVRV הוא כלי יותר לטווח ארוך. אינדיקטור לזמן קצר יותר הוא מערכי המימון של הבורסות הגדולות שמציעות נגזרות תמידיות. מערכי מימון גבוהים מדי בנגזרות תמידיות לעיתים מצביעים על עודף ספקולטיבי וסבירות גבוהה להיפוך. בדקו את שיעור המימון של ביטקוין בבורסות הגדולות. אם שיעור המימון הוא חיובי מאוד, מה שאומר שפוזיציות ארוכות משלמות לפוזיציות קצרות – אנשים מניפים במינוף ארוך שורי – יש סבירות גבוהה יותר לנסיגה, לפחות בטווח הקצר.
כרגע, למרות שביטקוין הגיע לשיא כל הזמנים חדש (מעל $110K ב-22 במאי 2025), שיעורי המימון כמעט על פני כל הנכסים הגדולים קבועים רק על 0.0100%, מה שנחשב לנמוך במיוחד. הדבר מצביע על כך שאין מינוף ספקולטיבי עצום. הסוחרים אינם מתעלים ביותר על פוזיציות ארוכות, למרות המהלך המחיר השורי.
לבסוף, כמה אינדיקטורים של רגשות. במחזור הקודם כשקרובים לשיא, חיפושים למונחים מרכזיים כמו “ביטקוין” בגוגל הרקיעו שחקים כשהקמעונאיות הצטרפו לקריפטו. אנחנו רחוק מתחת לנובמבר של השנה שעברה, קל וחמר מהשיאים של 2021. דרך נוספת להעריך את העניין הקמעונאי היא הדירוג של אפליקציות קריפטו בחנויות האפליקציות של גוגל ואפל. כרגע אנחנו מתחת לאוקטובר של השנה שעברה.
אז, למרות שיש תחושת שמחה באוויר, אני חושב שסביר יותר שאנחנו נכנסים לגילוי מחירים מאשר קריסה. זכרו, אלה רק כלים שיעזרו לכם להנחות אתכם. הם לא צריכים להיות בשימוש בבדידות. הם לא יכולים לנבא. הם יכולים רק לתת רמזים לתשובה לשאלה הישנה, האם זה בועה?
