הבנק המרכזי של דרום אפריקה מזהה את המטבעות הקריפטוגרפיים והמטבעות היציבים כסיכון מבני

קטגוריית סיכון חדשה הוקמה

הבנק המרכזי של דרום אפריקה (SARB) הוסיף נכסים קריפטוגרפיים ומטבעות יציבים לקטגוריית סיכון חדשה ומבוקרת, בעקבות העלייה המאסיבית בערך האחזקות הקריפטוגרפיות שמחזיקות ספקי שירות בעלי רישיון. המהלך מגיע כאשר ה-SARB והאוצר הלאומי של המדינה מתחרים להקים מסגרת מקיפה לפיקוח על עסקאות קריפטוגרפיות חוצות גבולות ולעדכן את כללי בקרת המטבעות של המדינה.

ב-סקירת היציבות הפיננסית (FSR) האחרונה שלה, ה-SARB הציב נכסים קריפטוגרפיים ומטבעות יציבים בקטגוריית סיכון מבנית חדשה: “חדשנות פיננסית המופעלת באמצעות טכנולוגיה”. במהלך מצגת ב-25 בנובמבר, הסבירה ניקולה ברינק, ראש מחלקת היציבות הפיננסית של ה-SARB, שסיכונים מבניים הם “סיכונים נמוכים אך מתמשכים”.

בעוד שסיכונים אלו לא צפויים להפריע למגזר הפיננסי במהלך 12 החודשים הבאים, הם עשויים “לערער את החוסן והיעילות של המגזר הפיננסי” בטווח הארוך.

“הבנק הוסיף חדשנות פיננסית מופעלת בטכנולוגיה כקטגוריית סיכון רחבה מתחתיה נבדקים היבטים שונים,” אמרה ברינק, והוסיפה שסיקור זה מתמקד במיוחד בנכסים קריפטוגרפיים.

קרא עוד: דרום אפריקה מתקדמת לווסת עסקאות קריפטו חוצות גבולות

הערכת זו מתרחשת לאחר מחקר שהראה כי יתרות האחסנה אצל שלושת ספקי שירותי הנכסים הקריפטוגרפיים המורשים הגדולים ביותר (CASPs)—Luno, VALR ו-Ovex—גדלו פחות מ-580 מיליון דולר בתחילת 2023 לכמעט 1.5 מיליארד דולר בסוף 2024. מספר המשתמשים הרשומים בפלטפורמות אלו הגיע כמעט ל-7.8 מיליון. ביטקוין נשאר הנכס הקריפטוגרפי הגדול ביותר המוחזק מקומית, ולאחריו ריפל (XRP), את’ריום (ETH) וסולאנה (SOL).

פערים רגולטוריים ובקרת חליפין

דאגה עיקרית שהודגשה בסקירה היא ה”טבע חסר הגבולות” של הקריפטו, אשר יוצר דרכים לעקוף את תקנות בקרת החליפין של דרום אפריקה. לפי הדו”ח, ניתוח בשרשרת אישר כי עשרת הארנקים המובילים שמחזיקים בביטקוין במעל ל-3.7 מיליארד דולר בוטלה לכתובת ארנקים מחו”ל במלואה מאז 1 בינואר 2019.

ה-SARB טוענת שהמספר הזה היה גבוה בהרבה אם כל הארנקים והנכסים הקריפטוגרפיים היו כלולים. בנוסף לעבודה לכיוון הגדרה של מסגרת לפיקוח על עסקאות חוצות גבולות הנוגעות לנכסים קריפטוגרפיים, פקידי הבנק המרכזי הדרום אפריקאי על פי הדיווחים בודקים ומעדכנים את תקנות בקרת חליפין כדי לכלול במפורש נכסים קריפטוגרפיים.

בינתיים, הסקירה גם הדגישה שינוי מבני משמעותי בשוק הקריפטו המקומי: העלייה בדומיננטיות של מטבעות יציבים. מטבעות יציבים המקושרים לדולר ארה”ב עלו כמינוף המועדף על פלטפורמות דרום אפריקאיות, המחליפים נכסים קריפטוגרפיים בלתי מגובים כמו ביטקוין כצינור העיקרי לפעילות מסחר.

היקפי המסחר במטבעות יציבים המקושרים לדולר ארה”ב זינקו מפחות מ-230 מיליון דולר ב-2022 לכמעט 4.67 מיליארד דולר עד אוקטובר 2025. עלייה זו מיוחסת בחלקה לנדיפות המחירים הנמוכה באופן משמעותי של המטבעות היציבים. הסקירה, שמייחסת חלקית את העלייה במטבעות היציבים לנדיפות המחירים הנמוכה שלהם, קושרת את השימוש המוגבר שלהם עם השפעות פוטנציאליות על יציבות פיננסית, במיוחד דרך תשלומים והסדרים.

יתר על כן, המחסור בנתונים שקופים, עקביים ואמינים על נכסים קריפטוגרפיים, ביחד עם פערים רגולטוריים קיימים, מזוהים כנקודת תורפה קריטית. ה-SARB ציין שכרגע אין לדרום אפריקה “מסגרת במקום” לוויסות הסדרים גלובליים של מטבעות יציבים ויש רק “תקנות חלקיות במקום” לנכסים קריפטוגרפיים, לפי הערכת מועצת היציבות הפיננסית (FSB) מאוקטובר 2025. הבנק המרכזי קבע כי נקודות התורפה ימשיכו ככל הנראה לעלות עד שיטופלו הפערים הרגולטוריים המקומיים הללו.

שאלות נפוצות 💡

• למה סארב יצר קטגוריית סיכון חדשה? לפקח על נכסים קריפטוגרפיים ומטבעות יציבים כחלק מ”חדשנות פיננסית מופעלת בטכנולוגיה”.
• כמה גדול שוק הקריפטו של דרום אפריקה? ספקים מורשים כמו Luno, VALR ו-Ovex מחזיקים כעת כמעט 1.5 מיליארד דולר ביתרות אחסנה.
• מה מדאיג את הבנק המרכזי ביותר? עסקאות קריפטו חוצות גבולות עשויות לעקוף את תקנות בקרת החליפין של דרום אפריקה.
• למה מטבעות יציבים נמצאים בבדיקה? מטבעות יציבים המקושרים לדולר שולטים במסחר המקומי, מה שמעלה חששות ליציבות פיננסית ארוכת טווח.