דה-דולריזציה מזנקת באסיה, מאתגרת את הדומיננטיות של הדולר במסחר גלובלי

התרחקות מהדולר תופסת מקום באסיה—גידור מטבעות מגיע לשיאים חסרי תקדים

מגמה גוברת של התרחקות מהשימוש בדולר מתרחשת ברחבי אסיה כאשר קובעי מדיניות, משקיעים מוסדיים ובלוקים כלכליים מחפשים חלופות לדולר האמריקאי עקב חששות מתנודתיות מוניטרית, סיכון גיאופוליטי והשימוש האסטרטגי בדולר בסנקציות, דווח ב-CNBC דיווח. על פי נתוני קרן המטבע הבינלאומית (IMF), חלקו של הדולר ברזרבות מטבע החוץ העולמיות ירד ל-57.8% בשנת 2024, ירידה חדה מיותר מ-70% בשנת 2000. נסיגה זו התלווותה לירידה חדה במדד הדולר מוקדם יותר השנה ולעלייה בביקוש המשקיעים לגידור מטבעות וחשיפה למטבעות מקומיים, במיוחד באסיה.

כחלק מהשינוי הזה, איגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN) פרסם את התוכנית האסטרטגית לכלכלה של הקהילה לשנים 2026 עד 2030, הקוראת לשימוש מוגבר במטבעות מקומיים במסחר והשקעות והעמקת האינטגרציה של תשלומים אזוריים. התוכנית אושרה במהלך פגישות רשמיות במאי. בינתיים, מדינות BRICS מקדמות באופן פעיל סחר בילטרלי במטבעות המקומיים שלהן ומרחיבות חלופות למערכות הנשלטות על ידי המערב כמו SWIFT. לין לי, ראש מחקר השווקים הגלובליים לאסיה בקבוצת מיצובישי UFJ הפיננסית (MUFG), הבנק הגדול ביותר ביפן לפי נכסים, צוטט ב-CNBC ואמר:

ההתרחקות מהדולר גוברת כאשר כלכלות אסייתיות בפרט מצפות להפחית את התלות בדולר בתקווה להשתמש במטבעות שלהן כמדיום להחלפה כדי להפחית סיכון המט”ח.

קרייג צ’אן, ראש אסטרטגיית המט”ח הגלובלית בחבר נומורה להיות אחת החברות הבולטות שאנו מתמקדים בהן יהיו מקומות כמו הין היפני, הוון הקוריאני ודולר טייוואן. נומורה דיווחה שמבטחי החיים היפניים הגדילו את יחס הגידור שלהם מ-44% ל-48% בין אפריל למאי, בעוד יחס הגידור של טייוואן עומד על 70%.

אבהיי גופטה, אסטרטג מט”ח והכנסה קבועה באסיה בבנק אוף אמריקה, התייחס לשינוי ההתנהגות האזורי של מחזיקי הפיקדונות: “ההתרחקות מהדולר ב-ASEAN צפויה להאיץ, בעיקר דרך המרה של פיקדונות מט”ח שנצברו מאז 2022.” מיטול קוטצ’ה, ראש חטיבת מטבע החוץ והאסטרטגיה המאקרו כלכלית האמרג’ינג מרקטס באסיה בברקליס, אמר שהשינוי קיבל מימד אסטרטגי:

מדינות בוחנות את העובדה שהדולר היה, ויכול לשמש כסוג של נשק במסחר, סנקציות ישירות וכו’… וזהו השינוי האמיתי שנראה.

פרנצ’סקו פזולה, אסטרטג מטבע חוץ ב-ING, ציין טריגרים פוליטיים ושוקיים: “ההחלטות המסחריות הלא עקביות של טראמפ והירידה החדה בדולר מעודדים כנראה מעבר מהיר יותר למטבעות אחרים.” עדיין, רבים מהאנליסטים מזהירים שאין תחליף ברור. פזולה אמר: “שום מטבע אחר אינו מחזיק באותה נזילות, עומק שוק האג”ח ואשראי כמו הדולר.”