ביטמיין של טום לי רוכשת עוד את'ריום בשווי 123 מיליון דולר כאשר יתרות האוצר עולות על 5.4 מיליון ETH

רכישת 75,000 ETH בתוך חלון של שמונה שעות

Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) רכשה 75,000 את’ר ב־9 ביוני תמורת כ־123 מיליון דולר, ושילמה מחיר ממוצע של כ־1,640 דולר למטבע. העסקאות נותבו דרך Kraken ו־FalconX לאורך חלון של שמונה שעות ופוצלו בין שלושה ארנקים, שניים מהם נוצרו זה עתה לצורך הרכישה.

הרכישה דוחפת את אחזקות Bitmine מעל 5.4 מיליון ETH, מלאי שהחברה אומרת שמייצג יותר מ־5% מההיצע הכולל של את’ריום, אם כי חלק ממעקבי האונצ’יין מציבים את הנתון קרוב יותר ל־4.6%. הדבר מאריך רצף של רכישות גדולות ב־2026 שכבר כללו 89,000 ETH תמורת 197 מיליון דולר, 111,000 ETH תמורת 237 מיליון דולר, ו־127,000 ETH תמורת 214 מיליון דולר.

Bitmine החלה כפעילות כריית ביטקוין לפני שפנתה למודל של אוצר את’ר, שינוי שמומן באמצעות הנפקה פרטית בהיקף 250 מיליון דולר ביוני 2025. המפנה הפך אותה לאוצר האת’ריום הגדול בעולם ולאוצר הקריפטו השני בגודלו בסך הכול, בפיגור רק אחרי Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ואחזקותיה של כ־845,256 BTC.

טום לי, ממייסדי Fundstrat ויו”ר החברה, מכנה את התוכנית “אלכימיית ה־5%”, יעד של שליטה ביותר מ־5% מכלל האת’ר הקיים. Bitcoin.com News דיווחה באפריל כי Bitmine הוסיפה 101,627 ETH בשווי 233 מיליון דולר במה שהיה אז הצבירה הגדולה ביותר שלה בעסקה יחידה השנה.

התומכים מאחורי האסטרטגיה נראים כמו רשימת נוכחות של המעמד המוסדי של הקריפטו, כולל Cathie Wood מ־Ark Investment Management, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, Digital Currency Group ו־Galaxy Digital, לצד לי עצמו.

הימור (Staking) על המלאי

Bitmine מבצעת סטייקינג לחלק גדול מאחזקותיה באמצעות MAVAN, פלטפורמת הסטייקינג המוסדית שלה, ומרוויחה תשואה שנתית ממוצעת לשבעה ימים שהיא הצמידה לכ־3%. החברה העריכה שהכנסות הסטייקינג השנתיות במונחים שנתיים עשויות להתקרב ל־270 מיליון דולר לאחר שהפוזיציה כולה תופעל.

זרם ההכנסה הזה עומד במרכז הטיעון של לי שלפיו Bitmine היא יותר מהימור פסיבי על מחיר האת’ר. הוא קשר את הביקוש ארוך־הטווח ל־את’ר לצמיחה של מערכות בינה מלאכותית (AI) ושל פיננסים על גבי אונצ’יין, וטען שתפקיד הסליקה של הרשת יתרחב ככל שיותר פעילות כלכלית תעבור להיבנות מעל הבלוקצ’יין.

עיתוי ההתפתחות בולט, שכן הוא מגיע במהלך אחת התקופות הקשות ביותר של הקריפטו ב־2026, כאשר את’ר מחליף ידיים סביב 1,630 דולר, הרבה מתחת למחיר הממוצע של כ־2,135 דולר ש־Bitmine שילמה ברכישה מוקדמת יותר של 111,000 ETH.

מניית Bitmine עקבה מקרוב אחר התנודתיות של את’ר מאז המפנה, והמניות נוטות לזוז כאשר כל רכישה מדווחת נחשפת. מכיוון שהחברה מחזיקה בפוזיציית האת’ר התאגידית הגדולה ביותר, הרכישות שלה נקראות בעקיפין כמדד לאמונה מוסדית בנכס, מה שמגדיל הן את פוטנציאל העלייה והן את פוטנציאל הירידה של כל צבירה.

לי טען שוב ושוב שרכישה במהלך ירידות מחזקת את תזת ההשקעה המרכזית שלו ולא מחלישה אותה; עם זאת, מבקרים טוענים שחברות אוצר הנסחרות בפרמיה ביחס לאחזקות הבסיס שלהן עלולות להתמודד עם לחץ עצום כאשר מחירי הטוקנים יורדים, וששפל ממושך עשוי לצמצם או למחוק את הפרמיה הזו.

המבחן הבא הוא האם Bitmine תוכל להמשיך לקנות במהלך הירידה בלי להעמיס על מחיר המניה שלה, ועד כמה לי יוכל לדחוף את האוצר לעבר יעד ה־5% שלו לפני סוף השנה.