ארתור הייז שולח את CME ואת ICE לעזאזל כאשר HYPE צונח בכמעט 9% לאחר דחיפה של לובינג

בורסות ותיקות מעלות אזעקות ביטחון לאומי

במה שמסתמן כעימות בין פיננסים מסורתיים (TradFi) לפיננסים מבוזרים (DeFi), CME Group ו-Intercontinental Exchange Inc. (ICE) מפעילות לחץ על הרשויות בארה״ב להדק את הפיקוח על Hyperliquid. לפי דיווח של בלומברג, הן מבקשות לכפות פיקוח פדרלי על בורסת הנגזרים המבוזרת, שצברה תאוצה בכך שהיא מציעה חוזים עתידיים נצחיים אונצ׳ייניים 24/7 הקשורים לסחורות, כולל נפט גולמי.

CME ו-ICE, השולטות במסחר העולמי בנגזרים ומטפלות מדי שנה בטריליוני דולרים של ערך נקוב, טוענות כי Hyperliquid פועלת בסביבת מסחר בלתי מוסדרת במידה רבה, וברובה מחוץ לארה״ב. הן מוסיפות כי הארכיטקטורה האנונימית של הפלטפורמה מציבה סיכונים חמורים של מניפולציה בשוק, מסחר כביסה (wash trading) ו-spoofing.

שני מפעילי הבורסות גם העלו חששות בנוגע לביטחון לאומי ולשלמות המחירים הגלובלית. כאשר המתיחות במזרח התיכון דוחפת את מחירי הנפט מעבר ל-100 דולר לחבית, CME ו-ICE טוענות כי זירה עמומה הפועלת 24/7 ומאפשרת למשתמשים להמר בהיקפים גדולים על נפט ברנט ו-WTI עשויה לעוות את מנגנון גילוי המחיר המסורתי. נוסף על כך, הן הזהירו את וושינגטון כי פלטפורמות אנונימיות מספקות פרצה לגופים תחת סנקציות או לשחקנים הנתמכים על ידי מדינות להשפיע על מדדי אנרגיה קריטיים מחוץ להיקף הפיקוח הרגולטורי של ארה״ב.

באמצעות רישום ב-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) כ-swap execution facility או כ-contract market, Hyperliquid תיאלץ לאכוף תוכניות זיהוי מחמירות של הכר את הלקוח (KYC) ולהטמיע פיקוח על מסחר. מעניין לציין כי CME Group מתקדמת עם תוכניות להרחיב את היצע הקריפטו שלה, כולל חוזים עתידיים על תנודתיות ביטקוין ו-Nasdaq CME Crypto Index Futures. עם זאת, מודל המסחר של Hyperliquid מעניק לה יתרון מובהק, ומאפשר להון קמעונאי ומוסדי לסחור באירועי מאקרו בסופי שבוע כאשר השווקים המסורתיים סגורים.

קהילת הקריפטו משיבה אש

הדיווח, בינתיים, עורר תגובה מהירה מקהילת הקריפטו, שראתה במהלך תמרון הגנתי אנטי-תחרותי מצד מונופולים מושרשים. מרכז המדיניות של Hyperliquid דחה את ההאשמות, וטען כי מפעילי בורסות ותיקות פועלים באופן שונה באופן יסודי מספרי פקודות אונצ׳ייניים מבוזרים.

תומכי הפרוטוקול הדגישו שכיוון ש-Hyperliquid פועלת כולה על גבי בלוקצ׳יין ציבורי, כל רישום עסקה שקוף לחלוטין—מה שהופך חששות מסורתיים לגבי מניפולציה נסתרת ומסחר פנים עמום ללא רלוונטיים. מייסד-שותף של BitMEX, ארתור הייז, מיהר לכתוב ב-X, ואמר ל-CME ול-ICE שילכו “f— themselves. Long live HYPE.”

בהערות קודמות בנוגע לזינוקים בהיקף מסחר בנפט המונעים ממאקרו, הייז ציין שפלטפורמות כמו Hyperliquid מייצגות אבולוציה פיננסית. תומכי קריפטו התלכדו סביב תחושתו, וטענו כי המניפולציה האמיתית של מחירי הנפט במהלך סכסוכים גיאופוליטיים מתרחשת מאחורי דלתות סגורות בזירות המסורתיות, ולא על גבי ספרי חשבונות ציבוריים ושקופים.

פרשנים אחרים בתעשייה הדהדו את העמדה שלפיה TradFi משתמשת יותר ויותר ב״רגולציה כנשק״ כדי לחנוק חדשנות. הם השוו זאת לניסיונות מוקדמים של בורסות מניות גלובליות להגביל מניות מטוקננות, וציינו כי הדפוס של שחקנים ותיקים שמנסים לחוקק כדי להעלים מתחרים מבוזרים הולך ומואץ.

בעקבות הדיווח, טוקן HYPE של Hyperliquid, שזינק ב-17% בעקבות הידיעה על שיתוף פעולה בין Coinbase ל-Circle, ירד מסביבות 46 דולר לשפל של 41.49 דולר עד 16 במאי בשעה 3:05 לפנות בוקר שעון EDT. הירידה של כמעט 9% גררה את שווי השוק של HYPE מקצת פחות מ-11 מיליארד דולר ל-9.9 מיליארד דולר.