Ullmhaíonn Bainc SAM don Chasphointe Comharthaithe, a aimsíonn Rátálacha Moody’s

Éabhlóid an Airgid Dhigitigh: Institiúidí Airgeadais SAM ag Súil le Margaí Tokenaithe 24/7

Faoi láthair, tá gníomhaíocht dírithe ar cobhsaí-airgeadraí, taiscí tokenaithe, agus cistí an mhargaidh airgid (MMFanna). Eascraíonn formhór an toirte seo ó thrádáil criptea-airgeadraí agus ó chásanna úsáide institiúideacha sonracha. Tugann Moody’s faoi deara go bhfuil éileamh miondíola agus corparáideach ar íocaíochtaí bunaithe ar bhlocshlabhra fós íseal.

Leanann go leor cuideachtaí de bheith ag brath ar mhodhanna traidisiúnta cosúil le seiceanna páipéir, ag féachaint ar uasghráduithe teicneolaíochta íocaíochta mar thosaíocht thánaisteach i gcomparáid le hintleacht shaorga (AI). Creideann rannpháirtithe an mhargaidh nach spreagfaidh íocaíochtaí amháin uchtáil ollmhór. Ina áit sin, meastar go dtiocfaidh an fíorluach chun cinn nuair a chuirfear leaganacha tokenaithe de shócmhainní airgeadais príomhshrutha nó tráchtáil ghníomhach (agentic commerce) i bhfeidhm ar scála.

Teastaíonn socrú ar slabhra ó na cásanna úsáide seo chun idirbhearta láithreach, in-ríomhchláraithe a chumasú. Sa timpeallacht seo, feiceann bainc SAM go ginearálta taiscí tokenaithe mar éabhlóid nádúrtha ar an tsamhail taisce atá ann cheana.

Tugann an tuarascáil faoi deara go “nochtann comhráite le mórbhainc SAM agus le hidirghabhálaithe margaidh airgeadais, agus athbhreithniú ar nochtadh poiblí, comhdhearcadh atá á fhoirmiú go mbeidh aistriú ‘mall, ansin gasta’ ann i dtreo córais airgeadais níos digitithe.” I gcodarsnacht leis sin, féachann go leor banc ar chobhsaí-airgeadraí a eisítear go príobháideach le heagla. Feiceann siad iad mar bhagairt fhéideartha ó neamhbhainc nó ó chomhlachtaí teicneolaíochta a d’fhéadfadh dul timpeall ar chreataí rialáilte traidisiúnta agus ar struchtúir mhaoinithe.

Meastar go n-oibreoidh an t-aistriú chuig margadh airgeadais lán-digitithe, 24/7 ar mhúnla hibrideach ar feadh deich mbliana nó níos mó. Ligeann sé seo do chórais thraidisiúnta agus tokenaithe feidhmiú taobh le taobh agus córais á nuashonrú. Tá seanghníomhaithe ar nós an Depository Trust Company (DTC) ag bogadh i dtreo comhtháthaithe cheana féin. Go déanach in 2025, chuir an SEC faoiseamh “gan ghníomh” ar fáil chun píolótú a dhéanamh ar thokenú sócmhainní áirithe atá i seilbh an DTC, lena n-áirítear cothromais chaipitlithe mhóir.

Ar an 4 Bealtaine 2026, d’fhógair an DTCC go n-éascódh sé trádálacha táirgthe teoranta d’urrúis tokenaithe i mí Iúil 2026. Tá seoladh lánseirbhíse beartaithe faoi láthair do Dheireadh Fómhair 2026. Tá constaicí móra fós ann, lena n-áirítear an gá le húinéireacht dhlíthiúil shoiléir agus críochnúlacht socraíochta. Teastaíonn athstruchtúrú mór ar phróisis an mhargaidh chun teicneolaíocht mórleabhair dáilte a chomhtháthú san infreastruchtúr atá ann cheana.

In ainneoin na ndúshlán, léiríonn Moody’s go bhfuil cistí an mhargaidh airgid tokenaithe ag fás go tapa. Tá thart ar $10 billiún gan íoc sna táirgí seo faoi láthair, rud a fhreagraíonn do riachtanas leachtachta ar slabhra agus toraidh. Molann foinsí istigh go “nuair a thagann na príomhbhlocanna tógála (soiléireacht dhlíthiúil agus rialála, teicneolaíocht chruthaithe agus chomhtháite agus cead ó infheisteoirí) i bhfeidhm, d’fhéadfadh uchtáil aistriú isteach i ngiar i bhfad níos airde.”

Tá seanghníomhaithe airgeadais ag infheistiú go trom anois chun gan a bheith gafa ar an gcúl nuair a athraíonn an margadh.