Tá rabhadh tugtha ag POF Cryptoquant, Ki Young Ju, gurb é an bhagairt is mó do BTC ní timpiste ach “leamhachas,” ag maíomh go nochtfadh meilt chothrománach ar feadh blianta an chontúirt i meaisín stoc tosaíochta STRC Michael Saylor.
Tugann Cryptoquant rabhadh go bhféadfadh an leamhsháinn STRC Saylor a chur faoi uisce, agus seasann Strategy leis: “Leanann Bitcoin ag obair”
SCRÍOFA AG
COMHROINN
Príomhphointí
An Teoiric Leamhachais
Tá Ki Young Ju, príomhfheidhmeannach na gnólachta anailíse Cryptoquant, tar éis an cás béar a athfhrámaíocht ar bhealach a sheasann in aghaidh an ghnáthscéil timpiste, ag maíomh gurb é an riosca is mó do bitcoin ní timpiste ach leamhachas.
Dar leis, is féidir le tarraingt siar ghéar a bheith inmharthana fad is a chreideann an margadh fós i dteoiric fhadtéarmach na sócmhainne, ach creimeann margadh a shníonn go cothrománach ar feadh blianta an muinín de réir a chéile (agus na struchtúir mhaoinithe a thógtar air). Tá go leor de 2026 caite ag Ki Young Ju ag réamhaisnéisiú gníomh cothrománach leadránach amháin, ag tabhairt faoi deara gur thriomaigh insreafaí caipitil isteach i bitcoin de réir mar a aistríonn aird infheisteoirí ar ais go stoic agus “carraigeacha lonracha.”
Tá sé tar éis creidiúint a thabhairt freisin do Strategy Saylor agus do cheannaitheoirí cistí malairte-thrádáilte (ETF) spota as díolacháin throm ó shealbhóirí níos sine a ionsú, ag meastach go bhféadfadh bitcoin a bheith á thrádáil níos gaire do $22,000 gan an t-éileamh sin.
Cén Fáth gurb é STRC an Pointe Brú
Is é STRC an leochaileacht shonrach a d’aithin Ki Young Ju, croílár inneall tiomsaithe airgid Strategy. Ar a dtugtar go foirmiúil an Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, seoladh STRC i mí Iúil 2025 agus dearadh é chun trádáil gar do luach ainmniúil $100, le díbhinn a choigeartaítear go míosúil (11.5% faoi láthair) atá ceaptha chun a phraghas a choinneáil cobhsaí.
Thuairiscigh Bitcoin.com News le déanaí go bhfuil STRC tar éis fás isteach sa stoc tosaíochta is mó ar domhan de réir luacha margaidh, ag dul thar $8.5 billiún i gceann níos lú ná bliain. Is í an chobhsaíocht sin an cuspóir ar fad, agus Strategy ag úsáid STRC chun caipiteal úr a chruinniú ó infheisteoirí atá ocrach ar thoradh agus ag cainéalú na bhfáltas isteach i bitcoin, gan scairshealbhóirí coiteanna a chaolú ná fiachas traidisiúnta a ghlacadh.
Ina theannta sin, is fiú a lua gur mhaoinigh fáltais STRC thart ar 77,000 BTC de cheannacháin in 2026, i bhfad níos mó ná glan-insreafaí isteach in ETFanna bitcoin spota SAM le linn na tréimhse céanna.
Ach is cosúil go ndeachaigh an ionstraim ar crith beagán, ag sleamhnú le déanaí i dtreo $85, síos thart ar 15% ón luach ainmniúil, tar éis ísleáin taifid a bhaint amach (gluaiseacht a chuireann dúshlán faoin ngealltanas trádála-gar-do-$100 atá mar bhonn leis an dearadh). Is é rabhadh Ki Young Ju ná gurb é margadh fada maol díreach an timpeallacht ina mbíonn táirge toraidh cosúil le STRC faoi bhrú.
Fanann Saylor Dúshlánach
Níor thug Saylor, cathaoirleach feidhmiúcháin Strategy (Nasdaq: MSTR), aon ghéilleadh, ag cur leis: “Tá na margaí dúnta inniu. Ní bhíonn luaineacht éasca riamh. Coinníonn Bitcoin ag obair. Mar a dhéanaimidne.” Tháinig an teachtaireacht agus bitcoin á thrádáil timpeall $62,500.
Ina theannta sin, thuairiscigh Bitcoin.com News gur bhris Saylor a thost le déanaí tar éis do Strategy bitcoin a dhíol don chéad uair le ceithre bliana chun cabhrú le díbhinní tosaíochta a chlúdach, gluaiseacht a scoilt an pobal agus a bhuail scaireanna MSTR go sealadach. Tá criticeoirí imithe níos faide, le cuid acu ag glaoch ar thoradh 11.5% STRC mar bhaoithe agus malartú a mhargaíonn nochtadh do bitcoin agus a fhágann ceannaitheoirí ceangailte le scéim mhaoinithe ghiaráilte.
Tá Strategy, dá taobh féin, tar éis STRC a chur chun cinn mar bhealach isteach le luaineacht níos ísle chuig éiceachóras bitcoin d’institiúidí, cur i láthair atá curtha chun cinn go láidir ag Saylor fiú agus an stoc ag druidim faoi bhun luach ainmniúil. Ní bhaineann an t-easaontas i ndáiríre le cibé an maireann bitcoin, ach le cibé an féidir leis an innealra a tógadh chun é a charnadh maireachtáil le margadh a éiríonn ciúin.
Mar atá cúrsaí faoi láthair, tá níos mó ná 800,000 BTC ag Strategy, rud a fhágann gurb í an sealbhóir corparáideach is mó í, agus tá a ceannach leanúnach tar éis cuidiú le hurlár a chur faoi phraghsanna. Má tá Ki Young Ju ceart gur leamhachas an namhaid, is é an tástáil cé chomh fada a leanann infheisteoirí STRC ag bailiú a ndíbhinn agus praghsanna ag fanacht mar a chéile.
Aistríodh an t-alt seo ón mBéarla le hintleacht shaorga. Is é an leagan bunaidh Béarla an fhoinse údarásach; d'fhéadfadh míchruinneas a bheith in aistriúcháin uathoibríocha, go háirithe i dtéarmaíocht dhlíthiúil agus rialála.
