In ainneoin na gaoithe in aghaidh Tradfi, tá neart comharthaí ag bun an mhargaidh le feiceáil – Athbhreithniú na Seachtaine

Ón Aoine seo caite, bhog Bitcoin ó thart ar $64,000 suas thar $66,500 sular thit sé go $65K faoi mhaidin luath Dé hAoine. D’fhan Bitcoin láidir in ainneoin stoic SAM a bheith corrach agus níos ísle go forleathan, á dtarraingt anuas den chuid is mó ag teicneolaíocht mega-chaip. Chuir trí riosca brú ar mhargaí cothromais: imní faoi chaiteachas caipitil AI, praghsanna ola ag ardú, agus torthaí bannaí ag méadú.

Cé gur dhírigh imní AI na seachtaine seo caite ar Kimi K3, an tseachtain seo bhí imní AI dírithe go daingean ar cheisteanna caiteachais chaipitil mar gheall ar nochtadh tuillimh ráithiúla. Tar éis di a chéad ráithe de shreabhadh airgid saor in aisce diúltach le deich mbliana ar a laghad a phostáil, dhún Google (Alphabet) faoi bhun a mheáin ghluaiseachta 100 lá don dara huair amháin ó Aibreán. Thit Tesla 14% de bharr caiteachas capex AI & easnamh brabúis. Arís, tá an margadh ag streachailt leis an gceist an féidir le hiperscálaithe na gealltanais ollmhóra capex seo a mhaoiniú fiú agus an sreabhadh airgid saor in aisce ag titim go géar. Fiú má dhéanann siad, conas ba cheart a gcuid stoic a phraghsáil amach anseo? Feiceann cuid acu deiseanna, mar atá i gcás Google, ós rud é go bhfuil éileamh ar AI fós i bhfad níos mó ná an soláthar, agus leanfaidh sé amhlaidh ar feadh tréimhse mhaith ama.

D’ardaigh ola go breis agus $100/bb, rud a spreag eagla roimh thuar praghais ola i bhfad níos airde. Caithfidh tairbh ola a bheith cúramach, áfach, d’fhéadfadh an praghas titim as a chéile le fógra amháin ó Trump. Ar ndóigh, tá praghsanna ola níos airde boilscitheach ar dtús, agus laghdaíonn siad an dóchúlacht go ndéanfaidh an Cúlchiste Feidearálach ciorruithe ar rátaí úis.

Déanann torthaí bannaí SAM atá go seasta ard ciorruithe ón bhFed sa ghearrthéarma níos lú dóchúla freisin. Is bac é do shócmhainní riosca nuair atá toradh 30 bliain SAM anois tar éis trádáil os cionn 5% don tréimhse is faide ó 2007. Ar ámharaí an tsaoil, tá comharthaí ann go mb’fhéidir go bhfuil eagla maidir le torthaí tar éis buaic a bhaint amach, ar a laghad go sealadach. Go deimhin, d’fhéadfadh an díolachán bannaí le déanaí a bheith tar éis deis ceannaigh ghlúine a chur ar bun.

Ag bogadh ar aghaidh go crypto, tá méadú ar na glaonna “bun” (bottom) a aimsiú! Tá go leor de na glaonna seo bunaithe ar mhothúchán nó ar “spidey senses”, ach tá daoine eile ag úsáid sonraí le haghaidh comharthaí bunaithe. Sa lár áit éigin tá a leithéidí DonAlt, ag brath ar mheon measctha le teicnicí. Nó Algod, atá ar ionadh leis an méid atá cáilíocht tionscadal feabhsaithe le cúig bliana anuas agus measann sé go bhfuil cúpla 1000x gan tabhairt faoi deara amuigh ansin. Fiú an Pledditor atá amhrasach i gcónaí is cosúil go bhfuil sé ag éirí borrúil.

Sula leanfar ar aghaidh le comharthaí bun borrúla, is cosúil go bhfuil focal rabhaidh ciallmhar. Tugann Astekz rabhadh gur dócha go mbeidh ort titim ghéar amháin eile a mhaireachtáil sula mbeidh an bhliain thart roimh an luascadh V-chruthach “go dtí na flaithis.” Ná bac le gach ceann de na gaotha contrártha cothromais agus maicreacnamaíocha a clúdaíodh roimhe seo.

Ag bogadh ar aghaidh. B’fhéidir gurb é an comhartha bun is iontaofa ar fad ná bás Digital Asset Treasuries (DATanna) suntasacha. Vótáil Satsuma Technology, le tacaíocht Mark Moss, chun a 668 BTC atá fágtha a dhíol ar fad, caipiteal a thabhairt ar ais, agus dúnadh síos. D’fhógair Jack Maller go raibh sé ag éirí as mar POF Twenty One, atá ina DAT a d’ardaigh billiúin agus a chaill 92% de luach na scairshealbhóirí i gceann bliana. Tá Matthew Sigel ag coinneáil liosta reatha de DATanna atá ag tréigean a straitéisí carntha crypto, ní toisc go bhfuil sé mailíseach, ach toisc go bhfeiceann sé é seo mar chomhartha maith. Aontaíonn Felix ó Forward Guidance leis.

Tá Strategy ag comhoibriú trína chomharthaí bun féin a tháirgeadh. Don tríú seachtain as a chéile, an chuideachta mhéadaigh a Cúlchiste USD, an uair seo faoi $225 milliún.

Is catalaíoch borrúil a bhfuil gach duine ag faire air ná CLARITY. Rinne Bitcoin rálú tar éis do Rúnaí an Státchiste Bessent a rá go bhfuil an bille ar an líne aon slat. Tháinig an castacht ón Teach Bán, a thacaigh le ceanglais eitice. Mhol an Seanadóir Lummis na ceanglais eitice mar uachtarán ag roghnú caighdeán níos airde ná mar a d’éiligh an dlí. Ní raibh an freagra foriomlán, abair linn, ró-dhíograiseach.

Thug cuntas mór ar X faoi deara go ndearna Trump billiúin as TRUMP agus MELANIA agus ansin tharraing sé an dréimire suas ina dhiaidh, agus bhí daoine eile i bhfad níos lú béasach. Ceapann Austin Campbell, gan páirtíneachas ar bith, gur neamh-réiteach ar eitic é an scéal ar fad a fhágann nach bhfuil sé chomh dóchúil go rithfidh CLARITY. Ar an lámh eile, d’fhéadfadh sé a bheith ina bhua ar aon nós: d’fhéadfadh teip CLARITY “wick” capituláide deiridh a spreagadh, ach má chuireann sé iontas dearfach, níl sé sin praghsáilte isteach ar chor ar bith.

Ba é an scéal nuachta is mó den tseachtain, ó dhúchas crypto, faoi chéad perp DEX an domhain. Tá BitMEX ag dúnadh síos, le héifeacht ón 23 Meán Fómhair. Líonadh an amlíne le cuimhní. Ghlac Cobie a b(h)oiméir istigh, ag machnamh nach bhfuil an domhan inar fhás tú aníos ann níos mó. Chuimhnigh cuid acu ar a gcéad leachtú agus “margin call” ar BitMEX, thug daoine eile creidiúint do BitMEX as a saol a athrú go deo, agus mheabhraigh daoine eile scéalta finscéalacha ar nós an uair a d’stop Arthur Hayes Bitcoin ó dhul go nialas trí inneall an leachtaithe a mhúchadh. Ní raibh gach duine rómhothálach. Chuir BitMex go leor daoine i mbochtaineacht!

Tá DeFi, i gcodarsnacht leis sin, beo beathach. Ní ó shócmhainní digiteacha dúchasacha crypto (m.sh., BTC/ETH/SOL) a tháinig beagnach an bheocht ar fad le déanaí, ach ó shócmhainní fíorshaoil tokenaithe (RWAnna). Den chéad uair riamh, d’ghin Hyperliquid níos mó toirte ó RWAnna ná ó crypto i seachtain amháin, agus tá toirte RWA Robinhood Chain tosaithe ag dul parabalach. Ar ábhar RWAnna, thug Frank Chaparro faoi deara go bhfuil glacadh le stoic tokenaithe scartha go hiomlán ó Bitcoin. Cé gur thit BTC ó $120K go $64K, shroich stoic tokenaithe taifead de $2.26 billiún i gcaipitliú margaidh ar slabhra.

Bhí éifeacht shuntasach ag RWAnna agus tradfi ar DeFi. Roinneann Lorenzo Valente, Stiúrthóir Taighde ag ARK Invest, bunaitheoirí DeFi ina dhá ghrúpa: bunaitheoirí oidhreachta (Uniswap, Aave, srl…) nó bunaitheoirí DeFi nua. B’éigean do bhunaitheoirí oidhreachta go leor ceachtanna crua a fhoghlaim agus caithfidh a bprótacail cuid mhaith de na botúin sin a iompar go dtí an lá inniu. D’fhreastail a bprótacail freisin go docht ar bhonn úsáideoirí dúchasacha crypto. Fuair bunaitheoirí nua na ceachtanna foghlamtha mar oidhreacht gan aon bhacáiste, agus tá siad ag díriú níos mó agus níos mó ar institiúidí tradfi mar chustaiméirí. Ní hé sin le rá nach féidir le comharthaí ar nós UNI a bheith luachmhar, ach tá cosán níos deacra acu chuige sin.

Tá cuid de na ceachtanna seo fós ar siúl, mar shampla maidir le scoilteanna comhartha-cothromais. D’áitigh post iontach an tseachtain seo go mbíonn an díospóireacht comhartha-cothromais ag éirí doiléir i gcónaí mar go nglacann daoine le dualgas in-fhorfheidhmithe luach scairshealbhóirí a uasmhéadú nach bhfuil ann i ndáiríre. Níl sa riail fhíor ach treoshuíomh, ní sainordú chun brabúis a uasmhéadú ná a bheith á ionchúiseamh. D’fhógair Venice, tar éis a chruinniú caipitil agus an stoirm ina dhiaidh, dhá nuashonrú tokenomics a bhí cosúil go ndearna siad sásta sealbhóirí comharthaí.

An deireadh seachtaine seo caite, bhí Cobie, atá anois i gceannas ar tháirgí trádála Coinbase, thar a bheith macánta gur bhain Coinbase go stairiúil beagán le túr eabhair agus gur fhan sé i bhfad ó úsáideoirí, go háirithe dúchasaigh crypto. Thug Brian Armstrong, díreach i ndiaidh an fiasco PFP, aghaidh ar cháineadh nach bhfaigheann L2 Ethereum Base de chuid Coinbase dóthain tacaíochta, agus mheabhraigh sé do chách go bhfuil sé contúirteach a chuntas X a chóireáil mar “alpha”.

Dhá lá tar éis athrú PFP mí-chiallmhar an Uas. Armstrong, thaispeáin Vlad Tenev don Uas. Armstrong conas ba cheart do POF CEX memeáil. B’fhéidir gur athbheoigh Robinhood Chain, iomaitheoir L2 Ethereum do Base, memecoins go páirteach, ach nuair a mhealltar daoine cosúil le Bold ar ais isteach, is gnách go mbíonn sé thart ar fad.

Maidir le Ethereum, phostáil Omid Malekan alt iontach ag leagan amach an cháis ar son líonraí fíordhí-lárnaithe. Is é Ethereum, in ainneoin a lochtanna uile, an dara líonra is (nó an líonra is, ag brath ar cé a chuireann tú ceist air) dí-lárnaithe. Dúirt Erik Voorhees gur píosa iontach é, ag áitiú gur cheart do Ethereum an bhrandáil “unicorn” chumannach, chomhionannais, ochtú breithlá páiste a chur i leataobh agus códú Machiavellian a dhéanamh, i dtreo friotaíochta crua i gcoinne naimhde. Aontaímid!

Faoi dheireadh, roinnt scéalta a bhaineann le gníomhaíochtaí amhrasacha ó thaobh dlí de nó go hiomlán mídhleathach. Tá baile aimsithe ag íocaíochtaí crypto sa tionscal peiptídí atá ag pléascadh agus gan tástáil. Bhuaileann íocaíochtaí crypto chuig díoltóirí peiptídí ar an margadh liath $32 milliún i R1, agus roinnt soláthróirí gan glacadh le haon rud eile. Tá Polymarket, an chéad iomaitheoir i margaí tuartha, tar éis a fhaireachas ar thrádáil istigh a neartú trí sholáthraí sonraí ar slabhra Dune. Ní dhéanfaidh trádáil istigh ach fadhb níos mó de réir mar a éiríonn margaí tuartha níos príomhshruthaí.

Tá cineál nua ionsaí crypto ag dul timpeall: Iarrann duine tarraingteach do ghuthán neamhghlasáilte a fháil ar iasacht chun sonraí a mhalartú (nó leithscéal éigin mar sin) agus láithreach seolann siad do crypto chucu féin, mar a d’fhoghlaim taistealaí amháin ar chostas 189 SOL (thart ar $14,000) ag club trá i mBali. Cuimhnigh, is ionann do ghuthán neamhghlasáilte le crypto a thabhairt ar láimh agus do sparán a thabhairt ar láimh.

Fan sábháilte amuigh ansin, ní féidir fiú billiúnairí ar nós Vlad Tenev na hackers a sheachaint. Hackáladh a chuntas X, agus tuairiscítear go raibh sparán istigh ag baint seacht bhfigiúr amach laistigh de chúig nóiméad déag ó amhantraitheoirí memecoin.

-David Sencil