Glaonn Arthur Hayes ar $125K Bitcoin faoi dheireadh na bliana agus caiteachas cogaidh ag tuileadh na margaí le hairgead tirim

Príomhphointí:

• Díríonn Arthur Hayes de chuid Maelstrom ar $125,000 do bitcoin faoi dheireadh na bliana, ag lua caiteachas aimsir chogaidh agus iasachtú bainc ag ardú.
• D’fhéadfadh an Cóimheas Forlíontach Feabhsaithe Giarála (Enhanced Supplemental Leverage Ratio), a tháinig i bhfeidhm ar 1 Aibreán, $1.3 trilliún in iasachtaí nua a ghiniúint de réir S&P Global.
• Deir Hayes gur chruthaigh caillteanais post de bharr intleachta saorga (AI) imeacht díbhoilsciúcháin creidmheasa, ach go gcuireann caiteachas cosanta SAM de $1.5 trilliún an tarraingt sin ar ceal.

Arthur Hayes ag Bitcoin Vegas 2026: Comhbhunaitheoir BitMEX Casann Bullach ar Bitcoin de réir mar a Athraíonn Cogadh SAM–an Iaráin Scéal an Chreidmheasa

Thug Arthur Hayes an tuar seo le linn cur i láthair beo ag Bitcoin Vegas 2026 tar éis tréimhse machnaimh i ndiaidh shéasúr na sciála, agus clúdaíonn na ráitis trí fhórsa idirnasctha a chreideann sé atá ag athmhúnlú an timpeallacht chreidmheasa: caillteanais post tiomáinte ag intleacht shaorga, aistriú an Chúlchiste Chónaidhme go cathaoirleach nua atá ag teacht isteach Kevin Warsh, agus athrú struchtúrach ar an gcaoi a n-ionsóidh bainc thráchtála SAM fiachas an rialtais.

“Tá mé tar éis éirí beagán níos bullacha, agus míneoidh mé cén fáth,” a dúirt Hayes. “Tá sé in am smaoineamh ar chruthú airgid agus priontáil airgid, agus cad a chiallaíonn sé sin do bitcoin.”

D’oscail Hayes le léamh macánta ar an gcoinbhleacht SAM–an Iaráin. Dúirt sé go ndéanann sé monatóireacht gach maidin ar an scaipeadh idir conradh todhchaíochtaí ola WTI sé mhí agus an mhí reatha chun an torann polaitiúil a bhaint agus díriú ar an gceist an bhfuil sreafaí tráchtearraí ag feidhmiú fós. Ba é a chonclúid go bhfuil na coinníollacha faoi bhrú ach nach bhfuil siad dian go leor chun teitheadh ó shócmhainní riosca a spreagadh.

“Tá na hiontrálacha tosaigh ag claonadh i dtreo an chúlchríoch, rud a deir, sea, tá an cac seo millte suas, ach níl sé sár‑mhillte suas, mar sin is féidir liom neamhaird a dhéanamh de agus leanúint orm ag smaoineamh ar rudaí eile,” a dúirt Hayes.

Is í argóint lárnach chur i láthair Hayes ná gur chruthaigh díláithriú post a bhaineann le AI imeacht ciúin díbhoilsciúcháin creidmheasa nár aithin bainc cheannais. Thagair sé do chairt Bloomberg a rianaíonn an Nasdaq, bitcoin, agus cistí trádálaithe ar an malartán (ETFanna) SaaS teicneolaíochta SAM ó bhuaic stairiúil bitcoin i mí Dheireadh Fómhair.

Le linn na tréimhse sin, thit bitcoin thart ar 50% agus d’fhan an Nasdaq cothrom. Dar leis, rianaigh an difríocht sin go díreach chuig cuideachtaí SaaS ag cailleadh ioncaim do uirlisí AI a dhéanann an obair chéanna ar chodán den chostas.

“Cuireadh na stoic seo faoi léigear,” a dúirt Hayes. “Sílim gur léirigh sé imeacht díbhoilsciúcháin creidmheasa nach raibh á aithint ag banc ceannais, mar sin ní raibh siad ag priontáil go leor airgid, agus lean bitcoin é sin.”

Chuir sé síos ar AI mar an “fo‑phríomh” nua, ag argóint go seasann oibrithe eolais a bhfuil poist ard‑thuarastail acu tacaithe ag iasachtaí bainc thráchtála do nochtadh creidmheasa il‑chéad‑billiún dollar nach bhfuil praghsáilte isteach i gcláir chomhardaithe na mbanc. “Ba mhaith liom mo chuntasóirí agus mo dhlíodóirí daonna go léir a dhífhostú,” a dúirt Hayes leis an slua i Vegas. Dúirt sé freisin:

“Ní féidir liom fanacht go nglacfaidh Claude seilbh. Agus beidh tionchar an‑dona aige sin ar aon duine a bhfuil iasachtaí tugtha acu do na daoine seo a thuilleann tuarastail an‑an‑mhaith.”

Dúirt Hayes gur athraigh an ríomh nuair a thosaigh cogadh SAM–an Iaráin go déanach i mí Feabhra. Ó shin i leith, tá bitcoin tar éis feidhmíocht níos fearr a dhéanamh ná an Nasdaq agus stoic SaaS araon, rud a léann sé mar athphraghsáil ag an margadh ó dhíbhoilsciú AI go boilscithe aimsir chogaidh.

“Tá bitcoin anois ag díriú ar bhoilsciú aimsir chogaidh,” a dúirt Hayes. “Cad a athróidh anois go bhfuil admháil shoiléir déanta ag na Stáit Aontaithe agus ag go leor tíortha eile go bhfuil siad ar bhonn aimsir chogaidh, go bhfuil a gcaiteachas cosanta neamhleor, agus go gcaithfidh siad níos mó airgid a phriontáil chun níos mó buamaí a thógáil.”

Maidir leis an gCúlchiste Chónaidhme, bhrúigh Hayes siar i gcoinne léamh seabhacach an mhargaidh ar Kevin Warsh. Nuair a ainmníodh Warsh i mí Eanáir, chuir léirmheastóirí in iúl a cháineadh fadbhunaithe ar chlár comhardaithe mór an chothaithe. Mhínigh Hayes go gcailleann na hábhair imní sin srianta struchtúracha: caithfidh Warsh oibriú i dteannta Rúnaí an Chisteáin Scott Bessent chun an margadh bannaí a choinneáil ordúil agus an rialtas ag leanúint de dhíol fiachais.

“Ní rachaidh Warsh i gcomhrac le Bessent,” a dúirt Hayes. “Ag deireadh an lae, tá $38 trilliún d’fhiachas eisithe againn, agus caithfidh tú an rialtas a mhaoiniú. Déanfaidh an Cúlchiste Cónaidhme an méid a iarrfar air a dhéanamh, is é sin a chinntiú go bhfuil an margadh ordúil ionas gur féidir le daoine an fiachas seo a cheannach.”

Shiúil Hayes tríd creat clár comhardaithe a thaispeáin conas a dhéanfadh an Cothú agus bainc thráchtála an rud ar thug sé malartú air. Dhéanfadh bainc a bhfuil thart ar $3 trilliún i gcúlchistí an Chothaithe acu na cúlchistí sin a mhalartú ar Bannaí Státchiste agus athcheannaigh (repos), ag laghdú clár comhardaithe fógartha an Chothaithe gan leachtacht a bhaint den chóras. Ba é an glanéifeacht ar leachtacht an dollar, a dúirt sé, náid‑neodrach.

“D’fhéadfadh sé éirí suas agus a rá le daoine go bhfuil sé tar éis clár comhardaithe níos lú don Chothú a innealtóireacht,” a dúirt Hayes faoi Warsh. “Ach i ndáiríre, dúinne mar infheisteoirí, ní hé is cúram dúinn ach an glanéifeacht, agus is é an glanéifeacht ná tada.”

Baineann an tríú cuid den tráchtas leis an gCóimheas Forlíontach Feabhsaithe Giarála, athrú rialach a tháinig i bhfeidhm ar 1 Aibreán. Ceadaíonn an rialachán do bhainc mhóra, lena n‑áirítear JPMorgan agus Citibank, níos lú cúlchistí a choinneáil i gcoinne sócmhainní, rud a chuireann ar a gcumas níos mó Bannaí Státchiste agus repos a ionsú. Faigheann bainc níos lú níos mó spáis chun iasachtaí tógála agus tionsclaíocha a leathnú.

Measann S&P Global go gcruthóidh an t‑athrú $1.3 trilliún in iasachtú nua. Chuir Hayes iolraitheoir baincéireachta thart ar thrí huaire i bhfeidhm chun tuairim is $4 trilliún i gcruthú creidmheasa iomlán a thuar, figiúr a mhaíonn sé a sháraíonn an scrios creidmheasa a chruthaíonn caillteanais post de bharr AI.

“Is é an rud iontach faoi iasachtú bainc ná go bhfuil iolraitheoir níos airde aige ná iasachtú bainc ceannais, thart ar thrí huaire,” a mhínigh Hayes. Chuir comhbhunaitheoir BitMEX leis:

“Mar sin d’fhéadfaí tuairim is $4 trilliún a chruthú, rud a sháraíonn an scrios creidmheasa ó chaillteanais post de bharr AI. Sin an fáth ar éirigh mé níos bullacha ar bitcoin.”

Thug Hayes faoi deara go bhfuil éileamh eachtrach ar Bhannaí Státchiste SAM tar éis leibhéalú fiú agus fiachas iomlán ag ardú, rud a chiallaíonn go gcaithfidh ceannaitheoir nua an bhearna a líonadh ar scála. Le buiséid chosanta ag ardú agus riarachán Trump ag teilgean buiséad nua don Phentagon gar do $1.5 trilliún, timpeall 50% os cionn an leithdháilte roimhe seo, leag Hayes béim go bhfuil taobh an éilimh den chothromóid iasachta le feiceáil cheana féin.

“Déan monatóireacht ar iasachtaí tógála agus tionsclaíocha,” a dúirt Hayes. “Is féidir leat na sonraí sin a fháil go seachtainiúil ón gCothú. Caithfidh an creidmheas sreabhadh.” Dúirt sé gur bhain a innéacs leachtachta, a dúirt sé a bhain bun i mí na Samhna in éineacht le bitcoin, téarnamh amach ó shin. Chríochnaigh Hayes a óráid i Vegas trína sprioc dheireadh‑bliana a athdhearbhú agus an nóiméad reatha a chur i láthair mar thús briste amach.

“Bhí roinnt corraí againn. Bhí cogadh againn. Anois tá sé in am briseadh amach,” a dúirt Hayes. “Sin an fáth a gcreidim go bhfuil bitcoin ag dul níos airde. Sílim go bhfuil mo sprioc dheireadh na bliana thart ar $125,000.”