Díolann mianadóirí poiblí méid taifead de Bitcoin de réir mar a scoilteann an tionscal idir díol agus fás ardchaighdeáin

Foilsíodh an t-alt seo den chéad uair i Miner Weekly, nuachtlitir sheachtainiúil le BlocksBridge Consulting a chuireann le chéile an nuacht is déanaí i bhfuinneamh, ríomhchumhacht, bonneagar, agus anailís sonraí ó TheEnergyMag. Liostáil chun é a fháil i do bhosca isteach uair sa tseachtain.

Tá roinnt mianadóirí móra poiblí, lena n-áirítear MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific (NASDAQ: CORZ), agus Bitdeer (NASDAQ: BTDR), tar éis níos mó ná 32,000 BTC a dhíol cheana féin sa chéad ráithe de 2026, de réir sonraí a ndearna TheEnergyMag anailís orthu. Tá an tacar sonraí fós neamhiomlán, ós rud é go bhfuil tuarascálacha tuilleamh an chéad ráithe fós le teacht.

Mar sin féin, sáraíonn an figiúr sin cheana féin díolacháin ghlana iomlána ar fud na gceithre ráithe de 2025 agus socraíonn sé taifead nua don tionscal, ag dul thar an tuairim is 20,000 BTC a leachtaigh mianadóirí poiblí sa dara ráithe de 2022 le linn an chíréibe mhargaidh a spreag titim Terra-Luna.

Tá an t-iompú suntasach. Díreach os cionn bliana ó shin, bhí mianadóirí ag carnadh go hionsaitheach, ag críochnú 2024 le breis ghlan de 17,593 BTC agus ag brú cúlchistí comhcheangailte os cionn 100,000 BTC.

Tagann an t-athrú seo agus hashprice — méadracht thábhachtach tionscail a thomhaiseann ioncam mianadóireachta ionchais in aghaidh aonaid cumhachta ríomhaireachta — ag fanacht sa raon íseal $30/PH/s, gar do ísle riamh. Ag na leibhéil sin, bíonn corrlaigh comhbhrúite nó go hiomlán diúltach, go háirithe d’oibreoirí a ritheann flít níos sine, níos lú éifeachtúil nó a íocann costais chumhachta níos airde.

Is féidir bunús an bhrú inniu a rianú siar go leathnú ionsaitheach hashrate an tionscail tar éis do thoirmeasc na Síne ar mhianadóireacht in 2021 — tréimhse a spreag, i bhféachaint siar, fás easpónantúil ar chostas gach cuideachta féin.

Mar chomhthéacs, tá praghas reatha bitcoin — in ainneoin tarraingt siar óna bhuaic riamh os cionn $120,000 — fós níos airde ná buaic an timthrialla roimhe seo. Ach tá deacracht an líonra anois thart ar 10 n-uaire níos airde ná mar a bhí in 2021, agus gearradh luach saothair na mbloc ina leath in 2024. Go héifeachtach, tá brabúsacht na mianadóireachta comhbhrúite faoi ord méide, rud a chuidíonn le míniú a thabhairt ar thonn na ndíolachán le déanaí.

Ach ní insíonn an leachtú taifead scéal aonfhoirmeach. Ina ionad sin, nochtann sé tionscal atá ag tosú ag scaradh ó chéile — le roinnt oibreoirí iallach orthu díol isteach sa laige, agus daoine eile ag brath ar bhuntáistí struchtúracha nó ar smacht caipitil chun an lagtrá a sheasamh.

I gcás go leor, is é leachtacht an tosaíocht láithreach. Is é díol bitcoin fós an bealach is tapúla chun cláir chomhardaithe a neartú, oibríochtaí a mhaoiniú, agus oibleagáidí fiachais a chomhlíonadh i dtimpeallacht maoinithe atá roghnach agus costasach araon.

Tá daoine eile ag glacadh cur chuige níos tomhaiste. Tá American Bitcoin (ABTC), an scoilt mhianadóireachta dílseánaigh de Hut 8 (NASDAQ: HUT), tar éis dúbailt síos ar charnadh bitcoin trí mhianadóireacht agus trí cheannacháin mhargaidh. Faoi thús Aibreáin, bhí cúlchistí de níos mó ná 7,000 BTC tógtha aige, suas ó nialas bliain roimhe sin, agus é ag méadú a hashrate dílseánaigh go 28 EH/s.

Ach níl an chuideachta ag athrá an phleanleabhair “hashrate ar gach costas” den timthriall roimhe seo. Dúirt Matt Prusak, uachtarán agus Phríomh-Oifigeach Airgeadais eatramhach ABTC, le TheEnergyMag go bhfuil a bhfócas ar fhás ardchaighdeáin faoi choinníollacha reatha an mhargaidh.

“Ní dhéanfaidh muid déileálacha nach gceapaimid a bhuafaidh. … Nuair a fheiceann tú daoine ag saothrú hashrate agus ag saothrú uimhreacha móra exahash, níorbh é sin ár stíl riamh,” a dúirt Prusak. “Ní dhéanann an flít is mó difríocht dom.”

Murab ionann agus go leor iomaitheoirí atá liostaithe go poiblí, leathnaigh ABTC a flít crua-earraí nuair a bhí an t-éileamh ar ASICanna tar éis fuarú cheana féin. I samhradh 2025, cheannaigh sé thart ar 15 EH/s de shraith Antminer S21 ó Bitmain trí thart ar 3,000 BTC a chur faoi ghealltanas — inaisghníomhaithe laistigh de 24 mí — seachas airgead tirim a íoc. Bheadh a leithéid de struchtúr dochreidte faoi choinníollacha margaidh roimhe seo. Tá luach an bitcoin a cuireadh faoi ghealltanas tar éis titim thart ar 40% ó shin, agus ní féidir le Bitmain an comhthaobhacht a leachtú mura roghnaíonn ABTC gan í a fhuascailt.

Bunaithe ar shonraí Q4 2025 a ndearna TheEnergyMag anailís orthu, bhí costas táirgthe airgid “all-in” ABTC thart ar $55,000 in aghaidh an bitcoin, nó tuairim is $25/PH/s — i measc na gcostas is ísle sa chomhórtas mianadóireachta poiblí. Ligeann sin dó bitcoin nua-mhianaigh a charnadh ar lascaine i gcomparáid le praghsanna reatha an mhargaidh.

Fiú má thiteann bitcoin faoi bhun an leibhéil sin, dúirt Prusak go gcoinníonn an chuideachta an tsolúbthacht caipiteal a leithdháileadh go dinimiciúil. D’ardaigh ABTC $240 milliún trí thairiscintí “at-the-market” in 2025 agus $110 milliún eile sa chéad ráithe den bhliain seo.

“Ní gá dúinn iompú isteach san AI. Is leithdháilteoir bitcoin muid. Má tá bitcoin daor i gcomparáid leis an gcostas a bhaineann le mianadóireacht, déanaimid mianadóireacht. Má tá bitcoin saor i gcomparáid leis an mianadóireacht, ansin ceannaímid é,” a dúirt sé, ag cur leis: “Ag an am seo, níl aon rún againn díol. … Táimid ag carnadh.”

Ach d’oibreoirí príobháideacha gan rochtain inchomórtais ar chaipiteal, tá an éagsúlacht sa straitéis á múnlú níos mó agus níos mó ag ceann de na hathróga is sine sa tionscal: costais chumhachta.

Dúirt Sean McDonough, uachtarán agus POF New West Data, táirgeoir ola Ceanadach a mhianaíonn bitcoin ag úsáid cumhachta as an ngreille a ghintear ó ghás nádúrtha a dhóitear i bhflaire óna láithreáin ola féin, go bhfuil costas éifeachtach cumhachta na cuideachta faoi $0.02 in aghaidh an chilivatuaire. Is é sin, i gcásanna áirithe, thart ar an tríú cuid den mhéid a íocann mianadóirí poiblí ar scála mór.

Ag an leibhéal sin, fanann fiú meaisíní nach bhfuil chomh héifeachtúil sin brabúsach. Le hashprice thart ar $30/PH/s, is féidir le mianadóir a íocann $0.02/kWh éifeachtúlachtaí flíte thart ar 60 J/TH a chothú. Dúirt McDonough go gcuireann sé seo ar chumas na cuideachta trealamh sean-ghlúine a fháil ar chostais tosaigh níos ísle agus corrlaigh á gcoinneáil, go háirithe toisc gur thit praghsanna ASIC in éineacht leis an hashprice.

Tá an buntáiste costais sin tar éis ligean do New West Data leathnú in ainneoin na lagtrá. Thriopail an chuideachta a táirgeadh ola agus a cumas ríomhaireachta bitcoin araon in 2025 agus tá súil aici triopail arís i mbliana. Faoi láthair, oibríonn sí thart ar 15 MW de chumas ríomhaireachta, uile chumhachtaithe ag gás flaired óna láithreáin féin.

Mar sin féin, is samhail nideoige í gás flaired, a éilíonn saineolas i dtáirgeadh ola “upstream” seachas soláthar cumhachta traidisiúnta trí fhóntais nó trí chomhaontuithe ceannaigh cumhachta fadtéarmacha.

Gan chumhacht thar a bheith ísealchostasach, tá oibreoirí mianadóireachta ag casadh freisin ar bharrfheabhsú oibríochtúil chun corrlaigh a chaomhnú.

Sheol Luxor, oibreoir linn mianadóireachta bitcoin, bróicéir ASIC, agus soláthraí bogearraí, uirlis bainistíochta flíte darb ainm Commander níos luaithe an mhí seo. Úsáideann an t-ardán algartaim uathoibrithe chun coinníollacha hashrate agus mhargadh cumhachta a mheas gach cúig nóiméad, ag coigeartú socruithe cumhachta ar fud flíte go dinimiciúil bunaithe ar eacnamaíocht fíor-ama.

Is é an sprioc aschur ón mbonneagar atá ann cheana a bharrfheabhsú. Deir Luxor go léiríonn tagarmharcanna inmheánacha feabhsú 8% go 14% ar bhrabúsacht i gcomparáid le straitéisí traidisiúnta “on/off” cúrsála (curtailment).

Léiríonn an t-aistriú i dtreo bogearraí athchalabrú níos leithne ar fud an tionscail. Agus hashprice faoi bhrú, is minic a éilíonn uasghrádú go dtí an ghlúin is déanaí de mheaisíní caiteachas caipitil atá deacair a údarú ar bhonn toradh neamhspleách amháin.

Ina ionad sin, tá oibreoirí ag díriú ar chorrlaigh níos fearr a bhaint as na flít atá ann cheana — ag gnóthú éifeachtúlachta bheaga cibé áit is féidir.

Dúirt Ethan Vera, príomh-oifigeach oibríochtaí Luxor, go bhfuil an t-ardán Commander scálaithe go dtí thart ar 5 EH/s de hashrate custaiméirí ó seoladh é. Comhlánaíonn sé LuxorOS, réiteach firmware na cuideachta a tugadh isteach in 2022, a thacaíonn anois le thart ar 45 EH/s, nó thart ar 5% den líonra domhanda.

I gcás-staidéar amháin le déanaí, mhaígh Luxor go raibh Soluna, mianadóir bitcoin atá liostaithe go poiblí le comhshuíomh (colocation) agus mianadóireacht dhílseánaigh i Texas, in ann am téarnaimh a flíte 1.1 EH/s a luathú 50% tar éis eachtraí cúrsála, ag feabhsú am oibre (uptime) gan caiteachas oibríochtúil breise.

Tríd is tríd, níl an tionscal ag bogadh a thuilleadh i nglaschéim. Tá an rud a bhí uair ina mhúnla gnó réasúnta aonchineálach sainithe ag scála agus fás hashrate ag scoilteadh anois ina raon straitéisí marthanais agus fáis ardchaighdeáin atá múnlaithe ag eacnamaíocht chumhachta, solúbthacht an chláir chomhardaithe, agus sofaisticiúlacht oibríochtúil.

Léigh an t-alt bunaidh anseo.