Deir Ceannasaí Taighde Grayscale go bhfuil straitéis Saylor os comhair gaiste sreafa airgid $1.5 billiún, ní gaiste Bitcoin amháin

Fadhb Sreafa Airgid, Ní Fadhb Chriptithe

I bpodchraoladh le journalist Laura Shin, mhaígh ceann taighde Grayscale (a phostálann ar X mar LowBeta) gur fearr oibleagáidí cothromais tosaíochta Strategy a thuiscint “mar cheist sreafa airgid, ní mar cheist chriptithe,” agus chuir sé leis:

“Ní tháirgeann bitcoin aon toradh. Mura n-ardaíonn an praghas, níl ach dhá bhealach ann an cúpón a íoc, agus níl ceachtar acu glan.”

Tá sé tábhachtach aird a thabhairt ar a idirdhealú, ós rud é gur mhargaigh Strategy í féin mar sheachfhreastalaí íon do bitcoin. Ach tá na billí atá dlite anois ainmnithe i ndollair agus tá siad le híoc de réir sceidil, is cuma cén áit a thrádálann BTC.

Tá na huimhreacha lom freisin. Tugann Strategy aghaidh ar thart ar $1.5 billiún in oibleagáidí díbhinne bliantúla ar fud a hionstraimí stoic tosaíochta, lena n-áirítear STRC, a stoc tosaíochta “Stretch” ar ráta athraitheach a iompraíonn ráta bliantúil gar do 11.5%, agus STRK, a íocann 8%. Ina choinne sin, ghin a ghnó bogearraí thart ar $477 milliún in ioncam in 2025, rud a chiallaíonn go sáraíonn oibleagáidí díbhinne an t-ioncam níos mó ná trí oiread.

Cuireann suíomh airgid na cuideachta clúdach teoranta ar fáil, agus clúdaíonn cnap airgid thart ar $1 billiún ag Strategy clúdaíonn níos lú ná bliain de na híocaíochtaí sin. Agus tá carn na stoc tosaíochta féin tar éis borradh, ag méadú ó thart ar $730 milliún go luath in 2025 go tuairim is $15.5 billiún faoi lár 2026. D’fhéadfadh an fás seo, a thugann roinnt anailísithe foláireamh, “bíseach báis” a chothú má leanann an chuideachta uirthi ag eisiúint scaireanna nua chun díbhinní ar sheanscair a íoc.

Bitcoin a Dhíol chun na Billí a Íoc

Thuairiscigh Bitcoin.com News le déanaí gur dhíol Strategy 32 BTC ar thart ar $2.5 milliún ar mheánphraghas $77,135 an bonn i ndeireadh mhí na Bealtaine, a chéad díol bitcoin ó 2022, chun díbhinní tosaíochta a mhaoiniú. Tá an Cathaoirleach Michael Saylor, a bhí le fada ina shoiscéalaí ar chreideamh “ná díol riamh,” tar éis iarracht a dhéanamh an beart a athléiriú mar ghnáthrud, ag áitiú go bhfuil an chuideachta ag súil le 10 go 20 BTC a fháil do gach ceann amháin a dhíolann sí agus ag dearbhú gur mian leis STRC a dhéanamh ar an ionstraim chreidmheasa is fearr ar domhan.

Níor cuireadh an margadh ar a shuaimhneas go hiomlán agus tá Strategy tar éis an clár at-the-market a chur ar sos ó shin trínar eisíonn sí STRC (tar éis don urrús sleamhnú i bhfad faoi bhun an leibhéil $100 a dearadh chun é a choinneáil).

Mar sin féin, ní léann gach duine an laige STRC le déanaí ar an mbealach céanna mar, nuair a thit an stoc tosaíochta go híseal lae $82.53, chuir roinnt anailísithe an titim i leith cascáid leachtaithe a bhí tiomáinte ag ghiaráil seachas aon easnamh sreafa airgid, ag argóint gur fhan cláir chomhardaithe Strategy slán agus go bhféadfadh an díbhinn leanúint ar aghaidh ag sreabhadh.

Cuireann an cháineadh sreafa airgid i gcoinne na dóchais sin mar fiú má tá an cúpón clúdaithe inniu, leathnaíonn an bhearna idir oibleagáidí i ndollair agus ioncam bogearraí gach uair a eisíonn an chuideachta scaireanna tosaíochta úra chun an babhta deireanach a chlúdach.

Fadhb an Toraidh i Lár an Scéil

Filleann gach snáithe den chás béar ar an bpointe céanna, is é sin nach gcruthaíonn bitcoin aon sreabhadh airgid. Is féidir le cuideachta a shealbhaíonn stoic a íocann díbhinní nó bannaí a iompraíonn ús a hoibleagáidí a sheirbhísiú ón ioncam a thagann ó na sócmhainní sin. Tá sócmhainn ag Strategy nach dtáirgeann faic go dtí go ndíoltar í.

Tugann samhlacha Saylor le fios nach gá do bitcoin ach cúpla faoin gcéad sa bhliain a ardú chun an meaisín a choinneáil ag rith, ach briseann an toimhde sin síos go díreach nuair a chuirtear faoi thástáil í, is é sin, le linn tréimhsí fada de mhíbhuntáistí nuair atá BTC cothrom nó ag titim agus tá na cúpóin fós le híoc.