Buaicphointí Throid Kalshi Tennessee ag cur béime ar Mhórphointe Casadh Féideartha do Mhargaí Réamhaisnéise

Margaí Tuartha: “Geallta” nó “Conarthaí Imeachta”?

I gcroílár na díospóireachta rialála tá ceist atá deceptively simplí: nuair a chuireann duine airgead ar cibé acu an mbuafaidh na Tennessee Titans cluiche peile, an bhfuil aon tábhacht leis an rud é go nglaonn an t-ardán “geall” nó “conradh imeachta” ar an idirbheart?

Deir Tennessee nach bhfuil.

Bhog Comhairle Gealltóireachta Spóirt an stáit i gcoinne Kalshi, Polymarket, agus Crypto.com i mí Eanáir, ag ordú do na hardáin stop a chur le margaí tuartha a bhaineann le spórt a thairiscint do chónaitheoirí Tennessee. D’áitigh rialtóirí gur ionann na conarthaí agus gealltóireacht spóirt agus, dá bhrí sin, nach féidir iad a thairiscint gan ceanglais cheadúnaithe, chánachais, aoise agus cosanta tomhaltóirí Tennessee a chomhlíonadh.

Feiceann oibreoirí margaí tuartha é ar bhealach an-éagsúil. Is é a n-argóint gur ionstraimí airgeadais atá rialaithe go feidearálach iad conarthaí imeachta, faoi mhaoirseacht an Commodity Futures Trading Commission, nó CFTC. Má éiríonn leis an léirmhíniú sin, b’fhéidir nach mbeidh mórán údarás ag stáit chun iad a rialáil mar tháirgí cearrbhachais ar chor ar bith.

D’fhéadfadh an t-idirdhealú a bheith teicniúil, ach d’fhéadfadh billiúin dollar agus cruth amach anseo thionscal gealltóireachta spóirt SAM a bheith ag brath air.

Nocht an chonspóid réaltacht atá ag éirí níos míchompordaí freisin: de réir mar a leathnaíonn margaí tuartha go hionsaitheach isteach sa spórt, tá go leor dá gcuid táirgí ag éirí beagnach doscartha do ghnáthúsáideoirí óna bhfuil ar fáil cheana féin ag DraftKings, FanDuel, nó BetMGM.

Is í an cheist atá os comhair na gcúirteanna anois an leor é a bheith struchtúrtha mar mhalartán chun iad a dhéanamh éagsúil ó thaobh an dlí de.

Ar an 9 Eanáir, sheol Comhairle Gealltóireachta Spóirt Tennessee litreacha scor agus staonadh ag díriú ar chonarthaí imeachta spóirt a thairg Kalshi, Polymarket, agus Crypto.com.

D’éiligh an stát go stopfadh na hardáin na táirgí a thairiscint do chustaiméirí Tennessee, conarthaí atá fós gan socrú a chur ar ceal, agus cistí custaiméirí a thabhairt ar ais.

Tá seasamh Tennessee simplí. Faoi Acht Cearrbhachais Spóirt an stáit, ní mór do chuideachtaí a ghlacann geallta ar imeachtaí spóirt a bheith ceadúnaithe ag an stát agus cloí le creat rialála a chuimsíonn cosaintí tomhaltóirí, riachtanais aoise íosta, bearta cearrbhachais fhreagraigh, agus cánacha.

Ní dhéanann Kalshi aon cheann de sin mar gheallghlacadán spóirt i Tennessee mar go n-áitíonn sé nach bhfuil sé ina gheallghlacadán spóirt.

Ina ionad sin, oibríonn Kalshi mar mhargadh conartha atá ainmnithe go feidearálach. Ceannaíonn agus díolann úsáideoirí conarthaí a mbraitheann a socrú ar an dtarlaíonn imeacht. D’fhéadfadh conradh a fhiafraíonn an mbuafaidh foireann NFL cluiche ar leith trádáil ag 65 cent, rud a léiríonn gar do dhóchúlacht 65% a thugann an margadh le fios. Má tharlaíonn an t-imeacht, socraíonn conradh buaiteach ag $1. Mura dtarlaíonn, socraíonn sé ag nialas.

Is féidir leis an taithí eacnamaíoch don chustaiméir breathnú go hiontach cosúil le cearrbhachas.

Ach tá struchtúr an mhargaidh difriúil.

Glacann gheallghlacadán traidisiúnta an taobh eile de gheall custaiméara agus socraíonn sé praghsanna atá ceaptha chun a nochtadh féin a bhainistiú. Ar Kalshi, trádálann úsáideoirí de ghnáth i gcoinne rannpháirtithe eile sa mhargadh. Éascaíonn an malartán an t-idirbheart, agus tagann praghsanna as ceannaitheoirí agus díoltóirí seachas as déantóir geallta a chinneann na hiodds.

Tá an difríocht sin lárnach do chosaint dlí Kalshi.

D’fhéadfadh sé a bheith freisin an t-idirdhealú a chinnfidh sa deireadh an bhforbróidh Meiriceá réimeas náisiúnta amháin do mhargaí tuartha nó réimis chearrbhachais stáit ar stáit, ina ndosaenacha.