Tom Lee : Le FOMO sur l'or et l'argent prépare la prochaine rotation crypto

Tom Lee avertit que la FOMO pour l’or et l’argent draine le levier crypto avant la prochaine hausse du Bitcoin

La rotation des capitaux entre les classes d’actifs peut fausser les signaux de prix à court terme sans modifier les tendances à plus long terme. Tom Lee, partenaire directeur et responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a examiné cette dynamique sur CNBC le 26 janvier, expliquant comment la forte demande pour l’or et l’argent peut temporairement peser sur la performance des crypto-monnaies.

« Je pense qu’une partie de cela est mécanique, comme vous le savez lorsque l’or et l’argent augmentent, et disons que les gens utilisent des marges ou des options, alors ils utilisent une capacité qui pourrait être utilisée pour acheter d’autres actifs à risque, qu’il s’agisse de Mag 7 ou de crypto-monnaies », a détaillé Lee. « Mais parce que la crypto est intrinsèquement désendettée, cela va se faire ressentir davantage dans le domaine crypto. » Il a décrit comment les bilans des investisseurs deviennent contraints à mesure que le levier est alloué aux métaux précieux, limitant l’exposition ailleurs. Le responsable de la recherche de Fundstrat a ajouté :

« Tant que l’or et l’argent augmentent, il y a une FOMO pour acheter cela au lieu de la crypto. »

Lee a expliqué par ailleurs que les crypto-monnaies bénéficieraient typiquement d’un dollar plus faible et d’une Fed plus accommodante, mais le secteur manque d’un coup de pouce lié à l’effet de levier parce que l’industrie a déjà été désendettée, ce qui atténue la hausse à court terme malgré des conditions macroéconomiques par ailleurs favorables.

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Commentant la rotation vers les métaux précieux, Lee a caractérisé la forte performance de l’or et de l’argent comme un signal avancé plutôt qu’un point négatif pour les marchés crypto, en soulignant des schémas récurrents observés à travers des cycles de marché précédents. Il a déclaré :

« Lorsque l’or et l’argent font une pause, alors dans le passé, cela conduisait à une hausse du bitcoin et de l’ethereum par la suite. »

Il a décrit comment le bitcoin et l’ethereum ont historiquement pris du retard pendant les périodes où le capital se concentre dans les métaux précieux, pour ensuite accélérer une fois que ces transactions perdent de l’élan. Il a dépeint la divergence actuelle comme cohérente avec les cycles antérieurs, où la liquidité, l’effet de levier et le sentiment des investisseurs se réalignent progressivement. Alors que les transactions sur les métaux précieux deviennent saturées, Lee a caractérisé le scénario comme un de ceux ayant historiquement précédé une nouvelle vigueur sur les marchés crypto plutôt que de signaler une rupture de la demande sous-jacente.

FAQ ⏰

• Pourquoi la hausse des prix de l’or et de l’argent peut-elle exercer une pression sur la crypto à court terme ?
  Le capital et le levier se déplacent vers les métaux précieux, limitant la capacité des bilans pour les crypto-monnaies.
• Quel rôle joue le désendettement dans la performance du marché crypto ?
  Une industrie crypto désendettée réduit l’augmentation à court terme même lorsque les conditions macro semblent favorables.
• Comment Tom Lee voit-il la force de l’or et de l’argent par rapport au bitcoin et à l’ethereum ?
  Il voit la force des métaux comme un indicateur avancé qui précède souvent les hausses crypto.
• Quel schéma historique Lee souligne-t-il entre les métaux et la crypto ?
  Le bitcoin et l’ethereum prennent généralement du retard au début, puis connaissent une forte hausse une fois que l’élan de l’or et de l’argent s’estompe.