Nasdaq Avance Avec une Structure ETF Crypto de Pointe pour les Actifs Numériques

La dernière proposition de dépôt du Nasdaq établit une nouvelle norme pour la surveillance du marché crypto

Le Nasdaq Stock Market LLC a soumis un formulaire de 131 pages 19b-4 aux régulateurs le 18 février 2025, détaillant les plans d’adoption de la règle 5712 pour la cotation des « Intérêts d’investissement basés sur les matières premières et les actifs numériques ». La proposition cible spécifiquement le Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), qui détiendrait bitcoin (BTC), ethereum (ETH), et éventuellement d’autres actifs numériques sous une stratégie de gestion passive.

Selon la nouvelle règle, au moins 90 % des avoirs du fonds doivent provenir d’actifs échangés sur des plateformes partageant des données de surveillance via l’Intermarket Surveillance Group ou par le biais d’accords formels. Cela reflète les normes appliquées aux ETF basés sur les matières premières, obligeant les émetteurs à maintenir la transparence avec les régulateurs concernant la composition du portefeuille et l’activité de trading. Le Nasdaq a souligné les moyens novateurs de la structure pour prévenir la fraude et la manipulation grâce à une exposition diversifiée à travers plusieurs cryptomonnaies.

Le dossier fait référence aux approbations par la SEC en janvier 2024 et en mai 2024 des ETF BTC et ETH, notant la supervision par Coinbase Derivatives des contrats à terme pour trois composants supplémentaires du fonds—chainlink (LINK), litecoin (LTC) et avalanche (AVAX). Le Nasdaq affirme que sa collaboration avec les marchés de dérivés réglementés offre des capacités de surveillance suffisantes, faisant valoir que manipuler les prix de neuf actifs serait « considérablement plus complexe » que de cibler des cryptomonnaies individuelles.

Les protocoles de garde exigent que les actifs soient détenus par des institutions vérifiées comme Bitgo et Coinbase, avec des processus de création/rédemption exclusivement via des transactions en espèces. La valeur nette des actifs du fonds serait mise à jour toutes les 15 secondes en utilisant la méthodologie d’indice propriétaire de Nasdaq, qui applique des pénalités algorithmiques aux données de prix aberrantes provenant de six plateformes de trading pré-approuvées.

Avec l’administration Trump promettant de mettre fin à la guerre de Biden contre la crypto, les attentes sont élevées pour une réglementation globale visant à promouvoir l’intégrité du marché. La proposition d’ETF du Nasdaq reflète ce nouveau paysage réglementaire, alors que plusieurs acteurs de l’industrie cherchent à assurer la transparence et la protection des investisseurs avec de nouveaux fonds. L’engagement de l’administration à faire de l’Amérique la capitale de la crypto signale une nouvelle ère pour les actifs numériques, ouvrant la voie à une croissance responsable de l’industrie.