Les revenus de MARA chutent de 6 % au quatrième trimestre en raison du ralentissement de la production et de la chute de la valeur des actifs

Croissance annuelle du chiffre d'affaires

Dans son dernier rapport financier, Marathon Holdings a révélé une baisse de 6 % de son chiffre d'affaires, qui s'élève à 202,3 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025, contre 214,4 millions de dollars pour la même période de l'année précédente. Cette baisse est principalement attribuée à une chute de 14 % du prix moyen du bitcoin miné au cours du trimestre.

Pour l'ensemble de l'année se terminant le 31 décembre 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 907,1 millions de dollars, soit une augmentation substantielle de 250,7 millions de dollars, ou environ 38 %, par rapport aux 656,4 millions de dollars enregistrés en 2024. Cette croissance a été principalement alimentée par une augmentation de 53 % du prix moyen du bitcoin miné, qui a contribué à hauteur de 301,4 millions de dollars au chiffre d'affaires. Toutefois, cette tendance positive a été quelque peu compensée par une baisse de 28,4 millions de dollars de la production de bitcoins et une diminution de 22,3 millions de dollars des autres revenus, principalement due à la réduction des services d'hébergement par rapport à l'année précédente.

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Au cours du quatrième trimestre, la société a produit en moyenne 21,9 BTC par jour, soit une baisse par rapport aux 27,1 BTC de l'année précédente, ce qui s'est traduit par 481 BTC de moins minés au cours de cette période. Pour l'ensemble de l'année 2025, Marathon a produit 8 799 BTC, contre 9 430 BTC en 2024. En outre, le nombre de blocs gagnés a diminué de 15 % par rapport au quatrième trimestre 2024.

Perte financière et répercussions

Le ralentissement financier a été brutal, la société ayant déclaré une perte nette de 1,7 milliard de dollars, soit 4,52 dollars par action diluée, pour le quatrième trimestre 2025. Ce résultat contraste fortement avec le bénéfice net de 528,3 millions de dollars, soit 1,24 dollar par action diluée, enregistré au cours du même trimestre en 2024. Pour l'ensemble de l'année, la perte nette s'est élevée à 1,3 milliard de dollars, contre un bénéfice net de 541 millions de dollars l'année précédente.

Cette baisse spectaculaire du bénéfice net est principalement due à une chute de 1,5 milliard de dollars du bénéfice d'exploitation, alimentée par une augmentation des charges d'amortissement, notamment un amortissement accéléré de 772,8 millions de dollars et des ajustements défavorables de la valeur de marché du Bitcoin de 425,7 millions de dollars. En outre, il y a eu une dépréciation du goodwill d'un montant de 82,8 millions de dollars.

Par ailleurs, dans sa lettre aux actionnaires du quatrième trimestre, Marathon a annoncé son passage d'une « société exclusivement dédiée au minage de bitcoins à une société spécialisée dans l'énergie et les infrastructures numériques ». Elle a déclaré que son partenariat avec Starwood Digital Ventures porterait sur le développement, le financement et l'exploitation d'infrastructures numériques de nouvelle génération capables de répondre à la demande croissante des entreprises, des hyperscales et des clients IA à travers son portefeuille riche en énergie. Marathon a également expliqué comment les récents défis rencontrés par le bitcoin l'ont incitée à se tourner vers l'IA.

« Compte tenu de la récente baisse des prix du Bitcoin et de l'impact de notre joint-venture avec Starwood, qui, selon nous, sera créatrice de valeur, nous donnons la priorité à l'allocation de capitaux vers les opportunités à court terme les plus rentables », a déclaré Marathon dans sa lettre.

Toutefois, la société insiste sur le fait que le bitcoin reste un pilier essentiel de sa stratégie. Pour démontrer cet engagement, elle a récemment augmenté son hashrate de 53,2 EH/s à 66,4 EH/s au cours de l'année. Marathon a ajouté que ses avoirs en bitcoins représentent également un actif liquide au bilan qui offre une option stratégique et une flexibilité en matière de gestion des liquidités.

« Bien qu'il soit difficile de prédire le moment où les prix du bitcoin vont se redresser, notre conviction à long terme dans cette classe d'actifs reste inchangée. Nous pensons que la volatilité récente reflète une incertitude macroéconomique plus générale plutôt qu'une détérioration des fondamentaux sous-jacents du bitcoin », a expliqué la société.

FAQ ❓

• Pourquoi le chiffre d'affaires de Marathon a-t-il baissé au quatrième trimestre ? Une baisse de 14 % du prix du bitcoin a réduit les bénéfices.
• Quelle a été l'ampleur des pertes de Marathon au quatrième trimestre ? Le mineur a enregistré une perte nette de 1,7 milliard de dollars.
• Marathon abandonne-t-il le minage de bitcoins ? Non, il a augmenté son hashrate à 66,4 EH/s.
• Pourquoi Marathon se tourne-t-il vers l'IA ? Pour compenser la volatilité du bitcoin et exploiter une nouvelle demande.