Les banques américaines se préparent à un tournant décisif en matière de tokenisation, selon une étude de Moody’s Ratings

Évolution de la monnaie numérique : les institutions financières américaines envisagent des marchés tokenisés fonctionnant 24 heures sur 24, 7 jours sur 7

Actuellement, l’activité se concentre sur les stablecoins, les dépôts tokenisés et les fonds monétaires (MMF). La majeure partie de ce volume provient du trading de cryptomonnaies et de cas d’utilisation institutionnels spécifiques. Moody’s note que la demande des particuliers et des entreprises pour les paiements basés sur la blockchain reste faible.

De nombreuses entreprises continuent de s'appuyer sur des méthodes traditionnelles telles que les chèques papier, considérant les mises à niveau des technologies de paiement comme une priorité secondaire par rapport à l'intelligence artificielle (IA). Les acteurs du marché estiment que les paiements à eux seuls ne suffiront pas à susciter une adoption massive. Au contraire, la véritable valeur devrait émerger lorsque les versions tokenisées des actifs financiers traditionnels ou le commerce agentique prendront leur essor.

Ces cas d'utilisation nécessitent un règlement sur la chaîne pour permettre des transactions instantanées et programmables. Dans ce contexte, les banques américaines considèrent généralement les dépôts tokenisés comme une évolution naturelle du modèle de dépôt existant.

Le rapport note que « les discussions avec les grandes banques américaines et les intermédiaires des marchés financiers, ainsi qu’un examen des informations rendues publiques, révèlent un consensus naissant selon lequel la transition vers un système financier plus numérisé sera d’abord « lente, puis rapide ». En revanche, de nombreuses banques considèrent avec méfiance les stablecoins émis par le secteur privé. Elles y voient une menace potentielle émanant d’acteurs non bancaires ou d’entreprises technologiques susceptibles de contourner les cadres réglementaires et les structures de financement traditionnels.

La transition vers un marché financier entièrement numérique, fonctionnant 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, devrait s’opérer selon un modèle hybride pendant une décennie ou plus. Cela permettra aux systèmes traditionnels et tokenisés de fonctionner en parallèle pendant la mise à jour des systèmes. Des acteurs historiques tels que la Depository Trust Company (DTC) s’orientent déjà vers l’intégration. Fin 2025, la SEC a accordé une dérogation pour mener un projet pilote de tokenisation de certains actifs détenus par la DTC, y compris des actions de grande capitalisation. Le 4 mai 2026, la DTCC a annoncé qu’elle faciliterait des transactions de production limitées de titres tokenisés en juillet 2026. Le lancement complet du service est actuellement prévu pour octobre 2026. Des obstacles majeurs subsistent, notamment la nécessité d’une propriété juridique claire et de la force exécutoire du règlement. L’intégration de la technologie des registres distribués dans l’infrastructure existante nécessite une restructuration majeure des processus de marché. Malgré ces défis, Moody’s indique que les fonds monétaires tokenisés connaissent une croissance rapide. Ces produits représentent actuellement environ 10 milliards de dollars d’encours, répondant ainsi à un besoin de liquidité et de rendement sur la chaîne. Les initiés suggèrent qu'« une fois que les éléments clés (clarté juridique et réglementaire, technologie éprouvée et intégrée, et adhésion des investisseurs) seront en place, l'adoption pourrait passer à la vitesse supérieure ». Les acteurs financiers traditionnels investissent massivement dès à présent pour éviter d'être pris au dépourvu lorsque le marché évoluera.