L'économie de l'IA pourrait propulser la domination des stablecoins libellés en dollars

Les économistes de l’AMRO estiment que la domination américaine en matière d’IA pourrait consolider la popularité des stablecoins

Deux économistes du Bureau de recherche macroéconomique de l’ASEAN+3 (AMRO) suggèrent que le vainqueur de la course à l’intelligence artificielle (IA) ne sera pas le pays disposant du modèle le plus puissant, mais celui qui parviendra à établir la monnaie sur laquelle ces modèles – ainsi que l’infrastructure qui les entoure – s’appuieront.

Chengxu Fu et Xiaguo Huang ont récemment avancé qu’un cercle économique renforcé, dans lequel l’énergie nécessaire aux centres de données d’IA, les infrastructures d’IA et le coût d’utilisation de l’IA elle-même seraient facturés en dollars américains, pourrait conduire à une domination accrue du dollar américain par le biais des stablecoins.

La thèse qui sous-tend cette hypothèse est simple : si les entreprises doivent payer tout ce qui touche à l’IA en dollars, et si l’IA devient un secteur bien plus important qu’aujourd’hui en termes de volume financier et d’importance, une nouvelle demande mondiale de liquidités en dollars va surgir. Ils identifient cet élément comme le premier vecteur de la domination de l’IA et du dollar.

Le deuxième vecteur est lié à l’utilisation d’une monnaie spécifique qui facilitera les paiements automatisés, lesquels pourraient se généraliser si l’IA, comme le pensent de nombreux acteurs du secteur des cryptomonnaies, venait systématiquement se substituer aux systèmes gérés par des humains pour la logistique, la gestion des stocks et la trésorerie. « Les stablecoins indexés sur le dollar, en particulier, pourraient offrir le règlement programmable dont le commerce automatisé a besoin », expliquent-ils. Ces deux canaux pourraient se recouper, car les systèmes automatisés pourraient régler les paiements de calcul liés à l’IA en stablecoins, créant ainsi une boucle positive du dollar dont il serait difficile de s’échapper.

Bien que les stablecoins ne soient pas le seul substitut du dollar disponible, ils pourraient bénéficier d’effets de réseau précoces, car ils sont déjà en mesure de jouer ce rôle dans l’économie de l’IA, alors que les dépôts tokenisés de monnaies numériques de banque centrale (CBDC) ne sont pas encore prêts pour cette tâche.

Cela aurait un effet secondaire qui profiterait également aux États-Unis : une demande accrue de bons du Trésor américain utilisés comme garantie pour soutenir la capitalisation boursière croissante des stablecoins.

Le rapport appelle les pays de l’ASEAN+3, notamment le Brunei, le Cambodge, l’Indonésie, le Laos, la Malaisie, le Myanmar, les Philippines, Singapour, la Thaïlande, le Vietnam, la Chine, le Japon et la Corée du Sud, à limiter leur dépendance à l’égard de ce « cercle vicieux du dollar ».

La mise en place de centres de données régionaux et le développement de formes de monnaie tokenisées basées sur les monnaies locales pourraient contribuer à éviter de renforcer le lien entre les stablecoins et l’IA, et aider ces pays à participer à l’économie de l’IA sans soutenir indirectement une nouvelle forme de dépendance vis-à-vis de l’IA.