Larry Fink, PDG de Blackrock, s'est dit optimiste quant à l'évolution des marchés, invoquant les premiers bénéfices tirés de l'augmentation des marges liée au secteur technologique. Il a également indiqué que la réduction de l'endettement excessif avait rendu le bitcoin et le marché des cryptomonnaies dans son ensemble plus stables.
Larry Fink, PDG de Blackrock, se montre « très optimiste » quant aux marchés alors que le bitcoin se stabilise
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Points clés
- M. Fink s'attend à ce qu'une vague haussière de productivité et d'augmentation des marges, tirée par la technologie, stimule les marchés au cours des 12 prochains mois.
- Il a déclaré que le bitcoin et les cryptomonnaies étaient désormais plus stables après qu’une correction de l’endettement a réduit les risques excessifs.
- Le niveau global d’endettement reste bien inférieur à celui observé lors de la crise financière, même si M. Fink a averti que des poches de risque isolées pourraient encore faire surface.
Pourquoi Larry Fink est optimiste quant aux marchés
Larry Fink, PDG de Blackrock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a déclaré lors d’une interview accordée à CNBC le 15 juillet qu’il était optimiste quant à l’évolution des marchés au cours des 12 prochains mois. Ses perspectives s’appuient sur les entreprises qui utilisent la technologie pour accroître leur productivité, réduire leurs coûts d’exploitation et générer des bénéfices plus importants. Fink a déclaré :
« Je suis très optimiste quant à l’évolution des marchés au cours des 12 prochains mois. Je pense que la révolution technologique va permettre à davantage d’entreprises d’améliorer leurs marges. »
Répondant aux inquiétudes concernant l’endettement, le dirigeant de Blackrock a également comparé la situation financière actuelle à celle qui prévalait lors de la crise financière mondiale.
« L’endettement n’est pas si important que cela par rapport à 2008 et 2009 », a-t-il déclaré en évoquant la question de savoir si la volatilité et les produits d’investissement à effet de levier sur certains marchés pourraient constituer un risque mondial plus généralisé, avant de conclure que l’exposition globale restait plus limitée. Il a précisé :
« Nous ne constatons pas un endettement implicite très important. Compte tenu de l’ampleur actuelle des marchés de capitaux, l’endettement n’est pas aussi élevé. »
Il a toutefois tempéré ses propos en ajoutant : « Cela ne signifie pas pour autant qu’il n’y ait pas de poches de risque. » Sa déclaration laisse entrevoir l’existence de risques concentrés sur certains actifs, produits financiers ou marchés internationaux. Elle permet également de distinguer sa confiance générale de toute affirmation selon laquelle chaque composante du système financier serait également stable.
Pourquoi un effet de levier plus faible est important pour le bitcoin
M. Fink s’est également exprimé sur le bitcoin, en mettant l’accent sur la stabilité du marché plutôt que sur une prévision de cours spécifique. Il a indiqué que les cycles antérieurs des cryptomonnaies se caractérisaient par un endettement excessif et un trop grand nombre d’acteurs recourant à l’effet de levier. L’effet de levier sur le bitcoin a diminué après que des liquidations répétées ont contraint les plateformes d’échange à clôturer des positions longues surendettées lors de fortes baisses de cours et de chocs macroéconomiques. L’encours des contrats à terme a diminué à mesure que les investisseurs institutionnels ajustaient leurs stratégies, tandis que de nombreux traders sont passés des contrats perpétuels à fort effet de levier vers des options offrant une meilleure protection contre la baisse. Ces changements ont réduit le risque, atténué la volatilité et favorisé une structure de marché plus stable. Le directeur de Blackrock a déclaré :
« J’ai toujours été préoccupé par l’effet de levier sur le bitcoin et les cryptomonnaies. Il y avait trop d’acteurs recourant à l’effet de levier. C’est pourquoi nous avons dû procéder à un nettoyage, et je pense que ces niveaux offrent davantage de stabilité. »
M. Fink considère cette élimination de l’effet de levier comme un changement constructif qui a permis au bitcoin et au marché des cryptomonnaies dans son ensemble de retrouver une assise plus stable. Il n’a pas affirmé que l’effet de levier ou la volatilité avaient disparu. Il a plutôt indiqué que la dépendance réduite vis-à-vis des positions financées favorisait une plus grande stabilité sans pour autant laisser présager une hausse des prix.
L’essor technologique de Blackrock alimente l’optimisme du marché
Les résultats de Blackrock viennent étayer l’optimisme de M. Fink. Il a indiqué que les marges de la société avaient augmenté de 260 points de base au cours des 12 derniers mois, grâce à un recours accru à la technologie. Au cours de cette période, Blackrock a ajouté 1 000 milliards de dollars d’actifs sans augmenter ses effectifs, démontrant ainsi comment la technologie peut stimuler la croissance plus efficacement.
M. Fink a déclaré que la technologie aidait Blackrock à traiter davantage de transactions et d’opérations, tandis que l’IA a accéléré la production de code aux côtés de ses développeurs. Il s’attend à ce que des gains similaires dans l’ensemble des entreprises américaines permettent d’augmenter les marges et de soutenir les marchés.
Ses perspectives optimistes dépendent de la capacité de ces gains de productivité à se traduire durablement par une hausse des bénéfices. En ce qui concerne le bitcoin, les commentaires de Fink suggèrent que le maintien d’un faible effet de levier pourrait contribuer à préserver la plus grande stabilité du marché qu’il a décrite.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
