La folie des dérivés — Les options d'achat avec un prix d'exercice plus élevé dominent le tableau des intérêts ouverts d'ETH

Binance, CME Ancrent les Futures ETH ; Options Penchant Fortement vers les Call

Les conditions spot montrent Ethereum à 4 399 $, en hausse de 0,2 % sur la journée, dans une fourchette de 24 heures de 4 357 $ à 4 486 $. La capitalisation boursière s’élève à environ 531,3 milliards de dollars sur une offre circulante d’environ 120,7 millions, avec 31,4 milliards de dollars de volume sur 24 heures.

L’activité des futures reste élevée. Sur toutes les bourses, le total de l’intérêt ouvert pour les futures Ethereum, selon les statistiques de coinglass.com, est de 13,38 millions d’ETH, soit environ 58,87 milliards de dollars. L’empreinte notionnelle a tendance à augmenter depuis le début de l’été parallèlement à la récente fourchette de prix en hausse d’ETH.

La bourse centralisée dominante (CEX) Binance détient la plus grande part avec 11,50 milliards de dollars, soit 19,54 % du total, suivie par le CME avec 8,38 milliards de dollars (14,23 %). Bitget liste 6,44 milliards de dollars (10,93 %), Bybit 5,30 milliards de dollars (8,99 %), Gate 4,72 milliards de dollars (8,01 %), et OKX 3,84 milliards de dollars (6,51 %).

MEXC montre 2,45 milliards de dollars (4,16 %), WhiteBIT 2,18 milliards de dollars (3,7 %), BingX 1,21 milliard de dollars (2,06 %), et Kucoin 426,5 millions de dollars (0,72 %). L’élan des dernières 24 heures est mitigé sur les différentes plateformes.

L’intérêt ouvert agrégé est en hausse d’environ 1,04 % sur la session. Par bourse, les changements sur 24 heures incluent OKX +2,38 %, Bybit +4,13 %, Bitget +7,53 %, Gate +1,19 %, et CME +0,24 % ; Binance est en baisse de 0,60 %, MEXC en baisse de 0,46 %, WhiteBIT en hausse de 0,15 %, BingX en baisse de 14,34 %, et Kucoin en baisse de 18,65 %.

Les mesures d’options ETH d’aujourd’hui, selon coinglass.com, pointent vers une posture fortement axée sur les call. L’intérêt ouvert pour les options est de 64,78 % de calls contre 35,22 % de puts, soit environ 2,40 millions d’ETH en calls et 1,30 million d’ETH en puts.

Le recent flux de transactions est beaucoup plus équilibré. Au cours des dernières 24 heures, le volume d’options est de 52,17 % de calls et de 47,83 % de puts, soit environ 162 198 ETH contre 148 715 ETH. L’intérêt ouvert est concentré sur les calls de plus grande envergure.

Les plus grandes positions individuelles incluent les calls à 6 000 $ pour le 26 décembre 2025 chez Deribit (87 119 ETH), les calls à 4 000 $ (74 553 ETH), et les calls à 7 000 $ (56 784 ETH). Un intérêt à court terme est visible dans les calls à 4 000 $ et 4 500 $ pour le 26 septembre 2025.

La domination du volume des dernières 24 heures penche vers des puts de protection et des calls au prix du marché. Les lignes notables incluent le put à 3 300 $ pour le 31 octobre 2025 (7 303 ETH) et le put à 3 200 $ (7 041 ETH), ainsi que le call à 4 500 $ pour le 26 septembre 2025 (6 754 ETH) et le put à 4 000 $ (6 691 ETH).

Les niveaux de douleur maximale d’Ethereum, sur la base de Deribit, se groupent entre le bas des 3 000 $ et le bas des 4 000 $ jusqu’à la fin de l’année. La courbe baisse vers environ 3 100 $ autour de l’expiration du 26 septembre, monte vers le bas des 4 000 $ d’ici fin décembre, et baisse vers le milieu des 2 000 $ d’ici mars 2026 avant de remonter.

À travers les expirations, la concentration notionnelle est la plus forte le 26 septembre et le 26 décembre, avec un intérêt supplémentaire à la fin des trimestres 2026. Le mélange suggère que les traders ciblent des jalons de fin de trimestre tout en gardant des protections à la baisse actives au cours du quatrième trimestre. Les flux spot restent actifs sur les principales plateformes, avec la liquidité des dérivés ETH la plus profonde sur Binance et CME ce jeudi.