Ionic lève 400 millions de dollars alors que son chiffre d'affaires lié à l'IA dépasse celui du minage de bitcoins, à la veille de son introduction au Nasdaq

Cet article a été publié pour la première fois dans The Energy Mag. L'article original peut être consulté ici. The Energy Mag (anciennement The Miner Mag) propose des actualités, des données et des analyses sur les liens entre l'énergie, l'informatique et les marchés.

La société a déclaré un chiffre d’affaires de 51,4 millions de dollars pour le premier trimestre 2026, dont 44,0 millions provenaient de la location d’infrastructures numériques, contre seulement 7,4 millions issus du minage de bitcoins. Un an plus tôt, le chiffre d’affaires d’Ionic provenait exclusivement de l’exploitation minière, qui avait généré 41,1 millions de dollars au premier trimestre 2025. Sa perte nette s’est réduite à 13,0 millions de dollars, contre 28,0 millions de dollars sur la même période.

Cette évolution des sources de revenus reflète la décision d’Ionic de réorienter son site phare du comté de Ward, dans l’ouest du Texas, vers l’intelligence artificielle et le calcul haute performance, au détriment de l’exploitation minière de bitcoins. Ionic a conclu en octobre 2025 un bail « triple net » d’une durée de 126 mois avec Nscale, engageant ainsi la totalité des 234 mégawatts de capacité électrique actuelle du site de Ward County. La société a reçu son premier versement en novembre 2025, tandis que les loyers mensuels fixes devraient commencer à être versés en août 2026. Les paiements au titre de ce bail représentent environ 1,95 milliard de dollars de chiffre d’affaires contractuel.

Ionic a modifié le contrat de location avec Nscale en février 2026 afin d’y ajouter une obligation contractuelle pour Nscale de louer 89 MW supplémentaires si cette capacité venait à être disponible, au même prix par mégawatt. Si Ionic parvient à obtenir cette capacité supplémentaire au cours du second semestre 2027, le chiffre d’affaires total contractuel au titre de l’accord avec Nscale s’élèverait à environ 2,6 milliards de dollars. La société a précisé que cette capacité supplémentaire reste soumise à l’approbation des autorités réglementaires et que Nscale ne s’expose à aucune pénalité si Ionic n’est pas en mesure de la fournir.

Dans le même temps, Ionic a considérablement réduit son activité de minage de bitcoins. Au 31 mars, la société possédait environ 120 600 mineurs pour un hashrate nominal total de 12,2 EH/s, mais seuls environ 23 200 mineurs étaient actifs, contribuant à hauteur de 2,0 EH/s. À titre de comparaison, un an plus tôt, elle comptait environ 116 500 mineurs actifs et un hashrate total de 8,9 EH/s.

La société a miné 95,7 bitcoins au cours du premier trimestre 2026 et n’en a vendu aucun, contre 1 331 bitcoins minés en 2025. En 2025, Ionic avait vendu 1 009 bitcoins à un prix moyen de 100 547 dollars, générant ainsi 101,5 millions de dollars de recettes brutes.

Ionic a déclaré qu’elle regroupait ce qui restait de ses activités minières autour de quatre sites situés dans la région de Midland, au Texas : East Stiles, Garden City, Rebel et Stiles. Au total, ces sites représentent une capacité électrique actuelle de 112 MW sur environ 59,5 acres, auxquels s’ajouteront 10 MW supplémentaires à East Stiles en 2027. La société a indiqué qu’elle avait l’intention de mettre ces sites sur le marché pour le développement du HPC et de l’IA et qu’elle pourrait, à terme, réduire progressivement ses activités de minage de bitcoins, bien qu’elle n’ait pas fixé de calendrier ni pris l’engagement de se retirer du secteur minier.

Le formulaire S-1 montre qu’Ionic cherche désormais à se positionner moins comme une entreprise axée sur la croissance du hashrate que comme une plateforme de monétisation de l’énergie et des terrains. Son site du comté de Ward dispose actuellement d’une capacité installée de 234 MW, et la société cherche à étendre ce site pour atteindre jusqu’à 700 MW.

Ionic prévoit des dépenses d’investissement d’environ 40 millions de dollars jusqu’au premier semestre 2027 pour les 234 MW actuels plus les 89 MW supplémentaires, et d’environ 64 millions de dollars pour une extension complète à 700 MW. Elle prévoit de financer ces travaux grâce à sa trésorerie et, si nécessaire, à la vente de bitcoins détenus en réserve. Nscale dispose d’un droit de préemption sur toute capacité supplémentaire dans le comté de Ward, tandis que Nscale a accordé à Microsoft une option sur de l’électricité supplémentaire sur ce site si celle-ci devient disponible à partir du second semestre 2027.

Au 31 mars, la société disposait de 34,9 millions de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie, de 192,1 millions de dollars d’actifs en cryptomonnaies et d’un actif total de 554,0 millions de dollars. Le total du passif s’élevait à 17,2 millions de dollars. Le dossier précise également qu’Ionic n’avait aucune dette et détenait 2 815,6 bitcoins en trésorerie au 31 mars.

L’introduction en bourse proposée par la société prendrait la forme d’une cotation directe sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole « IOND », plutôt que d’une introduction en bourse traditionnelle avec prise ferme. Le dossier prévoit la revente d’un maximum de 10,8 millions d’actions détenues par des actionnaires vendeurs. Ionic a déclaré qu’elle ne percevrait aucun produit de ces ventes. Environ 37,2 millions d’actions de classe A supplémentaires en circulation pourraient également être librement vendues sur le marché public en vertu d’exemptions prévues par la législation sur les valeurs mobilières liées à la procédure de faillite de Celsius. Avant cette cotation, Ionic a réalisé un placement privé de 400 millions de dollars le 26 juin, avant le paiement de frais de transaction estimés à 16,8 millions de dollars. La société a vendu environ 7,55 millions d’actions privilégiées convertibles de série A au prix de 53 dollars par action, ainsi que trois tranches de bons de souscription permettant d’acquérir chacune environ 1,01 million d’actions de classe A à des prix d’exercice de 63,60 dollars, 74,20 dollars et 87,45 dollars. Les actions privilégiées se convertissent en actions ordinaires de classe A lors d’une cotation au Nasdaq ou de toute autre transaction éligible sur un marché public. Les investisseurs se sont engagés à ne pas céder les actions privilégiées, les actions de classe A issues de la conversion, les bons de souscription ou les actions issues de ces bons à des prix inférieurs à 70 dollars par action pendant les six mois suivant la cotation, sous réserve d’exceptions limitées.

Ionic a été constituée en janvier 2024 afin d’acquérir des actifs miniers auprès de Celsius Mining, la filiale minière du prêteur de cryptomonnaies en faillite Celsius Network. Elle a démarré ses activités le 1er février 2024, après avoir acquis les actifs et repris certaines dettes dans le cadre du plan de réorganisation confirmé de Celsius. Ionic avait initialement externalisé une partie de ses activités minières à Hut 8 (NASDAQ : HUT), mais a résilié ce contrat-cadre de services en décembre 2024 et a repris le contrôle opérationnel de ses sites.

Cet article a été publié pour la première fois dans The Energy Mag. L’article original peut être consulté ici. The Energy Mag (anciennement The Miner Mag) propose des actualités, des données et des analyses sur les liens entre l’énergie, l’informatique et les marchés.