Glassnode Report dit que la structure du marché Bitcoin reste solide malgré la forte baisse

Le marché du Bitcoin fait face à une baisse significative, rapporte Glassnode

Malgré cette forte baisse, l’analyse la plus récente de Glassnode souligne que cette récession reste historiquement peu profonde comparée aux cycles précédents. Le cycle de marché actuel, couvrant 2023-24, a montré à la fois des similitudes et des différences par rapport aux cycles passés. Suite à l’effondrement de FTX, le bitcoin a bénéficié de 18 mois d’appréciation constante, pour ensuite faire face à une correction dépassant 26% de son ATH entre mai et juillet 2024.

Glassnode déclare :

Bien que cela soit significatif, cette tendance à la baisse a été notablement moins profonde que les cycles précédents, soulignant une structure de marché sous-jacente relativement robuste et une compression de la volatilité au fur et à mesure que Bitcoin mûrit en tant que classe d’actifs.

Les chercheurs de Glassnode notent un afflux substantiel de nouveaux investisseurs à partir de janvier 2024, stimulé par le lancement de ETF au comptant. Cependant, cette demande a plafonné, conduisant à une surabondance car moins de détenteurs à long terme prennent des profits et moins de nouveaux acheteurs accumulent du BTC. Lors de la récente vente massive, le volume de BTC détenu par les détenteurs à court terme en dessous de leur base de coût a dépassé 2,8 millions, marquant la deuxième instance en un an où plus de 2 millions de BTC étaient sous l’eau.

«Bien que la pression financière soit élevée parmi les détenteurs à court terme, l’ampleur des pertes verrouillées est restée relativement modérée comparée à la taille du marché,» détaille le rapport de Glassnode.

Le rapport illustre en outre le défi continu de la profitabilité pour les investisseurs, avec le ratio des profits réalisés aux pertes descendant à un niveau neutre typique des corrections de marché haussier. Les données de Glassnode montrent une forte augmentation des pertes réalisées parmi les détenteurs à court terme, s’élevant à environ 595 millions de dollars récemment, le plus élevé depuis le creux du cycle de 2022.

“Cependant, lorsque nous dénommons ces mêmes pertes des détenteurs à court terme en pourcentage de la richesse totale investie (divisée par le Cap Réalisé STH), nous pouvons voir une image radicalement différente,” expliquent les chercheurs de Glassnode.

Le rapport onchain ajoute :

Sur une base relative, les pertes verrouillées par cette cohorte restent assez typiques par rapport aux corrections de marché haussier précédentes.

En résumé, le rapport détaille que, bien que le cycle de marché actuel ait subi d’importantes baisses, l’impact global reste modéré en comparaison des cycles historiques. Le marché affiche une structure relativement robuste avec des investisseurs matures maintenant la profitabilité malgré la baisse. Les insights de Glassnode suggèrent que, tandis que la pression financière immédiate sur les détenteurs à court terme est considérable, les perspectives à long terme restent prudemment optimistes, sous réserve d’une demande renouvelée pour stabiliser les prix.

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